Bitcoin lập đỉnh mới, chuyên gia dự báo có thể đạt 200.000 USD cuối năm
Investing.com -- Trong bối cảnh nhiều yếu tố bất định vẫn hiện hữu, xu hướng tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp đang dần ổn định, còn dòng tiền trên thị trường chuyển sang trạng thái chọn lọc.
Thị trường chứng khoán Việt Nam hiện đang phục hồi từ vùng đáy tháng 4/2025, với mặt bằng định giá ở mức hợp lý – thấp hơn trung bình 10 năm và tương ứng với kỳ vọng lợi nhuận tăng 14% trong năm. Tuy nhiên, định giá giữa các ngành cho thấy sự phân hóa rõ nét, phản ánh sự khác biệt về triển vọng và mức độ rủi ro. Trong bối cảnh đó, một số ngành và nhóm cổ phiếu được đánh giá đáng chú ý trong thời gian tới.
Ngành bất động sản dân cư nổi bật với mức tăng trưởng lợi nhuận đột biến trong quý 1/2025, chủ yếu nhờ tiến độ bàn giao sản phẩm, với mức tăng lợi nhuận toàn ngành hơn 1.000%. Tuy nhiên, sự cải thiện này chưa phản ánh một xu hướng bền vững. Dù vậy, lợi nhuận tăng mạnh đã hỗ trợ các chỉ số tài chính, tạo điều kiện thuận lợi hơn cho việc tiếp cận vốn tín dụng và trái phiếu.
Cổ phiếu bất động sản đã tăng 27,5% từ đầu năm, nhưng sự phân hóa rõ rệt thể hiện qua kỳ vọng vào nhóm Vingroup (HM:VIC) và khả năng mở bán, triển khai dự án, cũng như tháo gỡ pháp lý của các doanh nghiệp còn lại. Trong bối cảnh lãi suất thấp, đầu tư công tăng và khung pháp lý rõ ràng hơn, các mã như VHM, DXG, NLG, KDH, TCH, NVL hay CII đang thu hút dòng tiền trở lại.
Ngành điện cũng ghi nhận lợi nhuận phục hồi mạnh trong quý 1, tăng hơn 100% so với cùng kỳ, đặc biệt từ nhóm nhiệt điện khí như POW và TV2, trong khi nhiệt điện than tiếp tục giảm lợi nhuận. Nhóm thủy điện và năng lượng tái tạo (như GEG) cũng đóng góp đáng kể nhờ điều kiện thiên nhiên thuận lợi và các cơ chế giá mới.
Triển vọng trung – dài hạn của ngành điện được củng cố bởi Nghị định 72 và Quy hoạch điện VIII điều chỉnh, cho phép EVN linh hoạt hơn trong điều chỉnh giá bán điện khi chi phí đầu vào tăng, đồng thời ưu tiên phát triển điện tái tạo và tăng vốn đầu tư vào lưới điện. Điều này mở ra cơ hội cho các doanh nghiệp EPC như TV2, PC1 và nhóm phát triển điện tái tạo như REE, GEG, TTA.
Đối với ngành bán lẻ, sức tiêu dùng có dấu hiệu phục hồi, hỗ trợ bởi lãi suất thấp, lạm phát được kiểm soát và thu nhập người dân ổn định. Các doanh nghiệp có chiến lược mở rộng thị phần và tái cấu trúc hiệu quả sẽ được hưởng lợi trong môi trường hiện tại.
Ngành xuất khẩu có sự phân hóa rõ nét. Trong khi gỗ và lốp xe ghi nhận lợi nhuận sụt giảm mạnh do chi phí đầu vào tăng và giá bán yếu, thì các ngành như dệt may, thủy sản, cao su và hóa chất lại phục hồi tốt nhờ doanh thu tăng và biên lợi nhuận mở rộng. Tuy nhiên, nhóm này cũng đối mặt với rủi ro gia tăng từ chính sách thuế quan của Mỹ và các yêu cầu khắt khe về chất lượng, đặc biệt đối với các doanh nghiệp phụ thuộc vào nguyên liệu Trung Quốc.
Những doanh nghiệp chủ động được nguồn cung trong nước như TCM (dệt may) và VHC (thủy sản) được đánh giá sẽ có lợi thế. Tuy vậy, thách thức về kích thước cá tra không đạt chuẩn xuất khẩu vẫn là điểm yếu hiện tại của VHC. Dù có thể đối tác nhập khẩu sẽ chịu phần thuế đối ứng trong trường hợp Mỹ áp thuế mới, nhưng rủi ro chính sách vẫn là yếu tố cần theo dõi sát sao trong thời gian tới.