“Mega uptrend” của VN-Index đã bắt đầu?
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
First Internet Bancorp (NASDAQ:INBK) báo cáo lợi nhuận tối thiểu cho quý 2 năm 2025, với thu nhập ròng chỉ đạt 0,2 triệu USD và thu nhập pha loãng trên mỗi cổ phiếu là 0,02 USD, theo bài thuyết trình Q2 2025 của công ty được công bố vào ngày 24 tháng 7. Điều này thể hiện sự sụt giảm đáng kể so với kết quả Q1 2025 vốn đã đáng thất vọng, khi công ty báo cáo EPS đạt 0,11 USD so với kỳ vọng của các nhà phân tích là 0,76 USD.
Công ty tiên phong trong lĩnh vực ngân hàng số tiếp tục đối mặt với những khó khăn từ vấn đề chất lượng tín dụng, đặc biệt là trong danh mục cho vay doanh nghiệp nhỏ và tài chính nhượng quyền. Mặc dù có những thách thức này, công ty đã cho thấy sự cải thiện về biên lãi suất ròng và đưa ra hướng dẫn cho thấy nửa cuối năm sẽ khả quan hơn.
Cổ phiếu INBK đã gặp khó khăn trong năm 2025, hiện đang giao dịch ở mức 27,38 USD, giảm 1,01% trong phiên gần đây nhất và thấp hơn nhiều so với mức cao nhất 52 tuần là 43,26 USD, mặc dù vẫn cao hơn mức thấp nhất 52 tuần là 19,54 USD.
Điểm nhấn kết quả hoạt động quý
Kết quả quý hai của First Internet Bancorp cho thấy hiệu suất hỗn hợp trên các chỉ số quan trọng. Tổng doanh thu đạt 33,5 triệu USD, giảm 5,6% so với Q1 2025 nhưng tăng 3,7% so với Q2 2024. Thu nhập trước thuế, trước dự phòng (PTPP) đạt 11,7 triệu USD, giảm nhẹ 1,8% so với quý trước nhưng tăng 17,2% so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ điểm nhấn quý sau đây, công ty duy trì vị thế vốn vững chắc với tỷ lệ vốn chủ sở hữu hữu hình trên tài sản hữu hình là 6,35% và giá trị sổ sách hữu hình trên mỗi cổ phiếu tăng 0,5% lên 44,25 USD:
Biên lãi suất ròng cho thấy sự cải thiện, với GAAP NIM ở mức 1,96% và FTE NIM ở mức 2,04%, tăng lần lượt 14 và 13 điểm cơ bản so với Q1 2025. Xu hướng tích cực trong việc mở rộng biên độ này là điểm sáng trong một quý đầy thách thức.
Danh mục cho vay tăng 108,2 triệu USD, tương đương 2,5% so với Q1 2025, với các khoản vay thương mại tăng 3,2%. Lợi suất giải ngân khoản vay danh mục của công ty là 7,55% trong Q2, giảm 23 điểm cơ bản so với quý trước.
Tăng trưởng tiền gửi vẫn mạnh mẽ, với tổng tiền gửi tăng 7,1% so với Q1 2025 và 24,0% so với Q2 2024. Công ty duy trì cơ sở tiền gửi đa dạng trên các phân khúc người tiêu dùng, doanh nghiệp nhỏ, fintech, thương mại và quỹ công.
Thách thức về chất lượng tín dụng
Các vấn đề về chất lượng tín dụng tiếp tục ảnh hưởng nặng nề đến hiệu suất của First Internet Bancorp trong Q2 2025. Tổn thất ròng đạt 14,3 triệu USD, chủ yếu từ danh mục cho vay doanh nghiệp nhỏ và tài chính nhượng quyền, mặc dù đã có 7,3 triệu USD dự phòng cụ thể.
Các khoản vay không hoạt động tăng 9,3 triệu USD so với Q1 2025 lên 43,5 triệu USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, chiếm 1,00% tổng số khoản vay, tăng từ 0,80% trong quý trước. Ở khía cạnh tích cực hơn, tổng nợ quá hạn (không bao gồm các khoản vay không hoạt động) giảm xuống 0,62% tổng số khoản vay đang hoạt động.
Biểu đồ sau đây minh họa sự suy giảm trong các chỉ số chất lượng tài sản:
Trong phân khúc tài chính nhượng quyền, công ty đã chuyển 12,6 triệu USD sang trạng thái không tích lũy trong Q2 2025, với dự phòng cụ thể là 4,5 triệu USD. Tuy nhiên, ban lãnh đạo lưu ý rằng không có khoản vay nào bị hoãn tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, giảm từ 22 khoản vào cuối năm 2024, cho thấy một số ổn định trong danh mục này.
Cho vay doanh nghiệp nhỏ, chiếm 11% tổng danh mục cho vay, tiếp tục có các khoản vay không tích lũy và tổn thất ròng cao, đặc biệt là trong các khoản vay năm 2022-2023. Ban lãnh đạo cho biết việc tinh chỉnh các tiêu chí phê duyệt bắt đầu từ năm 2023 đã dẫn đến hiệu suất được cải thiện, và các khoản vay không tích lũy dường như đã đạt đỉnh. Nợ quá hạn trong phân khúc này tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025 đã giảm 2,4 triệu USD, tương đương 23%, so với ngày 31 tháng 12 năm 2024.
Cải thiện thu nhập lãi ròng
Mặc dù có những thách thức về thu nhập, First Internet Bancorp đã cho thấy sự cải thiện đáng kể về thu nhập lãi ròng và biên độ. Thu nhập lãi ròng trên cả cơ sở GAAP và FTE tăng lần lượt 11,5% và 11,0% so với Q1 2025.
Biểu đồ sau đây cho thấy xu hướng tích cực trong thu nhập lãi ròng và biên độ trong năm quý qua:
Sự tăng FTE NIM liên quý 13 điểm cơ bản chủ yếu do chi phí nợ phải trả có lãi giảm. Chi phí tiền gửi giảm 9 điểm cơ bản từ Q1 2025 xuống 3,92% cho Q2 2025, góp phần đáng kể vào việc cải thiện biên độ.
Biểu đồ yếu tố biên lãi suất ròng dưới đây minh họa các yếu tố ảnh hưởng đến thay đổi NIM hàng quý:
Sáng kiến chiến lược
Một quyết định chiến lược quan trọng ảnh hưởng đến kết quả Q2 2025 là việc hoãn bán các khoản vay SBA trên thị trường thứ cấp. Điều này làm giảm đáng kể thu nhập ngoài lãi, giảm xuống còn 5,6 triệu USD, giảm 46,7% so với 10,4 triệu USD trong Q1 2025. Lợi nhuận từ việc bán các khoản vay chỉ đạt 1,7 triệu USD, giảm 80,7% so với 8,6 triệu USD trong quý trước.
Biểu đồ sau đây cho thấy sự sụt giảm mạnh trong thu nhập ngoài lãi:
Ban lãnh đạo cho biết công ty đã bắt đầu tiếp tục bán các khoản vay và dự kiến hoạt động bán khoản vay SBA 7(a) sẽ trở lại bình thường trong Q3 2025, điều này sẽ thúc đẩy thu nhập ngoài lãi trong các quý tới.
Về mặt chi phí, công ty cho thấy sự cải thiện với chi phí ngoài lãi là 21,8 triệu USD, giảm 7,5% so với 23,6 triệu USD trong Q1 2025. Lương và phúc lợi nhân viên giảm 2,2 triệu USD, tương đương 17,1%, phản ánh các biện pháp kiểm soát chi phí.
Tuyên bố hướng tới tương lai
First Internet Bancorp đã cung cấp triển vọng tài chính chi tiết cho thấy hiệu suất cải thiện trong nửa cuối năm 2025 và sang năm 2026. Công ty dự báo thu nhập lãi ròng và biên lãi suất ròng tiếp tục mở rộng, với hoạt động bán khoản vay SBA 7(a) sẽ tiếp tục trong Q3 2025.
Bảng triển vọng tài chính dưới đây cung cấp dự báo cụ thể cho các chỉ số quan trọng:
Tăng trưởng cho vay dự kiến khoảng 2% (không tính theo năm) cho cả Q3 và Q4 2025, với mức tăng trưởng 5%-7% dự kiến cho năm tài chính 2026. Thu nhập lãi ròng (FTE) dự kiến đạt khoảng 33,5 triệu USD trong Q3 2025 và 35,5 triệu USD trong Q4 2025, với dự báo cả năm 2026 là 158-163 triệu USD.
Biên lãi suất ròng (FTE) dự kiến sẽ tiếp tục xu hướng tăng, đạt 2,20%-2,25% trong Q3 2025 và 2,30%-2,35% trong Q4 2025, với dự kiến mở rộng thêm lên 2,50%-2,60% cho năm tài chính 2026.
Thu nhập ngoài lãi dự kiến khoảng 13,25 triệu USD cho cả Q3 và Q4 2025, phản ánh việc dự kiến tiếp tục bán các khoản vay SBA. Tuy nhiên, dự phòng cho tổn thất tín dụng dự kiến sẽ vẫn ở mức cao, từ 10-11 triệu USD cho mỗi quý trong hai quý tới, cho thấy các thách thức về chất lượng tín dụng dự kiến sẽ tiếp tục trong ngắn hạn.
Mặc dù triển vọng của ban lãnh đạo cho thấy con đường phục hồi, công ty thừa nhận sự không chắc chắn xung quanh chính sách kinh tế toàn cầu có thể ảnh hưởng đến các dự báo này. Các nhà đầu tư có thể sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu First Internet Bancorp có thể thực hiện theo hướng dẫn này sau hai quý liên tiếp có kết quả thu nhập đáng thất vọng hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: