S&P hạ triển vọng của Nabors Industries xuống tiêu cực do rủi ro tái cấp vốn

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Nabors Industries Ltd. từ ổn định xuống tiêu cực, đồng thời khẳng định xếp hạng ’B-’, do lo ngại về rủi ro tái cấp vốn trước các khoản nợ sắp đáo hạn.

Cơ quan xếp hạng này bày tỏ quan ngại về khả năng tái cấp vốn của Nabors đối với trái phiếu bảo đảm ưu tiên cao cấp 7,375% trị giá 700 triệu USD đáo hạn vào tháng 5/2027 và trái phiếu bảo đảm cao cấp 7,5% trị giá 390 triệu USD đáo hạn vào tháng 1/2028. S&P cho rằng thanh khoản có thể bị hạn chế nếu trái phiếu 2027 không được tái cấp vốn trước khi chúng đến hạn vào tháng 5/2026.

Tình hình tài chính của Nabors cho thấy những tín hiệu trái chiều. Hạn mức tín dụng 350 triệu USD của công ty, đáo hạn vào tháng 6/2029, hiện đã được sử dụng hơn 50% sau khi công ty tiếp cận 178 triệu USD trong quý 1/2025 để tái cấp vốn khoản nợ liên quan đến việc mua lại Parker Wellbore, giao dịch đã hoàn tất vào ngày 12/3/2025.

Mặc dù Nabors duy trì số dư tiền mặt gần 400 triệu USD tính đến ngày 31/3/2025, khoảng 230 triệu USD được nắm giữ tại liên doanh Saudi Aramco Nabors Drilling. S&P dự kiến Nabors sẽ tạo ra dòng tiền hoạt động tự do âm trong năm nay theo giả định giá dầu và khí đốt hiện tại.

Ngành dịch vụ dầu khí đang đối mặt với những thách thức thị trường ở Bắc Mỹ trong bối cảnh mức dự trữ cao và nguồn cung toàn cầu bổ sung. Với gần 50% giàn khoan có hợp đồng ở Mỹ, kết quả của Nabors có khả năng sẽ bị ảnh hưởng bởi chi tiêu vốn thượng nguồn của Mỹ đang giảm, mà S&P dự báo sẽ giảm 5%-10% trong năm nay. Cơ quan xếp hạng này dự báo tỷ lệ sử dụng giàn khoan của Nabors tại Mỹ sẽ giảm xuống khoảng 35% vào năm 2025 từ khoảng 42% trong năm 2024, dựa trên giả định giá dầu WTI là 55 USD/thùng trong thời gian còn lại của năm.

Sự đa dạng hóa địa lý của Nabors cung cấp một số đệm chống lại sự suy giảm thị trường Mỹ. Hoạt động quốc tế lớn nhất của công ty là ở Saudi Arabia, nơi hiện có khoảng 52 giàn khoan đang hoạt động dưới liên doanh SANAD, chiếm khoảng 60% số giàn khoan quốc tế đang hoạt động của công ty.

Tuy nhiên, yêu cầu chi tiêu vốn cao cho các công trình xây dựng mới theo liên doanh SANAD đang làm giảm dòng tiền tự do. S&P dự kiến chi tiêu vốn từ 725 triệu USD đến 775 triệu USD hàng năm cho năm 2025 và 2026, so với 540 triệu USD đến 570 triệu USD trong năm 2023 và 2024. Điều này dẫn đến dự báo dòng tiền hoạt động tự do âm 60 triệu USD cho năm 2025, cải thiện lên dương 90 triệu USD vào năm 2026.

Mặc dù mức độ hoạt động ở Bắc Mỹ thấp hơn, S&P dự kiến EBITDA và quỹ từ hoạt động của Nabors sẽ tăng trong năm nay do việc mua lại Parker Wellbore và hoạt động quốc tế tương đối ổn định. Cơ quan xếp hạng này dự báo EBITDA điều chỉnh khoảng 925 triệu USD và quỹ từ hoạt động khoảng 715 triệu USD trong năm 2025, so với khoảng 900 triệu USD và 615 triệu USD, tương ứng, trong năm 2024.

S&P có thể hạ xếp hạng Nabors nếu công ty không thể tái cấp vốn thuận lợi các khoản nợ sắp đáo hạn trước khi chúng đến hạn hoặc nếu thanh khoản suy giảm đáng kể. Ngược lại, triển vọng có thể trở lại ổn định nếu Nabors tái cấp vốn nợ thành công với các điều khoản thuận lợi và duy trì thanh khoản đầy đủ.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.