Mỹ cáo buộc Trung Quốc dùng công ty tư nhân tấn công mạng viễn thông toàn cầu
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Hoist Finance AB (STO:HOFI) đã công bố kết quả quý 2 năm 2025 vào ngày 25 tháng 7, cho thấy hiệu suất tài chính hỗn hợp với lợi nhuận theo chỉ số chính giảm nhưng các chỉ số cơ bản được cải thiện. Công ty chuyên mua nợ này, chuyên thu mua các khoản nợ không hiệu quả từ các tổ chức tài chính, tiếp tục mở rộng danh mục đầu tư bất chấp chi phí huy động vốn cao hơn trong môi trường lãi suất hiện tại.
Cổ phiếu của công ty đã thể hiện sự ổn định trong năm qua, với dữ liệu cơ bản cho thấy lợi nhuận 44,17% trong 12 tháng trước. Cổ phiếu Hoist Finance đóng cửa ở mức 94 SEK vào ngày 24 tháng 7 năm 2025, tăng 1,02% trong ngày, và vẫn duy trì ở mức cao hơn nhiều so với mức thấp nhất trong 52 tuần là 60,20 SEK.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Hoist Finance báo cáo lợi nhuận trước thuế là 310 triệu SEK cho quý 2/2025, giảm 18% so với 377 triệu SEK trong cùng kỳ năm ngoái. Tuy nhiên, công ty nhấn mạnh lợi nhuận cơ bản trước thuế đạt 335 triệu SEK, cải thiện từ mức 315 triệu SEK so với cùng kỳ năm trước.
Như được thể hiện trong biểu đồ tóm tắt tài chính sau đây, thu nhập lãi ròng của công ty tăng khiêm tốn 4% lên 885 triệu SEK, trong khi tổng chi phí hoạt động giảm 11% xuống 732 triệu SEK, chứng tỏ quản lý chi phí hiệu quả:
Tỷ suất lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) giảm xuống 14,7% từ 17,5% trong quý 2/2024, tiếp tục xu hướng giảm đã quan sát thấy trong quý 1/2025 khi ROE là 16,7%. Tuy nhiên, công ty nhấn mạnh ROE cơ bản đạt 16,1% cho quý 2/2025, so với 13,7% trong cùng kỳ năm ngoái.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng ROE trong năm quý gần đây:
Đầu tư danh mục vẫn mạnh mẽ ở mức 2,6 tỷ SEK trong quý, tăng 18% so với quý 2/2024. Hoạt động này đã mở rộng tổng danh mục đầu tư của Hoist Finance lên 31 tỷ SEK, tăng 15% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cũng tiết lộ thêm 1,9 tỷ SEK đầu tư danh mục đã được ký kết sau khi quý kết thúc.
Xu hướng đầu tư trong những năm gần đây được minh họa trong biểu đồ này:
Phân tích tài chính chi tiết
Danh mục tài sản của Hoist Finance duy trì sự cân bằng chiến lược giữa nợ có đảm bảo và không đảm bảo, với 66% tài sản có đảm bảo và 34% tài sản không đảm bảo. Về mặt địa lý, danh mục đầu tư được đa dạng hóa tốt trên các thị trường châu Âu chính, với Ý (18%), Đức (17%), Tây Ban Nha (16%) và Pháp (15%) đại diện cho các khoản đầu tư lớn nhất.
Biểu đồ sau đây phân tích cơ cấu loại tài sản và phân bố địa lý của công ty:
Một thách thức đáng chú ý đối với Hoist Finance là chi phí huy động vốn tăng, đã tăng 100 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước lên 4,4% trong quý 2/2025. Sự gia tăng này được cho là do các biện pháp được thực hiện để đáp ứng tiêu chí Tổ chức Tái cấu trúc Nợ Chuyên biệt (SDR), đặc biệt là yêu cầu Tỷ lệ Nguồn vốn Ổn định Ròng (NSFR) trên 130%.
Biểu đồ sau minh họa xu hướng tăng chi phí huy động vốn ròng:
Mặc dù chi phí huy động vốn cao hơn, Hoist Finance vẫn duy trì vị thế vốn mạnh với tỷ lệ Vốn cổ phần thông thường cấp 1 (CET1) là 12,52%, cao hơn đáng kể so với yêu cầu quy định là 8,58%. Đệm vốn này cung cấp khả năng đầu tư liên tục cho việc mua lại danh mục.
Vị thế vốn của công ty được minh họa trong biểu đồ này:
Sáng kiến chiến lược
Hoist Finance tiếp tục tiến triển hướng tới việc đủ điều kiện trở thành Tổ chức Tái cấu trúc Nợ Chuyên biệt (SDR) vào năm 2026, điều này sẽ củng cố vị thế vốn bằng cách giải phóng khoảng 2,9% vào CET1 dựa trên khối lượng dự phòng hiện tại. Công ty đã đáp ứng tất cả các tiêu chí SDR, bao gồm duy trì NSFR trên 130% (hiện tại là 143%).
Vào tháng 7 năm 2025, Moody’s Ratings đã xác nhận tất cả các xếp hạng và đánh giá của Hoist Finance đồng thời thay đổi triển vọng về xếp hạng nợ dài hạn và nợ không đảm bảo cấp cao của tập đoàn từ ổn định sang tích cực, phản ánh các yếu tố cơ bản tài chính được cải thiện.
Công ty đã khởi xướng các nỗ lực để tối ưu hóa chi phí huy động vốn, bao gồm kế hoạch triển khai nền tảng tiền gửi riêng đến các thị trường châu Âu được chọn và tối ưu hóa đệm NSFR. Những sáng kiến này nhằm đối phó với chi phí huy động vốn tăng cao đã gây áp lực lên khả năng sinh lời.
Tuyên bố hướng tới tương lai
Nhìn về phía trước, Hoist Finance nhấn mạnh đường ống giao dịch mạnh mẽ cho quý 3 và quý 4 năm 2025, cho thấy sự tăng trưởng danh mục liên tục. Ban lãnh đạo nhấn mạnh cơ hội đòn bẩy hoạt động cao của công ty với cơ sở chi phí gián tiếp ổn định, điều này sẽ hỗ trợ cải thiện khả năng sinh lời nếu hiệu suất thu hồi vẫn mạnh mẽ.
Công ty tóm tắt triển vọng với những điểm chính sau:
Hiệu suất thu hồi vẫn mạnh mẽ ở mức 104% trên các thị trường, mặc dù thấp hơn một chút so với mức 106% được báo cáo trong quý 2/2024. Chỉ số này, kết hợp với kiểm soát chi phí chặt chẽ và vị thế vốn và thanh khoản mạnh, đặt Hoist Finance vào vị trí theo đuổi tăng trưởng liên tục bất chấp những bất ổn kinh tế vĩ mô.
Kết quả quý 2/2025 thể hiện sự thay đổi so với quý 1/2025, khi công ty báo cáo lợi nhuận trước thuế tăng 19%. Sự thay đổi này nhấn mạnh những thách thức mà Hoist Finance phải đối mặt trong việc duy trì khả năng sinh lời giữa chi phí huy động vốn tăng cao, ngay cả khi công ty thành công trong việc mở rộng danh mục đầu tư và cải thiện hiệu quả hoạt động.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: