AAR Corp quý 4/2025: Doanh thu tăng 12%, EPS tăng vọt 32% nhờ tối ưu hóa danh mục

Giới thiệu & Bối cảnh thị trường

AAR Corp (NYSE:AIR) đã công bố kết quả quý 4 và toàn năm tài chính 2025 vào ngày 16 tháng 7 năm 2025, nổi bật với kết quả tài chính mạnh mẽ ở hầu hết các phân khúc kinh doanh. Công ty, đang kỷ niệm 70 năm thành lập trong năm nay, báo cáo sự tăng trưởng đáng kể về doanh thu và lợi nhuận trong khi tiếp tục tối ưu hóa danh mục đầu tư thông qua các thương vụ mua bán và thoái vốn chiến lược.

Nhà cung cấp dịch vụ hàng không này đã chứng kiến cổ phiếu tăng 2,03% lên 73,39 USD vào ngày công bố kết quả, với mức tăng thêm 0,83% trong giao dịch sau giờ, cho thấy phản ứng tích cực từ nhà đầu tư đối với kết quả này. Điều này diễn ra sau phản ứng thị trường không đồng nhất đối với kết quả quý 3 của công ty hồi đầu năm, khi AAR không đạt kỳ vọng về doanh thu mặc dù ghi nhận doanh số kỷ lục.

Như được thể hiện trong tổng quan bài thuyết trình của công ty:

Điểm nhấn kết quả quý

AAR đã đạt kết quả ấn tượng trong quý 4, với doanh thu điều chỉnh tăng 12% lên 735,8 triệu USD so với quý 4 năm tài chính 2024. EBITDA điều chỉnh tăng 19% lên 90,9 triệu USD, trong khi thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng vọt 32% lên 1,16 USD, vượt xa tốc độ tăng trưởng doanh thu và cho thấy hiệu quả hoạt động được cải thiện.

Phân tích kết quả quý cho thấy kết quả mạnh mẽ ở hầu hết các phân khúc kinh doanh:

Phân khúc Cung cấp Phụ tùng là lĩnh vực hoạt động nổi bật nhất, với doanh số tăng 17% lên 305,5 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng vọt 36% lên 52,1 triệu USD. Phân khúc này được hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ về phụ tùng thay thế và sự tăng trưởng liên tục trong phân phối phụ tùng mới, mặc dù công ty lưu ý rằng tăng trưởng trong doanh số USM (vật liệu đã qua sử dụng còn sử dụng được) bị hạn chế bởi tính sẵn có của tài sản.

Phân khúc Sửa chữa & Kỹ thuật cho thấy mức tăng trưởng khiêm tốn hơn, với doanh số tăng 3% lên 222,6 triệu USD. Tuy nhiên, EBITDA điều chỉnh và thu nhập hoạt động đều giảm 6%. Công ty cho rằng kết quả không đồng đều này là do việc thoái vốn khỏi mảng kinh doanh Hệ thống Hạ cánh, lưu ý rằng tăng trưởng không bao gồm thương vụ bán này sẽ là 8%. AAR cũng đề cập đến việc rút khỏi cơ sở sửa chữa linh kiện ở New York như một phần trong nỗ lực hợp nhất hoạt động.

Phân khúc Giải pháp Tích hợp đạt kết quả vững chắc, với doanh số điều chỉnh tăng 10% lên 181,5 triệu USD và EBITDA điều chỉnh tăng 13% lên 14,2 triệu USD. Phân khúc này chứng kiến sự tăng trưởng trong cả hoạt động chính phủ và thương mại, với biên lợi nhuận mở rộng nhờ lợi ích từ cơ cấu sản phẩm thuận lợi.

Phân tích tài chính chi tiết

Cho toàn năm tài chính 2025, AAR báo cáo kết quả tài chính ấn tượng trên tất cả các chỉ số chính. Doanh thu điều chỉnh tăng 20% lên 2,8 tỷ USD từ 2,3 tỷ USD trong năm tài chính 2024, trong khi EBITDA điều chỉnh tăng 34% lên 324 triệu USD, với cải thiện biên lợi nhuận từ 10,4% lên 11,8%. Thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh tăng 17% từ 3,33 USD lên 3,91 USD.

Kết quả hoạt động cả năm cho thấy AAR đã thực hiện thành công chiến lược tăng trưởng và cải thiện hoạt động:

Những kết quả này phù hợp với xu hướng được thấy trong báo cáo quý 3 năm tài chính 2025 của công ty, cho thấy mức tăng 20% doanh số so với cùng kỳ năm trước và mức tăng 39% EBITDA điều chỉnh. Kết quả ổn định trong suốt năm tài chính phản ánh khả năng của AAR trong việc tận dụng nhu cầu mạnh mẽ ở cả khu vực thương mại và chính phủ.

