17 công ty báo lỗ, ngành chứng khoán lộ rõ sự phân hóa
Giới thiệu & Bối cảnh thị trường
3M Company (NYSE:MMM) đã công bố kết quả quý hai vững chắc trong bối cảnh môi trường kinh tế vĩ mô không đồng đều, như đã được tiết lộ trong bài thuyết trình thu nhập Q2 2025 của công ty vào ngày 18 tháng 7. Tập đoàn công nghiệp này báo cáo mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ 1,5% và mức tăng 12% về thu nhập trên mỗi cổ phiếu, tiếp tục đà tăng trưởng tích cực từ quý đầu tiên.
Công ty đạt được những kết quả này bất chấp điều kiện thị trường đầy thách thức, với Chỉ số Sản xuất Công nghiệp toàn cầu (IPI) dao động quanh mức 2%, Chỉ số Nhà quản lý Mua hàng (PMI) trong vùng co lại, và sản xuất ô tô toàn cầu đi ngang. Điện tử tiêu dùng cho thấy mức tăng trưởng một chữ số thấp, trong khi chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng vẫn ở mức thấp.
Như được thể hiện trong biểu đồ sau về xu hướng vĩ mô và hiệu suất của 3M theo từng phân khúc:
Điểm nổi bật về hiệu suất hàng quý
3M báo cáo doanh thu 6,16 tỷ USD trong Q2 2025, đại diện cho mức tăng trưởng hữu cơ 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động mở rộng đáng kể lên 24,5%, cải thiện 290 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm trước. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 2,16 USD, tăng 12% từ 1,93 USD trong Q2 2024, trong khi dòng tiền tự do đạt tổng cộng 1,3 tỷ USD với tỷ lệ chuyển đổi mạnh mẽ là 110%.
Tổng quan về hiệu suất của công ty được minh họa trong biểu đồ tóm tắt này:
Đáng chú ý, đây là quý thứ ba liên tiếp với cả ba nhóm kinh doanh đều cho thấy sự tăng trưởng tích cực, với 13 trong số 16 bộ phận mở rộng. Theo khu vực, Trung Quốc dẫn đầu với mức tăng trưởng một chữ số giữa, Hoa Kỳ cho thấy mức tăng trưởng một chữ số thấp, và khu vực Châu Âu, Trung Đông và Châu Phi (EMEA) vẫn đi ngang.
Hiệu suất này xây dựng trên đà tăng trưởng từ Q1 2025, khi 3M báo cáo mức tăng 10% trong EPS điều chỉnh lên 1,88 USD và cùng mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ 1,5%, cho thấy sự thực hiện nhất quán trong suốt nửa đầu năm.
Hiệu suất theo phân khúc
Cả ba phân khúc kinh doanh của 3M đều đóng góp vào sự tăng trưởng của công ty trong quý hai. Phân khúc An toàn & Công nghiệp dẫn đầu với mức tăng trưởng hữu cơ 2,6%, đạt doanh thu 2,86 tỷ USD. Vận tải & Điện tử tăng 1,0% lên 1,94 tỷ USD, trong khi Tiêu dùng tăng nhẹ 0,3% lên 1,27 tỷ USD.
Sự phân chia theo phân khúc được chi tiết trong biểu đồ sau:
Trong phân khúc An toàn & Công nghiệp, sáu trong số bảy bộ phận báo cáo tăng trưởng, được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ về keo dính và băng dính công nghiệp, thị trường điện và vật liệu mài mòn. Tuy nhiên, bộ phận thị trường phụ tùng ô tô tiếp tục đối mặt với thách thức.
Phân khúc Vận tải & Điện tử chứng kiến bốn trong số năm bộ phận tăng trưởng, với sức mạnh trong đồ họa thương mại, ô tô cá nhân, điện tử, và hàng không vũ trụ và quốc phòng bù đắp cho sự yếu kém trong OEM ô tô, phản ánh sự suy giảm trong sản xuất ô tô ở Châu Âu và Hoa Kỳ.
Trong phân khúc Tiêu dùng, ba trong số bốn bộ phận tăng trưởng, với mảng Cải thiện Nhà cửa được hỗ trợ bởi việc giới thiệu sản phẩm mới, cải thiện dịch vụ, và tăng cường quảng cáo và tiếp thị, mặc dù chi tiêu tùy ý của người tiêu dùng vẫn ở mức thấp.
Cập nhật dự báo
Dựa trên hiệu suất hoạt động mạnh mẽ trong nửa đầu năm, 3M đã nâng dự báo cả năm bất chấp tác động thuế quan dự kiến. Công ty hiện kỳ vọng tăng trưởng doanh thu hữu cơ khoảng 2%, mở rộng biên lợi nhuận hoạt động từ 150 đến 200 điểm cơ bản, và thu nhập trên mỗi cổ phiếu trong khoảng từ 7,75 USD đến 8,00 USD. Tỷ lệ chuyển đổi dòng tiền tự do dự kiến sẽ vượt quá 100%.
Dự báo cập nhật, so với dự báo trước đó, được trình bày trong bảng toàn diện này:
Đáng chú ý, 3M đã cải thiện triển vọng về mở rộng biên lợi nhuận hoạt động và EPS trong khi giảm tác động dự kiến từ thuế quan. Công ty hiện dự đoán tác động thuế quan tổng cộng khoảng 0,20 USD trên mỗi cổ phiếu, với tác động ròng là 0,10 USD sau các nỗ lực giảm thiểu, giảm so với ước tính tháng 4 về tác động tổng cộng 0,60 USD và tác động ròng từ 0,20 USD đến 0,40 USD.
Các yếu tố thúc đẩy việc tăng dự báo EPS được chi tiết trong bảng phân tích sau:
Những cải thiện về hoạt động, bao gồm lợi ích năng suất 0,16 USD trên mỗi cổ phiếu và đóng góp đầu tư có kiểm soát 0,07 USD trên mỗi cổ phiếu, dự kiến sẽ bù đắp nhiều hơn cho tác động thuế quan 0,20 USD. Ngoài ra, biến động tỷ giá hối đoái thuận lợi dự kiến sẽ thêm 0,10 USD trên mỗi cổ phiếu.
Sáng kiến chiến lược
3M tiếp tục thúc đẩy các ưu tiên chiến lược tập trung vào tăng trưởng hữu cơ, hiệu suất hoạt động và triển khai vốn. Công ty đã ra mắt 126 sản phẩm mới trong nửa đầu năm 2025 và đang đi đúng hướng để vượt quá 215 sản phẩm cho cả năm. Doanh số từ các sản phẩm mới được giới thiệu trong năm năm qua đã tăng 9% trong nửa đầu năm.
Hiệu suất hoạt động của công ty cũng đã cải thiện đáng kể, với việc giao hàng đúng hẹn và đầy đủ đạt mức cao nhất trong gần sáu năm. Việc sử dụng tài sản tốt hơn đang cho phép loại bỏ thiết bị cũ, trong khi chi phí chất lượng kém đang cải thiện cả so với cùng kỳ năm trước và theo quý.
Các ưu tiên chiến lược này được nêu trong bản tóm tắt toàn diện sau:
Về mặt triển khai vốn, 3M đã trả lại 3 tỷ USD cho cổ đông trong nửa đầu năm 2025, bao gồm 2,2 tỷ USD trong việc mua lại cổ phiếu và 0,8 tỷ USD trong cổ tức. Công ty cũng đã giải quyết một vụ kiện pháp lý ở New Jersey, với các khoản thanh toán được lên lịch đến năm 2050, trong khi vẫn duy trì bảng cân đối kế toán mạnh mẽ.
Hiệu suất nửa năm
Nhìn vào nửa đầu năm 2025, 3M báo cáo doanh thu 11,94 tỷ USD, đại diện cho mức tăng trưởng hữu cơ 1,5% so với cùng kỳ năm ngoái. Biên lợi nhuận hoạt động cho giai đoạn nửa năm là 24,0%, cải thiện 250 điểm cơ bản, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu đạt 4,04 USD, tăng 11% từ 3,64 USD trong nửa đầu năm 2024.
Hiệu suất nửa năm được tóm tắt trong biểu đồ này:
Theo phân khúc kinh doanh, An toàn & Công nghiệp dẫn đầu với mức tăng trưởng hữu cơ 2,5% trong nửa đầu năm, tiếp theo là Vận tải & Điện tử ở mức 1,0% và Tiêu dùng ở mức 0,3%. Sự phân chia theo phân khúc cho giai đoạn nửa năm cho thấy hiệu suất nhất quán với kết quả hàng quý:
Kết luận
Kết quả quý hai của 3M chứng minh khả năng của công ty trong việc mang lại tăng trưởng và mở rộng biên lợi nhuận bất chấp điều kiện kinh tế vĩ mô đầy thách thức và áp lực thuế quan. Hiệu suất nhất quán trên tất cả các phân khúc kinh doanh, cùng với những cải thiện hoạt động mạnh mẽ và đầu tư chiến lược vào các sản phẩm mới, đặt công ty vào vị thế tốt cho nửa cuối năm 2025.
Với dự báo được nâng cao cho cả năm và tiếp tục tập trung vào năng suất và đổi mới, 3M dường như đang thực hiện hiệu quả các ưu tiên chiến lược của mình trong khi điều hướng môi trường kinh tế toàn cầu không đồng đều. Các nhà đầu tư sẽ theo dõi chặt chẽ để xem liệu công ty có thể duy trì đà này và đạt được các mục tiêu tài chính cập nhật cho phần còn lại của năm hay không.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.
Bài thuyết trình đầy đủ: