Thị trường tài chính Mỹ đang trải qua một sự thay đổi đáng kể trong ngày hôm nay khi thời gian thanh toán cổ phiếu, trái phiếu doanh nghiệp và các chứng khoán khác được cắt giảm xuống còn một ngày, hoặc T+1, theo quy tắc mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch được thành lập vào tháng 2/2023. Động thái này nhằm giảm rủi ro và tăng hiệu quả bằng cách đảm bảo giao chứng khoán và thanh toán nhanh hơn cho các nhà đầu tư.
Thanh toán là giai đoạn cuối cùng của giao dịch trong đó người mua nhận được chứng khoán và người bán được thanh toán, một quy trình được quản lý bởi Công ty Ủy thác Lưu ký (DTC), một công ty con của Tổng công ty Bù trừ và Ủy thác Lưu ký (DTCC).
Việc chuyển đổi sang T+1 dự kiến sẽ làm cho cơ sở hạ tầng thị trường Mỹ linh hoạt, kịp thời và có trật tự hơn, theo Chủ tịch SEC Gary Gensler. Nhu cầu về một hệ thống mạnh mẽ hơn này đặc biệt được nhấn mạnh trong cơn sốt giao dịch GameStop vào năm 2021.
Để đảm bảo quá trình chuyển đổi suôn sẻ, những người tham gia thị trường, bao gồm ngân hàng, người giám sát, người quản lý tài sản và cơ quan quản lý, đã làm việc vào cuối tuần. Một trung tâm chỉ huy ảo được thành lập để giám sát việc thực hiện và giải quyết mọi vấn đề tiềm ẩn.
Sự chuyển đổi sang T+1 của DTCC, nơi cung cấp dịch vụ thanh toán bù trừ và thanh toán cho Phố Wall, là trọng tâm của sự thay đổi. Tuy nhiên, tất cả những người tham gia thị trường sẽ cần phải điều chỉnh. Các quốc gia khác cũng đã có động thái tương tự, với việc Ấn Độ chuyển sang T+1 vào tháng 1/2023 và hiện đang nhắm đến việc giải quyết trong ngày. Canada, Mexico và Argentina đã chuyển sang thanh toán một ngày vào thứ Hai, với Mexico tăng tốc lên T+1 để duy trì mối tương quan với thị trường Mỹ.
Vương quốc Anh đang có kế hoạch chuyển sang T+1 vào cuối năm 2027 và Liên minh châu Âu cũng đang xem xét một động thái tương tự, mặc dù chưa có mốc thời gian cụ thể nào được công bố.
Lịch trình thanh toán mới đặt ra những thách thức, bao gồm giảm thời gian cho các công ty tài chính thu xếp vốn để mua cổ phiếu, thu hồi cổ phiếu hoặc sửa lỗi giao dịch, có khả năng làm tăng nguy cơ thanh toán thất bại và chi phí giao dịch. Thị trường ngoại hối, vẫn ổn định trong hai ngày, cũng có thể bị ảnh hưởng.
Với sự chuyển đổi sang các khu định cư nhanh hơn, sự gia tăng ban đầu trong thương mại thất bại được dự đoán, tương tự như những gì đã xảy ra vào tháng Chín năm 2017 khi thời gian thanh toán được rút ngắn từ ba xuống còn hai ngày. SEC đã thừa nhận rằng chu kỳ thanh toán ngắn hơn có thể dẫn đến sự gia tăng ngắn hạn trong việc thanh toán thất bại và thách thức đối với một bộ phận nhỏ người tham gia thị trường.
Nghiên cứu của ValueExchange cho thấy tỷ lệ thất bại thương mại có thể tăng lên 4,1% từ 2,9% sau khi thực hiện. Tuy nhiên, Sifma hy vọng bất kỳ sự gia tăng nào về tỷ lệ thất bại sẽ ở mức tối thiểu và được giải quyết nhanh chóng.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.