Bài trình bày Q2 2025 của Albemarle: Cải thiện chi phí bù đắp áp lực giá lithium

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

Albemarle Corp (NYSE:ALB) đã công bố bài trình bày kết quả kinh doanh quý 2 năm 2025 vào ngày 31 tháng 7, cho thấy nỗ lực của công ty trong việc vượt qua môi trường giá lithium đầy thách thức thông qua hiệu quả hoạt động và cải thiện chi phí. Mặc dù các chỉ số chính giảm so với cùng kỳ năm trước, Albemarle vẫn duy trì triển vọng cả năm và nhấn mạnh những cải thiện liên tiếp trong hiệu suất tài chính.

Nhà sản xuất hóa chất đặc biệt này báo cáo doanh thu ròng Q2 2025 đạt 1,3 tỷ USD, giảm 7% so với 1,43 tỷ USD trong cùng kỳ năm ngoái, chủ yếu do giá lithium thấp hơn. Cổ phiếu giảm 2,69% trong giao dịch sau giờ xuống còn 93,75 USD, phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về áp lực giá tiếp tục trên thị trường lithium.

Điểm nổi bật về hiệu suất quý

Kết quả Q2 2025 của Albemarle cho thấy hiệu suất hỗn hợp trên các chỉ số tài chính chính. Trong khi so sánh năm-theo-năm phản ánh tác động của giá lithium thấp hơn, công ty đã đạt được những cải thiện liên tiếp và đạt được tiến bộ đáng kể trong các sáng kiến tiết kiệm chi phí.

Như được thể hiện trong bản tóm tắt tài chính sau đây từ bài trình bày:

Lợi nhuận ròng thuộc về Albemarle Corp là 23 triệu USD, cải thiện 112% so với khoản lỗ 188 triệu USD trong Q2 2024. EBITDA điều chỉnh đạt 336 triệu USD, giảm 13% so với 386 triệu USD của năm trước, với biên EBITDA điều chỉnh giảm 200 điểm cơ bản xuống 25%. Thu nhập pha loãng điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu thuộc về cổ đông phổ thông là 0,11 USD, tăng 175% từ 0,04 USD trong Q2 2024.

Công ty đã trải qua sự tăng trưởng về khối lượng trong các phân khúc chính, với khối lượng Lưu trữ Năng lượng tăng 15% và khối lượng Chuyên dụng tăng 6% so với cùng kỳ năm trước. Sự tăng trưởng về khối lượng này, kết hợp với việc cải thiện hấp thụ chi phí cố định và tiết kiệm chi phí, đã giúp bù đắp một phần áp lực về giá.

Biểu đồ cầu sau đây minh họa các yếu tố ảnh hưởng đến hiệu suất EBITDA điều chỉnh của Albemarle:

Như biểu đồ cho thấy, giá thấp hơn đã có tác động tiêu cực đáng kể là 233 triệu USD đối với EBITDA điều chỉnh, nhưng điều này phần lớn được bù đắp bởi cải thiện COGS là 473 triệu USD. Thu nhập vốn chủ sở hữu trước thuế giảm 317 triệu USD, trong khi cải thiện SG&A và R&D đóng góp 31 triệu USD và tỷ giá hối đoái thuận lợi thêm 17 triệu USD.

Sáng kiến chiến lược

Albemarle đã triển khai chiến lược toàn diện để duy trì khả năng cạnh tranh trong điều kiện thị trường đầy thách thức. Công ty đã đạt được 100% tỷ lệ chạy so với mục tiêu cải thiện chi phí và năng suất 400 triệu USD trước kế hoạch, thể hiện sự thực hiện mạnh mẽ các sáng kiến hiệu quả.

Chi tiêu vốn cho cả năm 2025 đã được giảm xuống còn 650-700 triệu USD, giảm khoảng 60% so với cùng kỳ năm trước, khi công ty ưu tiên bảo toàn tiền mặt và lợi nhuận. Cách tiếp cận kỷ luật này đối với phân bổ vốn là một phần trong chiến lược rộng lớn hơn của Albemarle nhằm tăng cường tính linh hoạt tài chính.

Vị thế tài chính của công ty vẫn vững chắc, với 3,4 tỷ USD thanh khoản, bao gồm 1,8 tỷ USD tiền mặt và các khoản tương đương. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA điều chỉnh đứng ở mức 2,3x, thấp hơn nhiều so với giới hạn giao ước Q2 là 5,75x.

Như được minh họa trong biểu đồ sau đây cho thấy hồ sơ đáo hạn nợ và tỷ lệ đòn bẩy của công ty:

Albemarle đã duy trì tính linh hoạt tài chính đáng kể, với khả năng đủ để trả hoặc gia hạn các khoản nợ đáo hạn. Trái phiếu châu Âu tháng 11 năm 2025 dự kiến sẽ được thanh toán bằng tiền mặt hiện có, và nợ dài hạn của công ty có lãi suất trung bình gia quyền là 3,6%, được cố định 100%.

Động lực thị trường Lithium

Mặc dù áp lực giá cả trong ngắn hạn, Albemarle vẫn lạc quan về nền tảng dài hạn của thị trường lithium. Nhu cầu xe điện toàn cầu đã cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ, tăng 35% so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 5 năm 2025, dẫn đầu bởi Trung Quốc với mức tăng trưởng 41%.

Biểu đồ sau đây minh họa xu hướng nhu cầu xe điện theo khu vực:

Trung Quốc tiếp tục thống trị thị trường xe điện toàn cầu, chiếm hơn 60% nhu cầu toàn cầu. Châu Âu cũng cho thấy sự tăng trưởng mạnh mẽ ở mức 27% so với cùng kỳ năm trước, trong khi Bắc Mỹ đã trải qua mức tăng trưởng khiêm tốn hơn là 5%, bị ảnh hưởng bởi thuế quan và việc loại bỏ một số ưu đãi.

Ngoài xe điện, hệ thống lưu trữ năng lượng (ESS) đã nổi lên như một động lực tăng trưởng đáng kể cho nhu cầu lithium, với nhu cầu pin ESS toàn cầu tăng 126% so với cùng kỳ năm trước tính đến tháng 5 năm 2025.

Albemarle dự báo tăng trưởng dài hạn đáng kể trong nhu cầu lithium, như được minh họa trong biểu đồ sau:

Công ty dự kiến nhu cầu lithium sẽ tăng gấp đôi giữa năm 2024 và 2030, được thúc đẩy bởi sự gia tăng thâm nhập thị trường xe điện và sự tăng trưởng nhanh chóng trong các lắp đặt lưu trữ cố định. Thâm nhập thị trường xe điện dự kiến sẽ đạt 54% vào năm 2030, tăng từ 21% vào năm 2024, trong khi các lắp đặt lưu trữ cố định dự kiến sẽ tăng từ 190 GWh vào năm 2024 lên 970 GWh vào năm 2030.

Nhìn vào cân bằng cung-cầu, Albemarle dự đoán rằng giá lithium thấp hơn sẽ hạn chế các khoản đầu tư cung cấp mới, có khả năng dẫn đến thiếu hụt nguồn cung trong những năm tới:

Công ty dự báo nhu cầu lithium sẽ tăng trưởng với tốc độ CAGR 15-20% giữa năm 2024 và 2030, vượt quá tốc độ tăng trưởng cung dự kiến là 10-12%. Sự mất cân bằng này cho thấy mức giá hiện tại có thể không bền vững trong dài hạn.

Tuyên bố hướng tới tương lai

Albemarle đã duy trì các cân nhắc triển vọng cho cả năm 2025, với dự báo tài chính dựa trên kịch bản giá thị trường lithium khoảng 9 USD/kg. Theo kịch bản này, công ty dự kiến:

Ở mức giá lithium hiện tại khoảng 9 USD/kg, Albemarle dự báo tổng doanh thu ròng của công ty đạt 4,9-5,2 tỷ USD và EBITDA điều chỉnh đạt 0,8-1,0 tỷ USD cho cả năm 2025. Triển vọng này phản ánh sự thành công trong thực hiện chi phí, sự xuất sắc trong hoạt động, và nhu cầu mạnh mẽ từ khách hàng hợp đồng Lưu trữ Năng lượng trong nửa đầu năm 2025.

Công ty dự kiến tăng trưởng khối lượng bán hàng Lưu trữ Năng lượng sẽ ở mức cao của phạm vi 0-10% cho cả năm. Biên lợi nhuận trong phân khúc này dự kiến sẽ trung bình ở mức giữa của phạm vi phần trăm hai chữ số trong nửa cuối năm 2025, với doanh thu nửa cuối năm dự kiến sẽ đi ngang hoặc tăng nhẹ so với nửa đầu năm.

Đáng chú ý, Albemarle dự kiến sẽ đạt dòng tiền tự do dương trong năm 2025, được hỗ trợ bởi việc cải thiện chuyển đổi tiền mặt hoạt động trên 80%:

Chuyển đổi tiền mặt của công ty đã cho thấy sự cải thiện nhất quán qua các năm, từ 38% trong năm tài chính 2021 đến dự kiến >80% trong năm tài chính 2025. Sự cải thiện này được thúc đẩy bởi khoản thanh toán trước 350 triệu USD từ khách hàng trong lĩnh vực Lưu trữ Năng lượng được đảm bảo vào tháng 1, những cải thiện vốn lưu động liên tục, và việc thực hiện thành công các sáng kiến chi phí và năng suất.

Tóm lại, mặc dù Albemarle đối mặt với những thách thức ngắn hạn từ giá lithium thấp hơn, các sáng kiến chiến lược của công ty để giảm chi phí, tối ưu hóa hoạt động và tăng cường tính linh hoạt tài chính đã đặt công ty vào vị thế tốt để vượt qua môi trường thị trường hiện tại đồng thời tận dụng các cơ hội tăng trưởng dài hạn trong thị trường lithium.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: