Góc nhìn tuần 22-26/09: Có thể lùi về quanh 1,600?
Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Suedzucker AG, nhà sản xuất đường lớn nhất châu Âu, từ Baa2 xuống Baa3, viện dẫn lý do khả năng sinh lời thấp hơn dự kiến và các chỉ số tín dụng sẽ tiếp tục chịu áp lực ít nhất đến tháng 2 năm 2027.
Cơ quan xếp hạng này cũng hạ xếp hạng tổ chức phát hành dài hạn được bảo lãnh của Suedzucker International Finance B.V. từ Baa2 xuống Baa3 và hạ xếp hạng trái phiếu thứ cấp được bảo lãnh trị giá 700 triệu euro từ Ba1 xuống Ba2. Xếp hạng thương phiếu của Suedzucker đã bị cắt giảm từ Prime-2 xuống Prime-3. Triển vọng của tất cả các xếp hạng đã được thay đổi từ tiêu cực sang ổn định.
Ông Paolo Leschiutta, Phó Chủ tịch Cấp cao của Moody’s và chuyên gia phân tích chính cho Suedzucker, giải thích rằng việc hạ xếp hạng diễn ra sau khi công ty điều chỉnh giảm kỳ vọng lợi nhuận cho năm tài chính hiện tại. Ông lưu ý rằng giá đường thấp ở châu Âu, giá ethanol giảm, chi phí đầu vào cao và cạnh tranh gay gắt trong thị trường bánh pizza đông lạnh đều đang gây áp lực lên khả năng sinh lời của công ty trên cả mảng đường và phi đường.
Cơ quan xếp hạng này dự kiến đòn bẩy tài chính của Suedzucker, được đo lường bằng tỷ lệ nợ điều chỉnh gộp trên EBITDA, sẽ tăng lên khoảng 5,9 lần trong năm tài chính 2026, tăng từ mức 5,3 lần trong năm tài chính 2025. Điều này thể hiện sự suy giảm đáng kể so với mức đòn bẩy 2,3 lần được ghi nhận trong năm tài chính 2024.
Mặc dù Moody’s dự đoán sẽ có sự phục hồi nhất định trong năm tài chính 2027, với đòn bẩy cải thiện xuống khoảng 3,5 lần, mức độ cải thiện vẫn còn không chắc chắn do nhiều yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của công ty. Giá đường mềm tại EU và kỳ vọng về tình trạng dư cung cả ở châu Âu và toàn cầu có thể bù đắp lợi ích từ việc giảm diện tích canh tác và giảm công suất sản xuất dự kiến.
Mặc dù có những thách thức này, Suedzucker vẫn duy trì vị thế thanh khoản mạnh với 1.016 triệu euro tiền mặt và chứng khoán ngắn hạn tính đến tháng 5 năm 2025, cùng với khoản tín dụng luân chuyển hợp vốn 800 triệu euro chưa được sử dụng đáo hạn vào tháng 7 năm 2030. Công ty cũng có quyền tiếp cận các hạn mức tín dụng bổ sung tổng cộng 365 triệu euro.
Triển vọng ổn định phản ánh kỳ vọng của Moody’s rằng các chỉ số tín dụng của Suedzucker sẽ cải thiện sau năm tài chính 2026, với giả định về sự phục hồi khả năng sinh lời trên cả mảng đường và CropEnergy.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.