Chính phủ họp với các tập đoàn bất động sản, công ty chứng khoán lớn
## Giới thiệu & Bối cảnh thị trường*
Gestamp Automocion (BME:GEST) đã công bố kết quả nửa đầu năm 2025 vào ngày 28 tháng 7, thể hiện lợi nhuận quý 2 đạt mức kỷ lục mặc dù phải đối mặt với những thách thức về doanh thu. Cổ phiếu của nhà sản xuất phụ tùng ô tô Tây Ban Nha đã tăng nhẹ 0,25% lên €3,25 sau buổi thuyết trình, khi các nhà đầu tư phản ứng tích cực với việc cải thiện biên lợi nhuận và tạo dòng tiền tự do mạnh mẽ bất chấp áp lực về doanh thu.
Thị trường ô tô toàn cầu đã cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn trong nửa đầu năm 2025, với sản lượng xe hạng nhẹ tăng 1,2% so với cùng kỳ năm trước, đạt 41,3 triệu xe. Sự tăng trưởng này chủ yếu đến từ châu Á, trong khi Tây Âu và Bắc Mỹ ghi nhận sự sụt giảm về sản lượng.
## **Điểm nổi bật về hiệu suất tài chính**
Gestamp báo cáo doanh thu nửa đầu năm 2025 đạt €5.844 triệu, giảm 4,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự sụt giảm này được cho là do tác động tiêu cực từ tỷ giá ngoại hối (€205 triệu), chủ yếu từ các đồng tiền ở Thổ Nhĩ Kỳ, Brazil và Mexico, cũng như tăng trưởng hữu cơ âm (€55 triệu) chủ yếu ở khu vực Tây Âu và NAFTA.
Mặc dù doanh thu giảm, Gestamp đã đạt được lợi nhuận kỷ lục trong quý 2. Biên EBITDA của công ty trong quý 2/2025 đạt 12,1% (không bao gồm chi phí đặc biệt của Kế hoạch Phoenix), tăng 101 điểm cơ bản so với quý 2/2024. Đối với tổng thể nửa đầu năm, EBITDA vẫn ổn định ở mức €626 triệu (không bao gồm chi phí Phoenix), với biên lợi nhuận tăng lên 11,3% từ 10,8% trong nửa đầu năm 2024.
Tóm tắt hiệu suất tài chính của công ty cho thấy mặc dù doanh thu giảm, các chỉ số lợi nhuận đã cải thiện trên toàn bộ. EBITDA báo cáo cho nửa đầu năm 2025 là €641 triệu với biên lợi nhuận 11,0%, so với €642 triệu và 10,5% trong nửa đầu năm 2024. Thu nhập ròng giảm xuống còn €75 triệu từ €106 triệu trong năm trước.
## **Phân tích khu vực**
Sự đa dạng hóa địa lý của Gestamp đã chứng minh giá trị trong việc bù đắp những thách thức khu vực. Đông Âu nổi lên như khu vực có hiệu suất nổi bật, với doanh thu tăng 5,4% lên €999 triệu và EBITDA tăng vọt 29,7% lên €153 triệu, dẫn đến biên lợi nhuận mạnh mẽ 15,3%.
Tây Âu, thị trường lớn nhất của công ty, ghi nhận doanh thu giảm 4,0% xuống €2.117 triệu, với EBITDA giảm 9,2% xuống €217 triệu. NAFTA (Bắc Mỹ) trải qua mức giảm doanh thu mạnh nhất là 11,2% xuống €1.149 triệu, mặc dù biên EBITDA cải thiện lên 7,1% từ 6,6% khi kế hoạch tái cơ cấu Phoenix bắt đầu mang lại kết quả.
Hiệu suất của công ty so với thị trường khác nhau theo từng khu vực. Tại Mercosur (Nam Mỹ), Gestamp vượt trội hơn thị trường với mức tăng trưởng 9,6% so với mức tăng trưởng thị trường 9,3%. Tuy nhiên, công ty hoạt động kém hơn ở NAFTA (-6,2% so với -3,7% của thị trường), Tây Âu (-4,2% so với -3,0% của thị trường), và đáng kể nhất là ở châu Á (-3,3% so với mức tăng trưởng thị trường 8,2%).
## **Dòng tiền và bảng cân đối kế toán**
Một thành tựu nổi bật trong kết quả nửa đầu năm 2025 của Gestamp là việc tạo ra dòng tiền tự do kỷ lục €182 triệu trong quý 2 (không bao gồm tác động của Kế hoạch Phoenix). Hiệu suất mạnh mẽ này đã giúp giảm nợ ròng xuống €2.141 triệu, giảm từ €2.219 triệu vào cuối quý 1/2025 và €2.191 triệu trong nửa đầu năm 2024.
Công ty đã duy trì lộ trình giảm nợ, với tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA LTM ổn định ở mức 1,7x. Gestamp nhấn mạnh rằng đây là mức nợ ròng thấp nhất trong nửa đầu năm kể từ khi triển khai IFRS 16.
## **Sáng kiến chiến lược**
Gestamp đang thực hiện hai sáng kiến chiến lược chính để củng cố vị thế tài chính. Thứ nhất, Kế hoạch Phoenix nhắm vào hoạt động NAFTA đang cho thấy tiến triển, với biên EBITDA trong khu vực cải thiện từ 6,4% trong quý 1/2025 lên 7,7% trong quý 2/2025. Kế hoạch này đã phát sinh €9,5 triệu chi phí đặc biệt trong nửa đầu năm 2025.
Thứ hai, Gestamp đã công bố quan hệ đối tác quan trọng với Ngân hàng Santander, đơn vị sẽ nắm giữ 38,6% cổ phần trong một tập hợp các công ty bất động sản sở hữu tất cả tài sản bất động sản Tây Ban Nha của Gestamp. Giao dịch này liên quan đến việc bơm vốn €246 triệu từ Santander, điều này sẽ giảm nợ ròng của Gestamp và củng cố bảng cân đối kế toán, đưa tỷ lệ đòn bẩy pro forma xuống 1,5x cho nửa đầu năm 2025.
## **Triển vọng và hướng dẫn**
Mặc dù có những bất ổn thị trường, bao gồm các tác động tiềm tàng từ việc áp dụng thuế quan trên nhiều quốc gia, Gestamp vẫn nhắc lại hướng dẫn cho cả năm 2025. Công ty kỳ vọng:
- Vượt trội so với thị trường ở mức một chữ số thấp
- Lợi nhuận kinh doanh ô tô tương đương với năm 2024 hoặc cải thiện nhẹ
- Hiệu suất Gescrap tương đương với năm ngoái
- Đòn bẩy và dòng tiền tự do trong phạm vi năm 2024
Đối với dài hạn hơn, Gestamp đã phác thảo các trụ cột chiến lược 2027, tập trung vào việc trở thành nhà cung cấp đối tác đáng tin cậy, sự khác biệt về công nghệ và đổi mới, tham vọng tăng trưởng, sự xuất sắc trong hoạt động, tiên phong trong nền kinh tế tuần hoàn, tăng trưởng có lợi nhuận, và duy trì hồ sơ bảng cân đối kế toán kỷ luật.
## *Tóm tắt điều hành
Kết quả nửa đầu năm 2025 của Gestamp thể hiện khả năng của công ty trong việc nâng cao lợi nhuận và tạo ra dòng tiền mạnh mẽ bất chấp những thách thức về doanh thu. Biên EBITDA quý 2 kỷ lục đạt 12,1% và việc tạo ra dòng tiền tự do đáng kể €182 triệu nhấn mạnh hiệu quả của các biện pháp kiểm soát chi phí và cải tiến hoạt động.
Quan hệ đối tác chiến lược với Ngân hàng Santander và việc tiếp tục thực hiện Kế hoạch Phoenix ở Bắc Mỹ đặt Gestamp ở vị thế có thể củng cố hơn nữa hồ sơ tài chính. Mặc dù hiệu suất khu vực khác nhau đáng kể, với Đông Âu thể hiện tăng trưởng mạnh mẽ và NAFTA cùng Tây Âu đối mặt với khó khăn, sự đa dạng hóa địa lý của công ty tiếp tục mang lại khả năng phục hồi.
Khi Gestamp điều hướng trong môi trường thị trường ô tô đầy thách thức, việc tập trung vào nâng cao lợi nhuận, sức mạnh bảng cân đối kế toán và các sáng kiến chiến lược cung cấp nền tảng vững chắc cho việc tạo ra giá trị bền vững dài hạn cho các cổ đông.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: