Loạt ngân hàng lên kế hoạch phát hành hàng tỷ cổ phiếu trả cổ tức năm 2025
Investing.com — Moody’s Ratings đã nâng hạng tín nhiệm của Teva Pharmaceutical Industries Ltd và các công ty con. Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (CFR) của công ty đã được nâng lên Ba1 từ Ba2, trong khi Xếp hạng Xác suất Vỡ nợ (PDR) cũng được tăng lên Ba1-PD từ Ba2-PD. Ngoài ra, các xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao đã được nâng cấp lên Ba1 từ Ba2. Xếp hạng Thanh khoản Cấp Đầu cơ của Teva vẫn không thay đổi ở mức SGL-2. Moody’s cũng đã điều chỉnh triển vọng của công ty từ tích cực sang ổn định.
Việc nâng hạng tín nhiệm phản ánh sự cải thiện đáng kể trong các chỉ số tín dụng của Teva, được thúc đẩy bởi sự tăng trưởng liên tục trong các nhóm sản phẩm có thương hiệu của công ty và sự ổn định của mảng kinh doanh thuốc generic. Ông Vladimir Ronin, Phó Chủ tịch kiêm Nhà phân tích Cấp cao của Moody’s Ratings, cho biết hồ sơ tín dụng của Teva đã được hưởng lợi từ các chính sách tài chính bảo thủ và tập trung vào việc giảm nợ. Công ty cũng đã đạt được tiến bộ trong việc giải quyết các trách nhiệm pháp lý khác nhau.
Trong 2-3 năm tới, Moody’s dự kiến Teva sẽ được hưởng lợi từ việc ra mắt sản phẩm trên cả danh mục thuốc có thương hiệu và thuốc sinh học tương tự. Các sáng kiến tiết kiệm chi phí đang diễn ra cũng được kỳ vọng sẽ tiếp tục củng cố hồ sơ tín dụng của công ty.
Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp Ba1 của Teva phản ánh quy mô toàn cầu đáng kể, vị trí hàng đầu trong lĩnh vực dược phẩm generic, và danh mục đa dạng, bao gồm cả mảng kinh doanh dược phẩm có thương hiệu. Tăng trưởng thu nhập trong tương lai của công ty phụ thuộc vào sự ổn định tương đối của mảng kinh doanh thuốc generic toàn cầu, cùng với sự tăng trưởng của các loại thuốc có thương hiệu như Austedo, Ajovy và Uzedy. Đường ống phát triển thuốc có thương hiệu của công ty, cùng với việc ra mắt các thuốc sinh học tương tự, được kỳ vọng sẽ cải thiện sự tăng trưởng.
Mặc dù đã giảm nợ đáng kể, xếp hạng của Teva bị hạn chế bởi đòn bẩy tài chính khá cao. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, tỷ lệ nợ/EBITDA điều chỉnh của Moody’s là khoảng 4,3 lần. Thỏa thuận giải quyết vấn đề opioid quốc gia của Teva hiện thêm khoảng 0,3 lần đòn bẩy tài chính gia tăng vào các tính toán của Moody’s và sẽ làm giảm dòng tiền của công ty trong 4-5 năm tới. Tuy nhiên, Teva duy trì mục tiêu đòn bẩy tài chính nợ ròng là 2,0 lần vào năm 2027 trên cơ sở quản lý.
Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, Teva có khoảng 1,7 tỷ USD tiền mặt. Trong 12 tháng tới, công ty dự kiến sẽ tạo ra khoảng 1,8 tỷ USD dòng tiền tự do, bao gồm 600-700 triệu USD chi trả kiện tụng. Moody’s tin rằng Teva sẽ giải quyết thành công các khoản nợ sắp đáo hạn khoảng 3,4 tỷ USD và 2,9 tỷ USD vào năm 2026 và 2027, tương ứng, thông qua kết hợp dòng tiền tạo ra nội bộ và tái cấp vốn.
Teva có một khoản tín dụng quay vòng không đảm bảo trị giá 1,8 tỷ USD sẽ hết hạn vào tháng 4 năm 2027. Tính đến ngày 31 tháng 3 năm 2025, không có khoản vay nào trên khoản tín dụng này. Moody’s kỳ vọng Teva sẽ tiếp tục tuân thủ các điều khoản tài chính được bao gồm trong khoản tín dụng trong mười hai tháng tới.
Tất cả các khoản nợ của Teva được xếp hạng Ba1, giống như Xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp Ba1. Tất cả các khoản nợ của công ty đều không được đảm bảo và được bảo lãnh vô điều kiện bởi Teva Pharmaceutical Industries Limited, công ty mẹ.
Triển vọng xếp hạng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng Teva sẽ tiếp tục tăng trưởng thu nhập, cùng với dòng tiền mạnh mẽ bền vững, trong 12 đến 18 tháng tới. Triển vọng cũng bao gồm kỳ vọng về việc thực hiện thành công đường ống phát triển cùng với các chính sách tài chính bảo thủ.
Các yếu tố tiềm năng có thể dẫn đến việc nâng hạng bao gồm khả năng duy trì tăng trưởng dài hạn của Teva cùng với việc thực hiện thành công về mặt thương mại và đường ống phát triển. Các chính sách tài chính bảo thủ, phản ánh một phần trong tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì dưới 3,5 lần, cùng với dòng tiền tự do mạnh mẽ sẽ hỗ trợ cho việc nâng hạng.
Tuy nhiên, các yếu tố có thể dẫn đến việc hạ bậc xếp hạng bao gồm sự suy giảm đáng kể trong doanh thu sản phẩm lõi, hoặc sự suy yếu đáng kể về khả năng sinh lời. Một sự chuyển hướng sang các chính sách tài chính mạo hiểm hơn, bao gồm các vụ mua lại được tài trợ bằng nợ, mua lại cổ phiếu, hoặc cổ tức khiến tỷ lệ nợ/EBITDA duy trì trên 4,5 lần, cũng có thể dẫn đến việc hạ bậc xếp hạng.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.