Investing.com -- Theo Ruchir Sharma, chủ tịch của Rockefeller International, sự thống trị của Mỹ đối với thị trường tài chính toàn cầu đã đạt đến mức cực đoan, chỉ ra một bong bóng có quy mô lớn.
Trong một chuyên mục trên tờ Financial Times tuần trước, chuyên gia thị trường này cho biết các nhà đầu tư trên toàn thế giới đang đổ nhiều tiền vào một quốc gia hơn bao giờ hết.
"Sự kính sợ về 'chủ nghĩa ngoại lệ của người Mỹ' trên thị trường hiện đã đi quá xa", ông Sharma, tác giả của cuốn sách gần đây What Went Wrong With Capitalism, cảnh báo.
Ví dụ, các công ty Mỹ hiện chiếm 70% chỉ số chứng khoán toàn cầu hàng đầu, tăng từ 30% vào những năm 1980, trong khi thị phần của nền kinh tế Mỹ trong GDP toàn cầu chỉ chiếm 27%, ông lưu ý.
Chắc chắn là tăng trưởng của Mỹ đã mạnh mẽ hơn những nơi khác trong thời gian gần đây và các công ty Mỹ nằm trong số những công ty có lợi nhuận cao nhất. Nhưng Sharma chỉ ra các số liệu khác cho thấy thị trường đã trở nên mất kiểm soát như thế nào, ngay cả sau khi loại trừ sự bùng nổ của AI đã đưa một số ít cổ phiếu công nghệ của Mỹ lên mức cao ngất ngưởng.
Ông giải thích rằng các chỉ số tính theo giá cổ phiếu thay vì vốn hóa thị trường và điều chỉnh theo các công ty công nghệ hàng đầu cho thấy Mỹ đã vượt trội hơn phần còn lại của thế giới hơn 4 lần kể từ năm 2009.
Và hiệu suất vượt trội như vậy không chỉ giới hạn ở cổ phiếu. Chỉ riêng trong năm 2024, 1 nghìn tỷ đô la vốn nước ngoài đã đổ vào thị trường nợ của Mỹ, gần gấp đôi so với những gì khu vực đồng euro thu hút được. Và Mỹ kiểm soát hơn 70% thị trường vốn tư nhân và tín dụng toàn cầu.
"Trong quá khứ, bao gồm cả những năm 1920 sôi động và kỷ nguyên dotcom, một thị trường Mỹ đang tăng trưởng sẽ thúc đẩy các thị trường khác", ông Sharma viết. "Ngày nay, một thị trường Mỹ bùng nổ đang hút tiền từ những thị trường khác".
Ông cảnh báo rằng một cơn sốt trong tâm lý thị trường có thể tác động đến nền kinh tế thực. Ví dụ, các nhà đầu tư từ bỏ các thị trường nhỏ hơn có thể làm suy yếu tiền tệ và buộc các ngân hàng trung ương phải tăng lãi suất—làm chậm lại các nền kinh tế đó và làm xấu đi các yếu tố cơ bản của chúng.
"Nói về bong bóng trong công nghệ hoặc AI, hoặc trong các chiến lược đầu tư tập trung vào tăng trưởng và động lực, làm lu mờ mẹ của tất cả các loại bong bóng trên thị trường Mỹ"."Thống trị hoàn toàn không gian tâm trí của các nhà đầu tư toàn cầu, Mỹ bị sở hữu quá mức, định giá quá cao và thổi phồng quá mức ở mức độ chưa từng thấy trước đây", ông Sharma nói thêm.
Lời cảnh báo của ông lặp lại những gì cố vấn kinh tế trưởng của Allianz, ông Mohamed El-Erian đã nói vào tháng trước, khi ông nói với Bloomberg TV rằng hãy mong đợi một "tiếng hút khổng lồ" của vốn nước ngoài tràn vào Mỹ.
Ông dự đoán rằng phần còn lại của thế giới có thể gặp nhiều khó khăn hơn trong việc đối phó với giai đoạn tăng trưởng nhanh hơn và lạm phát nóng hơn, làm tăng thêm lợi thế tương đối của Mỹ.
Ông El-Erian cho biết "Đây là giai đoạn mà sự thống trị của Mỹ đối với hệ thống toàn cầu sẽ gia tăng, vì cả những lý do tích cực và tiêu cực trong ngắn hạn".
Trong khi đó, nhà đầu tư "thiên nga đen" ông Mark Spitznagel, đồng sáng lập kiêm giám đốc đầu tư của quỹ đầu cơ Universa Investments, đã cảnh báo về các loại bong bóng trong một thời gian.
Năm ngoái, ông cho biết "bong bóng tín dụng lớn nhất trong lịch sử loài người" sắp nổ tung, và một lần nữa vào tháng 6 nói rằng bong bóng sắp vỡ. Vào tháng 9, ông cho biết thị trường đã bước vào lãnh thổ của thiên nga đen.
Sau khi chứng khoán tăng mạnh vào năm 2023 và năm nay, Phố Wall kỳ vọng thời kỳ tốt đẹp sẽ tiếp tục diễn ra vào năm 2025. Bank of America dự kiến S&P 500 sẽ đạt 6.666 vào cuối năm sau và CFRA dự kiến sẽ đạt 6.585, cả hai đều tăng khoảng 8%. Và chuyên gia thị trường ông Ed Yardeni có mục tiêu là 7.000 vào thời điểm đó, tương ứng mức tăng 15%.
(Theo Fortune)