Fitch giữ nguyên xếp hạng tín dụng ’A’ cho Target Corporation bất chấp thách thức

Investing.com -- Fitch Ratings đã xác nhận giữ nguyên xếp hạng Mặc định của Tổ chức Phát hành Dài hạn (IDR) của Target Corporation ở mức ’A’ và xếp hạng IDR Ngắn hạn ở mức ’F1’, đồng thời duy trì triển vọng Tiêu cực.

Cơ quan xếp hạng tín dụng này đã trích dẫn vị thế mạnh mẽ của Target tại thị trường Mỹ, thương hiệu được công nhận rộng rãi và khả năng tạo dòng tiền tốt là những yếu tố chính hỗ trợ xếp hạng hiện tại. Tuy nhiên, triển vọng Tiêu cực phản ánh những sai sót trong thực hiện gần đây và sự biến động gia tăng trong ngành bán lẻ đã gây áp lực lên thị phần và khả năng sinh lời của công ty.

Fitch dự báo EBITDA của Target sẽ giảm hơn 10% xuống dưới 8 tỷ USD vào năm 2025, đẩy đòn bẩy EBITDAR lên khoảng 2,5x. Cơ quan này lưu ý rằng doanh số bán hàng mạnh hơn và cải thiện đòn bẩy xuống 2,0x có thể hỗ trợ việc điều chỉnh sang triển vọng Ổn định.

Kết quả hoạt động của Target đã biến động do những thách thức bên ngoài và vấn đề thực hiện. Fitch dự báo EBITDA sẽ giảm 15% vào năm 2025 xuống 7,4 tỷ USD trên doanh thu khoảng 103 tỷ USD, do áp lực từ các danh mục hàng tùy chọn như quần áo và đồ gia dụng, cùng với chi phí cao hơn từ thuế quan đang thay đổi.

Nhà bán lẻ này đã thành lập một đội ngũ thúc đẩy doanh nghiệp mới để cải thiện sự linh hoạt trong hoạt động và nhằm giành lại thị phần thông qua việc cải thiện hoạt động bán hàng và nâng cao kênh bán hàng đa kênh. Để hỗ trợ điều chỉnh triển vọng sang Ổn định, Target cần chứng minh mức tăng trưởng một chữ số thấp và khôi phục EBITDA hướng tới 9 tỷ USD.

Mặc dù có những thách thức hiện tại, Fitch đã ghi nhận thành công trong hoạt động trước đây của Target, phản ánh vị thế thị trường mạnh mẽ và thực hiện hiệu quả dài hạn. Công ty đạt mức tăng trưởng doanh thu trung bình 4% từ năm 2017 đến 2019, trước khi tăng tốc lên 20% vào năm 2020 và 13% vào năm 2021.

Các sáng kiến đa kênh của Target đã tăng doanh thu có nguồn gốc kỹ thuật số lên khoảng 20% vào năm 2024 từ mức 9% vào năm 2019. Công ty dự định thêm hơn 300 cửa hàng mới trong thập kỷ tới vào cơ sở hiện tại gần 2.000 cửa hàng.

Dòng tiền tự do hàng năm được dự báo sẽ gần như hòa vốn vào năm 2025 nhưng sẽ phục hồi lên hơn 500 triệu USD bắt đầu từ năm 2026. Target gần đây đã phát hành 1 tỷ USD trái phiếu không đảm bảo để tài trợ trước cho khoản 1 tỷ USD đáo hạn vào tháng 4 năm 2026.

Việc hạ cấp xuống ’A-’ sẽ là kết quả của kết quả hoạt động yếu, bao gồm doanh số bán hàng tại các cửa hàng tương đương liên tục dưới 2%, hoặc EBITDA duy trì dưới mức giữa 8 tỷ USD, điều này có thể dẫn đến đòn bẩy EBITDAR duy trì trên 2,0x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.