TP.HCM hướng đến xây dựng trung tâm tái chế pin xe điện quy mô lớn
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
Mips AB (STO:MIPS) đã công bố báo cáo tạm thời Q2 2025 vào ngày 16 tháng 7, cho thấy một quý tiếp tục tăng trưởng hữu cơ bất chấp những thách thức đáng kể từ việc áp dụng thuế quan. Công ty công nghệ an toàn, nổi tiếng với các giải pháp an toàn mũ bảo hiểm, báo cáo mức tăng trưởng hữu cơ 12% trong quý, mặc dù EBIT giảm 22% so với cùng kỳ năm trước do chi phí pháp lý và tác động tiêu cực từ tỷ giá.
Cổ phiếu đóng cửa ở mức 441,8 SEK vào ngày công bố, giảm 1,22% tương đương 5,4 SEK, tiếp tục giao dịch gần với mức thấp nhất trong 52 tuần là 319,6 SEK hơn là mức cao 612,5 SEK, phản ánh mối lo ngại liên tục của nhà đầu tư về tác động của thuế quan đến hiệu suất của công ty.
Điểm nhấn hiệu suất quý
Mips báo cáo doanh thu thuần đạt 135 triệu SEK trong Q2 2025, tăng khiêm tốn 1% so với 133 triệu SEK trong Q2 2024. Tuy nhiên, tăng trưởng hữu cơ mạnh hơn đáng kể ở mức 12%, cho thấy tác động tiêu cực của tỷ giá đến các số liệu báo cáo.
Lợi nhuận gộp tăng 3% lên 100 triệu SEK, với biên lợi nhuận gộp cải thiện lên 74,2% từ 72,9% trong quý so sánh. Mặc dù có sự cải thiện này, lợi nhuận hoạt động (EBIT) giảm 22% xuống còn 41 triệu SEK, dẫn đến biên EBIT là 30,1% so với 38,9% trong Q2 2024.
Như được thể hiện trong tóm tắt hiệu suất tài chính sau đây:
Hiệu suất khác nhau đáng kể giữa ba danh mục sản phẩm của Mips. Danh mục Thể thao, vẫn là phân khúc lớn nhất của công ty, cho thấy khả năng phục hồi với mức tăng trưởng doanh thu thuần 3% bất chấp thách thức từ thuế quan. Phân khúc Xe máy bị ảnh hưởng nặng nề nhất, với doanh số giảm 28% so với cùng kỳ năm trước, trong khi danh mục An toàn thể hiện động lực mạnh mẽ với mức tăng trưởng 12%.
Bảng phân tích sau đây minh họa hiệu suất trên các danh mục:
Phân tích tác động thuế quan
Việc áp dụng nhanh chóng các thuế quan nổi lên như chủ đề chính của quý, tạo ra sự không chắc chắn đáng kể tại thị trường Mỹ, chiếm 53% doanh thu thuần của Mips trong năm 2024. Ban lãnh đạo lưu ý rằng hơn một nửa khối lượng của Mips đến từ thị trường Mỹ, khiến công ty đặc biệt dễ bị tổn thương trước những thay đổi chính sách thương mại.
Công ty báo cáo rằng các thương hiệu mũ bảo hiểm đã tăng giá để bù đắp chi phí thuế quan, và điều này được các nhà bán lẻ chấp nhận tốt. Ngoài ra, nhiều nhà sản xuất mũ bảo hiểm đã bắt đầu di dời sản xuất ra khỏi Trung Quốc để giảm thiểu tác động tiềm tàng từ các thuế quan tiếp theo.
Slide sau đây chi tiết tình hình hiện tại và tác động dự kiến từ thuế quan:
Danh mục Thể thao thể hiện khả năng phục hồi bất chấp những thách thức này, với tăng trưởng khối lượng trong quý thứ bảy liên tiếp và hiệu suất đặc biệt mạnh mẽ ở các sản phẩm tuyết. Công ty cũng nhấn mạnh động lực tiếp tục tại thị trường châu Âu.
Phân khúc Xe máy đối mặt với những thách thức đáng kể nhất, với doanh số giảm 28% trong quý. Ban lãnh đạo cho rằng điều này hoàn toàn do tác động của việc áp dụng thuế quan và ảnh hưởng tiêu cực từ tỷ giá, đồng thời khẳng định rằng triển vọng dài hạn cho danh mục này vẫn tích cực.
Vị thế tài chính
Mips duy trì vị thế tài chính mạnh với tiền mặt và các khoản tương đương tiền đạt 244 triệu SEK, mặc dù con số này giảm so với 266 triệu SEK trong Q2 2024 và 382 triệu SEK vào cuối năm tài chính 2024. Công ty đã phân phối cổ tức 172 triệu SEK (6,50 SEK mỗi cổ phiếu) vào tháng 5 năm 2025.
Dòng tiền hoạt động trong quý là 18 triệu SEK, giảm so với 29 triệu SEK trong cùng kỳ. Tuy nhiên, dòng tiền hoạt động từ đầu năm đến nay cho thấy sự cải thiện đáng kể ở mức 55 triệu SEK so với 20 triệu SEK trong nửa đầu năm 2024, tăng 176%.
Bảng cân đối kế toán của công ty vẫn mạnh mẽ với tỷ lệ vốn chủ sở hữu là 85%, không thay đổi so với năm trước, và không có khoản vay nào đang lưu hành.
Sáu tháng đầu năm 2025 cho thấy hiệu suất tổng thể mạnh hơn so với riêng quý thứ hai, với doanh thu thuần tăng 16% (23% theo hữu cơ) và lợi nhuận gộp tăng 19%:
Triển vọng & Hướng dẫn
Mặc dù đối mặt với những thách thức trong Q2, ban lãnh đạo của Mips bày tỏ sự tự tin vào chiến lược dài hạn và mục tiêu tài chính của công ty. Họ thừa nhận rằng sự không chắc chắn ngắn hạn dự kiến sẽ tiếp tục nhưng dự đoán rằng sẽ không nghiêm trọng như đã trải qua trong quý thứ hai.
Công ty lưu ý rằng tình hình đã cải thiện vào cuối quý khi tác động của thuế quan trở nên dễ dự đoán hơn. Việc các thương hiệu mũ bảo hiểm di dời sản xuất ra khỏi Trung Quốc dự kiến sẽ dần giảm bớt những gián đoạn liên quan đến thuế quan.
Trong danh mục Thể thao, chiếm phần lớn hoạt động kinh doanh của Mips, ban lãnh đạo duy trì triển vọng dài hạn tích cực và nhấn mạnh các sản phẩm mới ra mắt, bao gồm phiên bản Mips® Air Node Pro cho xe đạp và một khái niệm sự kiện mới tại Eurobike vào cuối tháng 6.
Đối với danh mục An toàn, tăng trưởng 12% trong Q2, công ty mô tả hiệu suất là "vừa phải" nhưng nhấn mạnh rằng sự suy giảm trong doanh số chỉ là tạm thời và hoàn toàn được giải thích bởi sự chậm trễ trong đặt hàng do việc áp dụng thuế quan. Ban lãnh đạo chỉ ra những thương hiệu mới và sản phẩm mới như những chỉ báo về hiệu suất nền tảng tốt.
Hiệu suất quý này thể hiện sự thay đổi đáng kể so với Q1 2025, khi Mips báo cáo mức tăng trưởng hữu cơ 42% và EBIT tăng 78%. Những lo ngại về thuế quan được đề cập trong Q1 đã hiện thực hóa và ảnh hưởng đáng kể đến kết quả Q2, đặc biệt là tại thị trường Mỹ. Tuy nhiên, sự tăng trưởng hữu cơ liên tục và biên lợi nhuận gộp cải thiện của công ty cho thấy sức mạnh cơ bản trong mô hình kinh doanh bất chấp những thách thức bên ngoài này.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: