Thị trường chứng khoán Việt Nam có thực sự miễn nhiễm với xung đột Trung Đông?

Investing.com - Theo đánh giá từ Bộ phận Phân tích của KBSV, căng thẳng leo thang giữa Iran và Israel – hai quốc gia thuộc khu vực Trung Đông – khó gây tác động trực tiếp lên kinh tế Việt Nam do quy mô giao thương và đầu tư từ hai nước này còn hạn chế.

Cụ thể, tổng kim ngạch xuất nhập khẩu giữa Việt Nam và Israel chỉ đạt khoảng 3 tỷ USD trong hai năm gần đây, trong khi dữ liệu giao dịch với Iran gần như không có. Đồng thời, tỷ trọng vốn FDI từ cả hai nước đều dưới 0,1%.

Tuy nhiên, tác động gián tiếp có thể xảy ra, nhất là đối với lạm phát và tỷ giá hối đoái. Là khu vực sản xuất dầu mỏ quan trọng bậc nhất thế giới, bất ổn tại Trung Đông nhiều khả năng sẽ đẩy giá dầu thô tăng mạnh, làm gia tăng chi phí năng lượng và vận tải – từ đó tạo ra áp lực lạm phát chi phí đẩy. Một kịch bản tương tự đã từng diễn ra vào năm 2022 trong xung đột Nga – Ukraine, dù tác động khi đó lớn hơn do hai quốc gia này còn là nguồn cung chính về năng lượng và lương thực.

Ngoài ra, rủi ro địa chính trị cũng có thể khiến dòng vốn toàn cầu dịch chuyển về các tài sản trú ẩn an toàn như vàng và USD. Dù chỉ số DXY đã giảm từ đầu năm, tỷ giá USD/VND vẫn tăng ngược xu thế chung trong khu vực – phản ánh lo ngại về ảnh hưởng của chính sách thuế quan đến xuất khẩu và thu hút FDI. Nếu đồng USD phục hồi trở lại, áp lực tỷ giá đối với Việt Nam có thể gia tăng.

Trên thị trường chứng khoán, căng thẳng Israel – Iran có thể gây phản ứng tâm lý tiêu cực trong ngắn hạn, kích hoạt điều chỉnh ở nhiều loại tài sản tài chính toàn cầu, bao gồm cả Việt Nam do mức độ tương quan cao. Trong trung hạn, tác động cụ thể còn phụ thuộc vào diễn biến giá dầu và rủi ro thuế quan hiện đang được đàm phán.

Dù vậy, vẫn có một số nhóm ngành tiềm năng hưởng lợi từ bối cảnh này. Tương tự giai đoạn đầu chiến sự Nga – Ukraine, dòng tiền trên thị trường có thể chuyển hướng sang các ngành hưởng lợi từ giá dầu và chi phí vận tải tăng cao. KBSV nhận định nhóm cổ phiếu dầu khí thượng nguồn và vận tải biển sẽ là những đối tượng được hưởng lợi trực tiếp nếu xung đột kéo dài hoặc mở rộng.

Diễn biến thị trường những phiên gần đây phần nào phản ánh kỳ vọng đó. Nhiều cổ phiếu dầu khí bật tăng mạnh sau thông tin Israel không kích Iran, như PVC, PVD, PVS, PSB... Nhóm vận tải biển cũng hút tiền với PHP, VSC, HAH và PAP đều tăng điểm.

Theo dự báo mới từ SSI Research, giá dầu Brent trong năm 2025 có thể dao động quanh mức 70–75 USD/thùng, được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố như OPEC trì hoãn cắt giảm sản lượng, nhu cầu phục hồi tại Trung Quốc hoặc chu kỳ hạ lãi suất nhanh hơn dự kiến. Nhóm cổ phiếu dầu khí, đặc biệt là các công ty thượng nguồn như PVD và PVS, được kỳ vọng tiếp tục có triển vọng tăng trưởng khả quan.

Cụ thể, lợi nhuận của BSR năm 2025 có thể tăng 73% so với cùng kỳ nhờ sản lượng tiêu thụ phục hồi sau bảo trì. PVD được kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận 50% nhờ công suất giàn khoan cao và giá thuê cải thiện. Trong khi đó, PVS có thể tăng trưởng 20% nhờ các hợp đồng EPC liên quan dự án Lô B. GAS được dự báo giữ mức lợi nhuận ổn định nhờ sản lượng LNG tăng bù cho suy giảm từ các mỏ truyền thống.