Lợi nhuận ròng của Tallink Grupp trong Q3 2025 tăng 10,8% dù doanh thu tăng trưởng chậm

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Tallink Grupp AS (TAL1T) đã công bố kết quả Q3 2025 vào ngày 23 tháng 10, cho thấy khả năng phục hồi trong môi trường thị trường Biển Ban-tích đầy thách thức. Công ty vận tải và du lịch Estonia này báo cáo mức tăng doanh thu khiêm tốn 0,5% so với cùng kỳ năm trước, trong khi đạt được mức tăng trưởng lợi nhuận ròng đáng kể hơn là 10,8%, cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện.

Hiện tại, cổ phiếu công ty giao dịch ở mức gần 0,60 euro, gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 0,564 euro, với giá trị vốn hóa thị trường khoảng 535 triệu euro. Với hệ số beta là 0,37, cổ phiếu của Tallink đã thể hiện mức biến động tương đối thấp so với thị trường rộng hơn.

Tallink duy trì vị thế thị trường quan trọng, chiếm 48% lưu lượng hành khách giữa Estonia và Phần Lan, và 36% giữa Phần Lan và Thụy Điển, hoạt động trong môi trường cạnh tranh nơi chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng vẫn đang chịu áp lực.

Điểm nổi bật về kết quả hoạt động quý

Kết quả tài chính Q3 2025 của Tallink cho thấy hiệu suất hỗn hợp trên các chỉ số chính. Doanh thu đạt 233,1 triệu euro, tăng nhẹ 0,5% so với Q3 2024. Ấn tượng hơn, lợi nhuận ròng tăng lên 40,8 triệu euro, cải thiện 10,8% so với cùng kỳ năm trước.

Công ty đã vận chuyển 1.766.335 hành khách trong quý, tăng 3,0% so với năm trước, trong khi lượng xe hơi chở khách tăng nhẹ 0,4% lên 251.751 xe. Tuy nhiên, số lượng đơn vị hàng hóa giảm đáng kể 9,8% xuống còn 60.306 đơn vị, phản ánh những thách thức đang diễn ra trên thị trường vận tải hàng hóa Ban-tích.

Như được thể hiện trong bảng tóm tắt tài chính sau đây:

EBITDA tăng nhẹ 0,8% lên 68,9 triệu euro, trong khi chi phí vốn giảm 1,5% xuống còn 5,5 triệu euro. Tổng tài sản của công ty giảm xuống còn 1.359,1 triệu euro, trong khi tổng vốn chủ sở hữu tăng lên 737,7 triệu euro. Nợ ròng tăng lên 432,7 triệu euro trong kỳ.

Ông Margus Schults, Thành viên Hội đồng Quản trị, đã lưu ý trong buổi thuyết trình rằng "Chúng tôi cạnh tranh với chiếc sofa ở nhà và tất cả các lựa chọn khác để tiêu thời gian rảnh," thừa nhận bối cảnh cạnh tranh rộng lớn hơn cho chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng.

Phân tích tài chính chi tiết

Cơ cấu doanh thu của Tallink cho thấy bản chất đa dạng trong mô hình kinh doanh của công ty. Doanh thu từ nhà hàng và cửa hàng chiếm phần lớn nhất với 45% tổng doanh thu, tiếp theo là doanh thu bán vé với 35%. Các nguồn doanh thu còn lại bao gồm dịch vụ thuê tàu (7%), hàng hóa (8%), lưu trú (3%), và các nguồn khác (2%).

Bảng phân tích doanh thu theo phân khúc hoạt động minh họa sự phân bổ này:

Về mặt địa lý, hoạt động của Tallink trên các tuyến Biển Ban-tích khác nhau cho thấy hiệu suất khác nhau. Tuyến Estonia-Phần Lan bị ảnh hưởng do có nhiều tàu hoạt động hơn so với Q3 2024, trong khi tuyến Estonia-Thụy Điển có công suất giảm với ít tàu hơn. Những thách thức kinh tế tiếp tục gây áp lực lên hoạt động tuyến Phần Lan-Thụy Điển.

