VCCI: Đánh thuế cổ tức bằng cổ phiếu khi chưa có thu nhập thực tế là chưa hợp lý
Yancoal Australia Ltd (YAL) kết thúc quý 2 năm 2025 với số dư tiền mặt vững chắc và khoản chi trả cổ tức được hưởng đầy đủ, mặc dù phải đối mặt với những thách thức như việc đóng cửa cảng đã ảnh hưởng đến khối lượng bán hàng. Công ty vẫn duy trì hướng dẫn sản xuất cả năm và nhấn mạnh vị thế cạnh tranh mạnh mẽ trên thị trường than. Tuy nhiên, giá cổ phiếu đã giảm 6,05% trong giao dịch gần đây.
Những Điểm Chính
- Yancoal kết thúc Q2 với số dư tiền mặt 1,8 tỷ USD.
- Công ty đã chi trả cổ tức cuối cùng là 687 triệu USD.
- Việc đóng cửa cảng dẫn đến sụt giảm khối lượng bán hàng 1,4 triệu tấn.
- Giá cổ phiếu giảm 6,05% sau thông báo thu nhập.
- Hướng dẫn sản xuất cả năm vẫn không thay đổi.
Hiệu Suất Công Ty
Yancoal đã thể hiện hiệu suất kinh doanh ổn định trong Q2 2025, duy trì vị thế tiền mặt mạnh mẽ và cơ cấu chi phí cạnh tranh bất chấp những thách thức trong hoạt động. Công ty báo cáo sản lượng than ROM tổng cộng tăng 12% so với Q1 và tăng 23% so với Q2 2024. Tuy nhiên, khối lượng bán hàng đã bị ảnh hưởng tiêu cực bởi việc đóng cửa cảng, điều mà công ty dự kiến sẽ phục hồi trong Q3.
Điểm Nổi Bật Tài Chính
- Số dư tiền mặt: 1,8 tỷ USD
- Cổ tức: 687 triệu USD (52 cent mỗi cổ phiếu)
- Tổng sản lượng than ROM: 17 triệu tấn (tăng 12% so với Q1)
- Sản lượng than có thể bán được theo tỷ lệ: 9,4 triệu tấn
- Giá than nhiệt trung bình đạt được: 130 AUD/tấn
- Giá than luyện kim trung bình đạt được: 197 AUD/tấn
Triển Vọng & Hướng Dẫn
Yancoal vẫn lạc quan về việc đạt được mức cao của phạm vi hướng dẫn sản xuất từ 35-39 triệu tấn trong năm. Công ty dự đoán chi phí hoạt động tiền mặt sẽ nằm trong khoảng giữa của phạm vi hướng dẫn, từ 89 đến 97 AUD mỗi tấn. Ngoài ra, Yancoal dự kiến khả năng phục hồi giá than vào cuối năm 2025.
Bình Luận Của Ban Lãnh Đạo
Ông Kevin Hsu, CFO, nhấn mạnh hiệu suất hoạt động mạnh mẽ của công ty, tuyên bố: "Chúng tôi đã đạt được hiệu suất hoạt động nửa đầu năm tốt nhất trong năm năm qua." Ông Mark Wells, Tổng Giám đốc điều hành Tiếp thị, lưu ý các phản ứng từ phía cung ứng đối với giá than thấp hơn, trong khi ông Mike Wells, Tổng Giám đốc điều hành Tài chính, nhấn mạnh vị thế tài chính vững mạnh của công ty.
Rủi Ro và Thách Thức
- Việc đóng cửa cảng ảnh hưởng đến khối lượng bán hàng.
- Gián đoạn liên quan đến thời tiết ảnh hưởng đến hoạt động.
- Nhu cầu chậm chạp trên thị trường than luyện kim.
- Sản lượng than nội địa tăng ở Trung Quốc ảnh hưởng đến nhập khẩu.
- Khả năng biến động giá than.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi công bố thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về việc sụt giảm khối lượng bán hàng do đóng cửa cảng và sự phục hồi dự kiến trong Q3. Các cuộc thảo luận cũng đề cập đến khả năng sáp nhập và mua lại cũng như chiến lược quản lý vốn, bên cạnh việc làm rõ chính sách cổ tức của công ty, được ấn định ở mức 50% dòng tiền tự do hoặc lợi nhuận ròng sau thuế.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.