Elliott Investment Management đã phân bổ 2,5 tỷ đô la cho Texas Instruments (TXN) và đang thúc giục tập đoàn tăng cường dòng tiền tự do bằng cách áp dụng một phương pháp thích ứng hơn với chi tiêu vốn.
Giá trị cổ phiếu của Texas Instruments đã tăng 3% sau thông báo, nhưng sau đó, hầu hết những khoản lợi nhuận đó đã bị mất. Giá trị cổ phiếu kể từ đó đã tăng 0,5%.
Trong một tài liệu dài 13 trang mà CNBC đã thấy, Elliott gợi ý rằng Texas Instruments áp dụng một "chiến lược năng động để quản lý năng lực". Theo công ty đầu tư, phương pháp này sẽ cho phép Texas Instruments đạt được dòng tiền tự do lên tới 9 đô la mỗi cổ phiếu vào năm 2026, cao hơn khoảng 40% so với ước tính trung bình hiện tại của các nhà phân tích theo dõi nhà sản xuất chất bán dẫn tương tự lớn nhất thế giới.
Elliott đã chỉ trích Texas Instruments vì cam kết cứng nhắc đối với kế hoạch chi tiêu vốn được thiết lập vào năm 2022, theo công ty đầu tư, đã làm giảm đáng kể lợi nhuận cho các cổ đông bằng cách giảm dòng tiền tự do của công ty.
Tài liệu chỉ ra rằng dòng tiền tự do đã giảm từ 6,40 USD/cổ phiếu vào năm 2022 xuống còn 1,83 USD/cổ phiếu dự kiến trong năm nay. Elliott khẳng định rằng việc giảm này đã khiến các nhà đầu tư đánh giá cao vai trò hàng đầu của Texas Instruments trong việc cung cấp chip analog cho thị trường ô tô và công nghiệp. Tài liệu cũng nhấn mạnh rằng giá cổ phiếu của Texas Instruments đã không tăng nhiều như các đối thủ cạnh tranh trong hai, bốn, sáu và mười năm qua.
Chủ đề chính của tài liệu của Elliott là kế hoạch chi tiêu vốn của Texas Instruments vào năm 2022, liên quan đến việc tăng chi tiêu cho chi tiêu vốn lên mức cao 5 tỷ đô la mỗi năm từ năm 2023 đến năm 2026, nâng các khoản chi này lên tới 23% doanh thu trái ngược với mức trung bình 5% của thập kỷ qua.
Mục đích của kế hoạch này là mở rộng công suất, có khả năng tăng gấp đôi doanh thu hàng năm lên 30 tỷ USD. Tuy nhiên, Elliott cho rằng sự sụt giảm nhu cầu đối với chip của Texas Instruments kể từ khi bắt đầu kế hoạch sẽ dẫn đến mức công suất "cao hơn 50% so với dự báo doanh thu được các nhà phân tích thống nhất cho năm 2026 và 2030".
Elliott tin rằng bằng cách thực hiện một chiến lược năng động để quản lý năng lực, Texas Instruments có thể định vị lại chính nó như một khoản đầu tư hấp dẫn và tận dụng sự tăng trưởng theo chu kỳ mạnh mẽ trong thị trường tương tự.
"Lợi nhuận của Texas Instruments cho các cổ đông luôn thấp hơn so với các đối thủ cạnh tranh trong nhiều năm", Elliott tuyên bố, nhấn mạnh tầm quan trọng của chiến lược phù hợp với các mục tiêu chiến lược của Texas Instruments để duy trì vị trí dẫn đầu trong sản xuất và công nghệ.
Theo công ty đầu tư, điều này sẽ củng cố sự cống hiến của Texas Instruments trong việc tạo ra giá trị lâu dài cho các cổ đông và hoàn thành "thước đo chính" thành công.
Bài viết này được sản xuất và dịch với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm thông tin, vui lòng tham khảo Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.