Sáng kiến chiến lược và tối ưu hóa danh mục đầu tư

AAR đã tích cực tinh chỉnh và tối ưu hóa danh mục đầu tư của mình, với một số thành tựu chính được nêu bật trong bài thuyết trình. Công ty đã hoàn thành phần lớn việc tích hợp Triumph Product Support, mà họ đã mua lại trước đó, và đã hoàn tất việc thoái vốn khỏi mảng kinh doanh Hệ thống Hạ cánh.

Công ty cũng chi tiết tiến độ về các sáng kiến chiến lược khác nhau, bao gồm việc gia hạn thỏa thuận với FTAI, ký hiến chương Liên minh Chuỗi cung ứng với DLA, tiếp tục mở rộng nhà chứa máy bay, và thành lập liên doanh với KIRA. Ngoài ra, giải pháp phần mềm Trax của AAR đã đạt được sự phát triển đáng kể, bảo đảm hợp đồng mới với các hãng hàng không lớn bao gồm Delta TechOps.

Hướng tới năm tài chính 2026, AAR đã vạch ra một số mục tiêu chiến lược, bao gồm giành thị phần thông qua kinh doanh mới trong phân phối phụ tùng, hoàn thành việc mở rộng nhà chứa máy bay ở Oklahoma City, thúc đẩy khối lượng dịch vụ linh kiện thông qua bán chéo, và hoàn thành toàn bộ việc tích hợp Product Support để đạt được 10 triệu USD tiết kiệm chi phí.

Cải thiện bảng cân đối kế toán

Một trọng tâm chính của AAR là tăng cường bảng cân đối kế toán bằng cách giảm đòn bẩy. Công ty đã đạt được tiến bộ đáng kể trong lĩnh vực này, với đòn bẩy ròng pro forma giảm xuống 2,72x vào cuối quý 4 năm tài chính 2025, giảm từ 3,58x trong quý 3 năm tài chính 2024. Điều này thể hiện mức giảm 0,86x trong năm kể từ khi mua lại Product Support.

Công ty dự kiến sẽ đạt được mục tiêu đòn bẩy ròng trong khoảng từ 2,0x đến 2,5x trong năm tài chính 2026, như minh họa trong biểu đồ sau:

Việc tiếp tục giảm đòn bẩy này cung cấp cho AAR sự linh hoạt tài chính tăng cường cho các sáng kiến tăng trưởng trong tương lai và các thương vụ mua lại tiềm năng. Sự cải thiện từ mức đòn bẩy 3,06x được báo cáo trong quý 3 năm tài chính 2025 xuống 2,72x trong quý 4 cho thấy cam kết của công ty trong việc tăng cường vị thế tài chính.

Dự báo cho năm tài chính 2026

Đối với năm tài chính 2026, AAR đã cung cấp một khung dự báo nêu bật động lực dự kiến trong các phân khúc kinh doanh của mình. Trong mảng Cung cấp Phụ tùng, công ty dự đoán tăng trưởng vượt thị trường (giữa mức hai con số) trong Phân phối cho cả khu vực thương mại và chính phủ, đồng thời lưu ý rằng môi trường năng động cho USM sẽ tiếp tục trong suốt năm tài chính 2026.

Trong mảng Sửa chữa & Kỹ thuật, AAR kỳ vọng sử dụng đầy đủ công suất MRO Khung máy bay, với công suất bổ sung sẽ đi vào hoạt động trong nửa cuối năm tài chính 2026 và sang năm tài chính 2027. Đối với Giải pháp Tích hợp, công ty dự báo tiếp tục tăng trưởng cao cho mảng kinh doanh kỹ thuật số Trax, đồng thời thừa nhận những thách thức ngắn hạn trong các chương trình Chính phủ mà sẽ được bù đắp bởi các hợp đồng kinh doanh mới.

Đối với quý 1 năm tài chính 2026, mà công ty lưu ý thường là quý có tính mùa vụ chậm hơn, AAR dự báo tăng trưởng doanh số từ 6-11% và biên lợi nhuận hoạt động điều chỉnh từ 9,6-10,0%. Dự báo này cho thấy đà tăng trưởng tiếp tục, mặc dù ở tốc độ vừa phải hơn so với mức tăng trưởng doanh số 12% đạt được trong quý 4 năm tài chính 2025.

Nhìn chung, kết quả quý 4 và cả năm tài chính 2025 của AAR cho thấy hiệu suất mạnh mẽ trên hầu hết các phân khúc kinh doanh, tối ưu hóa danh mục đầu tư thành công, và cải thiện bảng cân đối kế toán liên tục. Công ty dường như đang ở vị thế tốt để duy trì quỹ đạo tăng trưởng trong năm tài chính 2026, được hỗ trợ bởi các sáng kiến chiến lược và mở rộng năng lực trong các lĩnh vực tăng trưởng cao như giải pháp kỹ thuật số.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.

Bài thuyết trình đầy đủ: