Ông Trump ký lệnh áp thuế mới, có hiệu lực sau 7 ngày
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Sensata Technologies (NYSE:ST) đã công bố bài thuyết trình kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 29/7/2025, cho thấy công ty đang điều hướng thành công trong điều kiện thị trường đầy thách thức thông qua các cải tiến về hiệu quả hoạt động. Mặc dù doanh thu giảm so với cùng kỳ năm trước, công ty đã vượt kỳ vọng trên các chỉ số tài chính quan trọng, đặc biệt là hiệu suất dòng tiền tự do rất mạnh mẽ.
Bài thuyết trình được đưa ra trong bối cảnh xu hướng sản xuất ô tô toàn cầu đang có sự biến động, với S&P ước tính sản lượng toàn cầu đi ngang so với cùng kỳ năm trước nhưng có sự khác biệt đáng kể giữa các khu vực. Thị trường Bắc Mỹ và châu Âu dự kiến giảm 3-4% cho cả năm, được bù đắp bởi sự tăng trưởng ở Trung Quốc. Trong khi đó, sản xuất xe tải ở Bắc Mỹ đối mặt với mức sụt giảm mạnh hơn là 24% so với cùng kỳ năm trước, tạo ra những khó khăn cho phân khúc Performance Sensing của Sensata.
Điểm nổi bật về hiệu suất quý
Sensata báo cáo doanh thu Q2 2025 đạt 943 triệu USD, tăng 32 triệu USD so với Q1 nhưng giảm khoảng 9% so với cùng kỳ năm trước. Công ty cho rằng sự sụt giảm này chủ yếu do các quyết định thoái vốn chiến lược và quản lý vòng đời sản phẩm chứ không phải do sự suy yếu của thị trường cơ bản.
Như được thể hiện trong bảng tóm tắt hiệu suất tài chính sau đây, Sensata đã vượt kỳ vọng trên các chỉ số quan trọng:
Mặc dù doanh thu giảm, lợi nhuận hoạt động điều chỉnh đạt 179 triệu USD với biên lợi nhuận 19,0%, cao hơn khoảng 20 điểm cơ bản so với mức cao nhất của dự báo. Con số này thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận 70 điểm cơ bản so với Q1 2025. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 0,87 USD, vượt 1 cent so với mức cao nhất của dự báo và cải thiện 9 cent so với quý trước.
Ông Stephan von Schuckmann, CEO của công ty, đã nhấn mạnh tiến triển hoạt động của công ty: "Phương pháp trở về cơ bản của chúng tôi tiếp tục mang lại kết quả. Chúng tôi đang xây dựng khả năng phục hồi trong hoạt động kinh doanh và chúng tôi vui mừng báo cáo một quý thứ hai mạnh mẽ, nơi chúng tôi đã vượt cam kết về doanh thu và lợi nhuận, đồng thời cải thiện đáng kể dòng tiền tự do."
Thành tựu đáng chú ý nhất là sự cải thiện đáng kể trong dòng tiền tự do, đạt 116 triệu USD với tỷ lệ chuyển đổi 91%. Con số này thể hiện sự tăng trưởng khoảng 20 điểm phần trăm so với cùng kỳ năm trước và 17 điểm phần trăm so với Q1 2025.
Phân tích theo phân khúc
Hiệu suất phân khúc của Sensata cho thấy xu hướng khác biệt giữa hai đơn vị kinh doanh chính. Bảng phân tích chi tiết cho thấy hiệu suất tương đối của từng phân khúc:
Performance Sensing, chiếm khoảng 69% tổng doanh thu, đã chứng kiến sự sụt giảm doanh thu so với cùng kỳ năm trước xuống còn 652,2 triệu USD từ 723,9 triệu USD trong Q2 2024. Mặc dù có sự giảm sút này, biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc đã cải thiện nhẹ lên 22,5% từ 22,3% một năm trước đó, cho thấy hiệu quả quản lý chi phí.
Sensing Solutions mang lại câu chuyện tích cực hơn, với doanh thu tăng lên 291,2 triệu USD từ 268,1 triệu USD trong Q2 2024, đánh dấu quý thứ hai liên tiếp tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh của phân khúc này cũng cải thiện lên 30,2% từ 29,7%.
Danh mục "Khác", đã đóng góp 43,5 triệu USD trong Q2 2024, hiện đã giảm xuống còn không sau khi thoái vốn mảng kinh doanh Insights vào ngày 30/9/2024. Việc tái cơ cấu danh mục đầu tư chiến lược này giải thích một phần sự sụt giảm doanh thu tổng thể.
Phân bổ vốn và bảng cân đối kế toán
Sensata duy trì phương pháp tiếp cận cân bằng đối với việc phân bổ vốn trong quý, như được minh họa trong bảng tóm tắt sau:
Công ty đã mua lại 20 triệu USD cổ phiếu trong Q2 (khoảng 0,7 triệu cổ phiếu), nâng tổng số từ đầu năm đến nay lên 121 triệu USD (4,2 triệu cổ phiếu). Sensata cũng tiếp tục chi trả cổ tức hàng quý 0,12 USD mỗi cổ phiếu, trả lại 18 triệu USD cho cổ đông trong Q2.
Tỷ lệ đòn bẩy ròng đã cải thiện xuống 3,0x, giảm từ 3,1x tính đến ngày 31/3/2025, với công ty tuyên bố rằng việc phân bổ vốn sẽ ưu tiên giảm đòn bẩy trong thời gian tới. Lợi nhuận trên vốn đầu tư (ROIC) đạt 10,1%, tăng khoảng 30 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước.
Cơ sở sản xuất toàn cầu của Sensata mang lại lợi thế chiến lược trong việc quản lý tác động của thuế quan, như được thể hiện trong bảng phân tích sau:
Khoảng 70% doanh thu tại Mỹ được cung cấp từ Mexico, đủ điều kiện theo USMCA và được miễn thuế, trong khi 7% khác có nguồn gốc từ Mỹ. Công ty dự kiến khoảng 15 triệu USD doanh thu chuyển tiếp sẽ hoàn toàn giảm thiểu chi phí thuế quan dựa trên các chính sách thương mại có hiệu lực tính đến ngày 28/7/2025.
Hướng dẫn và triển vọng
Nhìn về phía trước đến Q3 2025, Sensata đã đưa ra hướng dẫn sau:
Công ty dự kiến doanh thu Q3 2025 đạt 900-930 triệu USD, thấp hơn một chút so với mức Q2 do tính thời vụ điển hình. Lợi nhuận hoạt động điều chỉnh dự kiến đạt 171-179 triệu USD, với biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh là 19,0%-19,2%, thể hiện sự mở rộng biên lợi nhuận theo quý nhờ năng suất gia tăng.
Hướng dẫn EPS điều chỉnh là 0,81-0,87 USD phù hợp với kỳ vọng doanh thu thấp hơn theo mùa. Hướng dẫn này bao gồm khoảng 15 triệu USD liên quan đến khoản thu hồi thuế quan dự kiến từ khách hàng.
Triển vọng này xây dựng trên đà phát triển từ Q1 2025, khi công ty bắt đầu cho thấy dấu hiệu cải thiện hoạt động. Báo cáo thu nhập Q1 đã nhấn mạnh doanh thu 911 triệu USD và EPS điều chỉnh 0,78 USD, cho thấy rằng kết quả Q2 thể hiện tiến triển liên tục trong các sáng kiến hiệu quả hoạt động của công ty.
Sự tập trung của Sensata vào phương pháp "trở về cơ bản" dường như đang mang lại kết quả cụ thể, đặc biệt là trong việc tạo ra dòng tiền tự do và ổn định biên lợi nhuận bất chấp những thách thức về doanh thu. Với sự tiếp tục nhấn mạnh vào hiệu quả hoạt động và quản lý danh mục đầu tư chiến lược, công ty đang định vị mình để điều hướng những bất ổn thị trường đang diễn ra trong khi duy trì kỷ luật tài chính.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: