Thị trường trái phiếu đã trải qua một sự phục hồi đáng chú ý trong hai tháng qua, với giá tăng vọt để đáp ứng với dự đoán cắt giảm lãi suất của ngân hàng trung ương. Sự phục hồi này đã mang lại sự nhẹ nhõm cho những gì sẽ là năm thua lỗ thứ ba liên tiếp chưa từng có đối với thị trường thu nhập cố định. Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm, một chỉ số chi phí đi vay toàn cầu quan trọng, đã chứng kiến mức giảm đáng kể 50 điểm cơ bản (bps) trong tháng 12, thêm vào mức giảm 53 bps trong tháng 11. Sự sụt giảm trong hai tháng này là rõ rệt nhất kể từ năm 2008, trong thời gian Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất mạnh mẽ trong bối cảnh khủng hoảng tài chính toàn cầu.
Chỉ số thị trường trái phiếu rộng toàn cầu ICE BofA, bao gồm cả nợ chính phủ và nợ doanh nghiệp, đã tăng khoảng 7% trong hai tháng qua. Đây là hiệu suất tám tuần mạnh nhất được ghi nhận, dựa trên dữ liệu LSEG có từ năm 1997. Lợi suất giảm, tương quan nghịch với việc tăng giá, đã giảm bớt áp lực tài chính đối với các công ty, hộ gia đình, thị trường nhà ở và chính phủ, trong tháng 10 đã phải vật lộn với chi phí đi vay cao nhất trong hơn một thập kỷ.
Các quốc gia có mức nợ cao, chẳng hạn như Ý, cũng được hưởng lợi, với lợi suất trái phiếu Ý được thiết lập cho mức giảm hàng tháng lớn nhất kể từ năm 2013.
Sự thay đổi giọng điệu từ các ngân hàng trung ương vào tháng 12 đã thúc đẩy suy đoán của nhà đầu tư về việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra. Sự thay đổi tâm lý này diễn ra sau tháng 11 cho thấy tỷ lệ lạm phát của Mỹ và châu Âu giảm nhanh hơn dự đoán.
Đáng chú ý, các quan chức Cục Dự trữ Liên bang, bao gồm Christopher Waller và Isabel Schnabel của Ngân hàng Trung ương châu Âu, những người trước đây được coi là diều hâu về chính sách tiền tệ, đã tiết chế lập trường của họ. Schnabel gọi sự sụt giảm lạm phát là "đáng chú ý". Cuộc họp tháng 12 của Fed tiếp tục khơi dậy sự nhiệt tình của thị trường bằng cách báo hiệu chấm dứt tăng lãi suất, với Chủ tịch Fed Jerome Powell không chống lại kỳ vọng của thị trường về việc giảm lãi suất đáng kể vào năm tới, bất chấp dự báo của Fed cho thấy ba lần cắt giảm 25 điểm cơ bản vào năm 2024.
Các phân khúc rủi ro hơn của thị trường trái phiếu đã chứng kiến mức tăng đáng kể nhất, với chênh lệch lợi suất trái phiếu rác so với các tiêu chuẩn phi rủi ro ở Mỹ và châu Âu đạt mức thấp nhất kể từ quý II/2022.
Giá trái phiếu tăng vọt đã ngăn chặn năm thua lỗ thứ ba liên tiếp, một kịch bản chưa từng thấy trong hơn 40 năm, sau hai năm bị ảnh hưởng bởi lạm phát và tăng lãi suất. Tính đến tháng 10, các chỉ số trái phiếu là tiêu cực, nhưng chỉ số thị trường trái phiếu rộng ICE BofA hiện đang trên đà tăng xấp xỉ hàng năm là 5%.
Reuters đã đóng góp cho bài viết này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.