Biểu đồ sau đây cho thấy doanh số và kết quả theo phân khúc địa lý:

Hoạt động kinh doanh của Tallink thể hiện tính mùa vụ mạnh mẽ, với công ty thường đạt được phần lớn lợi nhuận trong mùa cao điểm mùa hè. Mô hình này được thể hiện rõ trong động lực kết quả ròng theo quý:

Mặc dù Q3 2025 cho thấy khả năng sinh lời mạnh mẽ với lợi nhuận ròng 40,8 triệu euro, kết quả hoạt động của công ty trong chín tháng đầu năm 2025 cho thấy bức tranh khó khăn hơn. Lợi nhuận ròng 9 tháng năm 2025 chỉ đạt 5 triệu euro, thấp hơn đáng kể so với 50 triệu euro được báo cáo trong cùng kỳ năm 2024.

Sáng kiến chiến lược

Tallink tiếp tục tối ưu hóa đội tàu và mạng lưới tuyến đường để cải thiện hiệu quả hoạt động. Tính đến Q3 2025, công ty vận hành 12 tàu, bao gồm 11 tàu chở khách và 1 tàu chở hàng, sau khi bán tàu chở hàng Sailor vào tháng 10 năm 2025.

Công ty duy trì 5 tuyến thường xuyên trên Biển Ban-tích và có 3 tàu theo thỏa thuận thuê - 2 tàu ở Hà Lan và 1 tàu ở Algeria. Danh mục kinh doanh rộng hơn của công ty bao gồm 4 khách sạn (3 ở Tallinn, 1 ở Riga), 20 nhà hàng Burger King trên khắp các quốc gia vùng Ban-tích, và khoảng 4.700 nhân viên.

Slide sau đây cung cấp tổng quan về các dữ kiện hoạt động chính của Tallink:

Vị thế tài chính của Tallink vẫn ổn định với tổng thanh khoản (tiền mặt cộng với hạn mức thấu chi chưa sử dụng) là 132 triệu euro tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025. Danh mục khoản vay của công ty chủ yếu bao gồm các khoản vay ngân hàng dài hạn tổng cộng 389 triệu euro, với thời hạn từ 3 đến 9 năm. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA đứng ở mức 3,40x, cho thấy một số cải thiện so với mức 3,60x được báo cáo vào ngày 30 tháng 6 năm 2025.

Báo cáo tình hình tài chính hợp nhất cho thấy cơ cấu tài sản và nợ phải trả của công ty:

Tuyên bố hướng tới tương lai

Tallink đối mặt với một số thách thức và cơ hội trong các quý tới. Ban lãnh đạo công ty bày tỏ sự lạc quan thận trọng, với ông Schults tuyên bố, "Chúng tôi hy vọng rằng điều tồi tệ nhất đã qua," đồng thời thừa nhận rằng "Chúng tôi không giả định rằng công suất sẽ trở lại mức trước COVID."

Công ty đã thiết lập chính sách cổ tức ít nhất 0,05 euro mỗi cổ phiếu và hướng tới giảm lượng khí thải CO2 2% hàng năm. Thay vì theo đuổi các khoản đầu tư lớn mới, Tallink đang tập trung vào tối ưu hóa nội bộ, nhắm đến mức tăng khiêm tốn về khối lượng hành khách và hàng hóa.

Các rủi ro chính bao gồm diễn biến địa chính trị đang diễn ra ảnh hưởng đến thị trường lõi, điều kiện kinh tế mong manh tác động đến nhu cầu du lịch, cạnh tranh từ các hoạt động giải trí thay thế, và những thách thức tiềm ẩn từ các quy định về môi trường.

Trọng tâm chiến lược của công ty vẫn là tối ưu hóa tuyến đường và duy trì chiến lược giá cạnh tranh để nâng cao trải nghiệm và sự thoải mái của hành khách, định vị Tallink cho sự tăng trưởng ổn định, dù khiêm tốn, trong các quý tới bất chấp môi trường thị trường đầy thách thức.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: