Báo cáo Q2 2025 của Hayward cho thấy doanh số tăng 5%, biên lợi nhuận kỷ lục

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Hayward Holdings, Inc. (NYSE:HAYW), một nhà lãnh đạo toàn cầu trong lĩnh vực sản xuất thiết bị hồ bơi, đã trình bày kết quả kinh doanh quý hai năm 2025 vào ngày 30 tháng 7 năm 2025, nổi bật với hiệu suất vượt kỳ vọng bất chấp những thách thức liên quan đến thuế quan. Công ty, đang kỷ niệm 100 năm thành lập trong năm nay, đã thể hiện khả năng phục hồi trong thị trường bị ảnh hưởng bởi bất ổn kinh tế và gián đoạn chuỗi cung ứng.

Nhà sản xuất thiết bị hồ bơi này báo cáo các chỉ số tăng trưởng vững chắc, mặc dù phản ứng của nhà đầu tư có sự trái chiều, với cổ phiếu tăng 2,76% trong phiên giao dịch thông thường lên 15,02 USD nhưng giảm 1,6% trong giao dịch sau giờ xuống 14,78 USD, theo dữ liệu thị trường hiện có.

Như được thể hiện trong các thông điệp chính sau đây từ bài thuyết trình, Hayward đã vượt kỳ vọng trên nhiều chỉ số:

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Hayward báo cáo doanh thu thuần đạt 299,6 triệu USD trong Q2 2025, tăng 5,3% so với cùng kỳ năm ngoái. Sự tăng trưởng này chủ yếu được thúc đẩy bởi mức đóng góp 5% từ việc tăng giá thuần và mức tăng 2% từ việc mua lại ChlorKing, một phần bị bù đắp bởi sự sụt giảm 2% về khối lượng.

Công ty đạt biên lợi nhuận gộp kỷ lục 52,7%, cải thiện 170 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái. EBITDA điều chỉnh tăng lên 88,2 triệu USD, tăng 7% so với năm trước, với biên EBITDA điều chỉnh mở rộng 50 điểm cơ bản lên 29,5%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng điều chỉnh tăng 14% lên 0,24 USD.

Tổng quan tài chính chi tiết cho thấy khả năng thực thi vững chắc và sự mở rộng biên lợi nhuận của công ty:

Phân tích sâu hơn về hiệu suất tài chính của quý cho thấy khả năng định giá mạnh mẽ và các khoản đầu tư tăng trưởng chiến lược:

Tác động của thuế quan và chiến lược giảm thiểu

Một thách thức đáng kể mà Hayward đang đối mặt là tác động của thuế quan, đặc biệt là đối với hàng hóa có nguồn gốc từ Trung Quốc. Công ty ước tính chi phí tăng hàng năm khoảng 30 triệu USD, với khoảng 18 triệu USD ảnh hưởng đến năm tài chính 2025. Để đối phó, Hayward đã triển khai chiến lược giảm thiểu toàn diện, bao gồm việc tăng giá 3% tại Bắc Mỹ có hiệu lực từ tháng 4 năm 2025 và kế hoạch giảm mạnh nguồn cung trực tiếp từ Trung Quốc.

Như minh họa trong slide sau đây, công ty đang có hành động quyết đoán để tái cấu trúc chuỗi cung ứng của mình:

Cách tiếp cận chủ động này nhằm giảm nguồn cung trực tiếp từ Trung Quốc vào Hoa Kỳ từ khoảng 10% xuống chỉ còn 3% giá vốn hàng bán vào cuối năm 2025, giảm đáng kể mức độ ảnh hưởng của công ty đối với khả năng tăng thuế quan trong tương lai.

Phân tích hiệu suất theo phân khúc

Hiệu suất kinh doanh của Hayward khác nhau theo phân khúc địa lý. Bắc Mỹ, chiếm khoảng 85% tổng doanh số, đạt doanh thu thuần 255,2 triệu USD, tăng 5,8% so với cùng kỳ năm ngoái. Phân khúc này đạt biên lợi nhuận gộp 55,1%, tăng 220 điểm cơ bản, và biên thu nhập phân khúc điều chỉnh 34,9%.

Ngược lại, phân khúc Châu Âu & Phần còn lại của Thế giới báo cáo mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 2,7%, đạt 44,4 triệu USD doanh thu thuần. Trong khi bản thân Châu Âu chứng kiến sự sụt giảm 4%, các thị trường Phần còn lại của Thế giới tăng trưởng ấn tượng 16%. Biên lợi nhuận gộp của phân khúc giảm 190 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái xuống 38,9%, mặc dù đã cải thiện theo quý 390 điểm cơ bản so với Q1 2025.

Sự phân chia theo phân khúc cung cấp cái nhìn sâu sắc về động lực hiệu suất khu vực:

Sức mạnh bảng cân đối kế toán và phân bổ vốn

Hayward đã tăng cường đáng kể vị thế tài chính của mình, giảm đòn bẩy ròng xuống 2,1 lần, mức thấp nhất kể từ Q1 2022. Tính đến Q2 2025, công ty báo cáo 365 triệu USD tiền mặt và các khoản tương đương tiền so với tổng nợ gốc 971 triệu USD.

Dòng tiền tự do từ đầu năm đến nay đạt 175 triệu USD, thấp hơn một chút so với 199 triệu USD tạo ra trong cùng kỳ năm 2024, chủ yếu do các quyết định quản lý hàng tồn kho trước khi chi phí thuế quan tăng. Tuy nhiên, công ty vẫn duy trì triển vọng dòng tiền tự do cả năm khoảng 150 triệu USD.

Slide sau đây chi tiết về bảng cân đối kế toán và điểm nổi bật về dòng tiền của Hayward:

Về phân bổ vốn, Hayward đã thiết lập các ưu tiên rõ ràng tập trung vào cân bằng đầu tư tăng trưởng với lợi nhuận cho cổ đông:

Hướng dẫn và triển vọng tương lai

Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ nửa đầu năm, Hayward đã tinh chỉnh hướng dẫn cho cả năm 2025, nâng mức thấp của phạm vi doanh thu thuần. Công ty hiện kỳ vọng doanh thu thuần từ 1,070 tỷ USD đến 1,100 tỷ USD, với EBITDA điều chỉnh dự kiến từ 280 triệu USD đến 290 triệu USD.

Hướng dẫn phản ánh sự tự tin của Hayward vào mô hình kinh doanh thị trường sau bán hàng có khả năng phục hồi, chiếm khoảng 85% doanh số và phần lớn có tính chất không tùy ý. Mặc dù công ty thừa nhận rằng chi tiêu tùy ý cho xây dựng mới và cải tạo vẫn bị ảnh hưởng bởi môi trường kinh tế và lãi suất hiện tại, công ty kỳ vọng sẽ đạt được mức giá thuần khoảng 4% cho cả năm.

Triển vọng tài chính chi tiết được trình bày dưới đây:

Luận điểm đầu tư dài hạn của Hayward vẫn hấp dẫn, được hỗ trợ bởi thương hiệu mạnh, khả năng lãnh đạo công nghệ và tập trung vào tính bền vững. Các sản phẩm của công ty phục vụ cho xu hướng ngày càng tăng về cuộc sống ngoài trời và công nghệ nhà thông minh, với khoảng 90% sản phẩm của công ty liên quan đến chủ đề bền vững.

Như được thể hiện trong tổng quan toàn diện này, Hayward kết hợp hồ sơ tài chính mạnh mẽ với vị thế ngành hấp dẫn:

Trường hợp đầu tư của công ty được củng cố thêm bởi mô hình doanh thu thị trường sau bán hàng định kỳ, lợi thế cạnh tranh và cam kết về tính bền vững:

Mặc dù có những thách thức ngắn hạn từ thuế quan và bất ổn kinh tế, kết quả Q2 2025 của Hayward chứng minh khả năng thực thi hiệu quả của công ty trong khi định vị mình cho tăng trưởng dài hạn thông qua đầu tư chiến lược, xuất sắc trong hoạt động và phân bổ vốn có kỷ luật.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: