S&P điều chỉnh triển vọng của Lennar lên tích cực nhờ các chỉ số tín dụng mạnh

Investing.com -- S&P Global Ratings đã điều chỉnh triển vọng của Lennar Corp. từ ổn định lên tích cực vào hôm thứ Năm, viện dẫn các chỉ số tín dụng mạnh và dự trữ tiền mặt đáng kể của công ty xây dựng nhà ở này.

Cơ quan xếp hạng đã xác nhận các xếp hạng của Lennar đồng thời lưu ý rằng công ty dự kiến sẽ duy trì tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1x trong 12-24 tháng tới. Tính đến ngày 31 tháng 5 năm 2025, tỷ lệ nợ trên EBITDA của Lennar đứng ở mức 0,7x với tiền mặt trên bảng cân đối kế toán là 1,4 tỷ đô la.

S&P dự đoán Lennar sẽ sử dụng toàn bộ khoản vay kỳ hạn rút chậm trị giá 1,6 tỷ đô la mới phát hành trong 24 tháng tới. Mặc dù vậy, tiền mặt trên bảng cân đối kế toán của công ty dự kiến sẽ đạt khoảng 5 tỷ đô la vào cuối năm tài chính 2025, dẫn đến tỷ lệ nợ trên EBITDA cuối năm khoảng 0,4x.

Cơ quan xếp hạng kỳ vọng chi phí đầu vào cao hơn và các ưu đãi sẽ tiếp tục hạn chế biên lợi nhuận, với biên EBITDA ổn định trong khoảng 10%-11,5% đến năm tài chính 2026. Biên EBITDA của Lennar đã giảm xuống khoảng 9,6% vào tháng 5 năm 2025 từ khoảng 17,1% vào tháng 5 năm 2023.

S&P dự báo doanh thu hợp nhất năm 2025 của Lennar sẽ giảm khoảng 4% xuống còn khoảng 34 tỷ đô la, với EBITDA năm 2025 giảm khoảng 35% xuống còn khoảng 3,5 tỷ đô la. Nợ ròng dự kiến sẽ tăng lên khoảng 1,5 tỷ đô la vào năm 2025 từ khoảng 252 triệu đô la vào năm 2024.

Biên lợi nhuận gộp của công ty xây dựng nhà ở này đã suy giảm so với đỉnh điểm trong thời kỳ đại dịch, giảm xuống 17,8% trong quý gần đây nhất. S&P tin rằng biên lợi nhuận sẽ duy trì ở mức khoảng 18% đến cuối năm 2025.

Vào tháng 2 năm 2025, Lennar đã hoàn tất việc tách thuế của Millrose Properties Inc., phân phối khoảng 80% cổ phiếu của Millrose cho các cổ đông của mình. Sau giao dịch này, Lennar hiện kiểm soát 98% tổng số khu đất xây nhà thông qua các quyền chọn, giảm rủi ro về thời hạn đất đai.

S&P có thể nâng xếp hạng của Lennar trong 12-24 tháng tới nếu biên lợi nhuận gộp mở rộng và duy trì trên 20% qua các chu kỳ nhà ở, hiệu suất hoạt động cải thiện với doanh thu và tăng trưởng EBITDA, và công ty duy trì các chỉ số tín dụng mạnh bao gồm tỷ lệ nợ trên EBITDA dưới 1x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.