Giá USD lùi bước
Vào thứ Tư, Capital Economics duy trì dự đoán rằng Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) sẽ giảm lãi suất tiền mặt chính thức (OCR) thêm 50 điểm cơ bản xuống 3,75% trong cuộc họp sắp tới vào ngày 19 tháng 2.
Công ty dự đoán rằng các đợt cắt giảm tiếp theo sẽ là 25 điểm cơ bản mỗi lần, khi RBNZ tiếp tục giải quyết tình trạng dư thừa công suất trong nền kinh tế New Zealand.
Bất chấp việc RBNZ cắt giảm 50 điểm cơ bản gần đây vào tháng 11, nhằm kiểm soát lạm phát, Capital Economics dự kiến sẽ giảm lãi suất bổ sung, với dự báo lãi suất chính sách cuối cùng là 2,25%.
Ước tính này thấp hơn quan điểm đồng thuận. Việc cắt giảm tháng 11 phù hợp với kỳ vọng và Thống đốc RBNZ Adrian Orr đã gợi ý về hành động đầu năm tiếp theo phù hợp với một đợt cắt giảm 50 điểm cơ bản khác vào tháng Hai.
Dữ liệu gần đây không báo hiệu RBNZ cần phải thay đổi lộ trình được chỉ định của nó. Mặc dù lạm phát toàn phần quý 4 vẫn ở mức 2,2%, cao hơn một chút so với dự báo của Ngân hàng, nhưng điều này là do thành phần giao dịch biến động.
Lạm phát không thể giao dịch ổn định hơn thực sự thấp hơn dự kiến. Ngoài ra, điều kiện thị trường lao động đã suy yếu, với tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 5,1% trong quý 4 và tăng trưởng tiền lương của khu vực tư nhân chậm lại.
Các sửa đổi GDP mới nhất cho thấy một bức tranh phức tạp. Trong khi các cuộc suy thoái trong quá khứ đã được điều chỉnh, cho thấy mức sản lượng trong quý 2 cao hơn so với suy nghĩ trước đây, đà tăng trưởng kinh tế cũng có sự chậm lại đáng kể trong nửa cuối năm.
RBNZ có thể điều chỉnh trọng tâm của mình vào khoảng cách sản lượng, là -0,8% GDP trong quý 3, tốt hơn so với -1,4% dự kiến. Tuy nhiên, ước tính GDP tiềm năng có thể được sửa đổi, ảnh hưởng đến đánh giá khoảng cách sản lượng.
Mặc dù chắc chắn về việc cắt giảm lãi suất trong tháng này, nhưng lộ trình lãi suất trong tương lai vẫn kém rõ ràng hơn. RBNZ đã báo hiệu giảm hơn nữa đối với OCR 3%, phù hợp với ước tính lãi suất trung lập của nó.
Thị trường dường như tin vào hướng dẫn của Ngân hàng. Tuy nhiên, Capital Economics lập luận rằng RBNZ trong lịch sử đã quá thận trọng với các dự báo cắt giảm lãi suất, thường phải điều chỉnh chúng do các chỉ số kinh tế yếu hơn dự kiến.
Với việc RBNZ sẽ sớm cập nhật dự báo của mình, Capital Economics vẫn tự tin vào dự đoán lãi suất cuối cùng dưới mức đồng thuận của họ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.