Ông Trump ký lệnh áp thuế mới, có hiệu lực sau 7 ngày
Investing.com – Khi chi phí từ các mức thuế của Tổng thống Donald Trump bắt đầu len lỏi vào chuỗi cung ứng của các doanh nghiệp Mỹ, xuất hiện trên các kệ hàng bán lẻ và đẩy dữ liệu lạm phát khảo sát lên mức đáng lo ngại, nghiên cứu mới nhất của Morgan Stanley cho thấy làn sóng tăng giá này nhiều khả năng chỉ tạo ra cú hích một lần đối với lạm phát, chứ không phải là một cú thúc đẩy mang tính cơ cấu lâu dài.
“Chỉ số của chúng tôi lấy tín hiệu từ nhiều nguồn dữ liệu… Kết quả cho thấy kỳ vọng phù hợp với sự thay đổi mức giá sau các mức thuế, mà không có tác động lâu dài đến tỷ lệ lạm phát,” các nhà kinh tế của Morgan Stanley cho biết trong một ghi chú gần đây.
Đợt tăng gần đây trong kỳ vọng lạm phát 5–10 năm của Đại học Michigan đã làm dấy lên tranh luận về việc liệu kỳ vọng lạm phát dài hạn có còn giữ vững hay không, nhưng chỉ số riêng của Morgan Stanley cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn không những vẫn được giữ vững mà còn ở mức thấp—phù hợp với lạm phát 2% và các mức đã thấy vào cuối những năm 2000.
Đợt tăng đột biến trong chỉ số của UMich nhiều khả năng là “nhiễu, không phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng lạm phát tổng thể,” các chiến lược gia cho biết, đồng thời chỉ ra rằng cuộc khảo sát này gần đây đã chuyển hoàn toàn sang hình thức trực tuyến, điều có thể đã làm gia tăng biến động.
Một dấu hiệu cho thấy thuế quan bắt đầu để lại dấu ấn là kỳ vọng lạm phát ngắn hạn đã bắt đầu tăng dần kể từ tháng Hai, trùng khớp với thời gian công bố các mức thuế. Nghiên cứu của Morgan Stanley xác nhận sự gia tăng trong kỳ vọng lạm phát một năm tới, nhưng cho thấy các con số dài hạn vẫn “ổn định.” Mô hình này, theo các chiến lược gia, là “phù hợp với kỳ vọng rằng thuế quan sẽ chỉ gây ra một đợt tăng lạm phát tạm thời.”
Nguy cơ của một cú sốc thuế quan kéo dài hơn có thể xuất hiện nếu nó làm lung lay kỳ vọng lạm phát dài hạn bằng cách thay đổi hành vi thiết lập giá của doanh nghiệp và yêu cầu tăng lương của người lao động, các chiến lược gia cho biết.
Tuy nhiên, hiện tại, tác động của thuế quan là “rõ ràng về định hướng”—chúng đang đẩy giá lên trong ngắn hạn—nhưng bằng chứng cho đến nay cho thấy đây chỉ là sự thay đổi một lần về mức giá, chứ không phải là một sự gia tăng liên tục trong lạm phát, các chiến lược gia bổ sung.