UBS giảm mục tiêu giá cổ phiếu Dell xuống $145, duy trì xếp hạng Mua

Vào thứ Sáu, nhà phân tích của UBS, ông David Vogt đã điều chỉnh mục tiêu giá cho Dell Technologies Inc. (NYSE:DELL) xuống còn $145, giữ nguyên so với mức $145 trước đó, đồng thời duy trì xếp hạng Mua đối với cổ phiếu của công ty. Với giá trị vốn hóa thị trường hiện tại là 78,28 tỷ USD, Dell là một trong những công ty hàng đầu trong ngành Phần cứng Công nghệ. Sự điều chỉnh này diễn ra sau khi kết quả hoạt động quý 1 của Dell không đạt kỳ vọng về doanh thu máy chủ AI và biên lợi nhuận gộp hợp nhất, với biên lợi nhuận ở mức 22,22%. Điều này được cho là do những thách thức trong Nhóm Giải pháp Khách hàng (CSG) và sự sụt giảm nhu cầu máy chủ tại Bắc Mỹ. Theo phân tích của InvestingPro, cổ phiếu hiện đang giao dịch ở mức định giá hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng, với tỷ lệ PEG là 0,44.

Mặc dù có sự thiếu hụt trong quý, Dell đã báo cáo đơn đặt hàng AI đáng kể trị giá 12 tỷ USD trong quý, nâng lượng đơn hàng tồn đọng lên 14,4 tỷ USD. Lượng đơn đặt hàng ấn tượng này đã vượt quá kỳ vọng, đặc biệt là khi xem xét thông báo hồi tháng 2 của Dell về việc đã nhận được gần 5 tỷ USD đơn đặt hàng từ xAI. Nhu cầu đã vượt quá cả những dự báo lạc quan nhất về chuỗi cung ứng. Với doanh thu 12 tháng gần nhất đạt 96,7 tỷ USD và tăng trưởng doanh thu 7,75%, Dell tiếp tục thể hiện sự hiện diện mạnh mẽ trên thị trường.

Ông Vogt thừa nhận rằng mặc dù thị trường có thể lo ngại về tính không thể dự đoán của thời điểm đặt hàng và biến động trong ghi nhận doanh thu, ông gợi ý nên tập trung vào mục tiêu của Dell là vượt 15 tỷ USD doanh thu AI vào năm tài chính 2026. Doanh thu máy chủ AI của Dell trong quý 1 được báo cáo ở mức 1,8 tỷ USD, thấp nhất kể từ mức 1,7 tỷ USD được ghi nhận vào tháng 4 năm 2024. Tuy nhiên, công ty đã dự báo khoảng 7 tỷ USD doanh thu máy chủ AI cho quý 2.

Nhà phân tích lưu ý rằng nửa cuối năm tài chính 2026 dự kiến sẽ có doanh thu khoảng 6,5 tỷ USD, tăng nhẹ so với 6 tỷ USD trong nửa cuối năm tài chính 2025. Mặc dù có những dự báo này, tỷ lệ biên lợi nhuận thấp hơn gắn với máy chủ AI có thể giới hạn hệ số định giá cho cổ phiếu Dell. Ông Vogt nhấn mạnh rằng lợi nhuận gộp từ máy chủ AI là tăng thêm, nhưng tỷ lệ thấp hơn mức trung bình của công ty có thể giới hạn định giá cổ phiếu.

Kết luận, ông Vogt chỉ ra rằng cổ phiếu Dell đang giao dịch ở mức thấp hơn 12 lần so với dòng tiền tự do (FCF) ước tính của công ty cho năm dương lịch 2026, là 9,64 USD mỗi cổ phiếu. Hiện đang giao dịch ở tỷ lệ P/E là 17,49x, với mục tiêu của các nhà phân tích dao động từ 91 USD đến 155 USD, ông tin rằng giá cổ phiếu hiện tại mang lại kịch bản rủi ro/phần thưởng thuận lợi, đặc biệt là khi xem xét khả năng phục hồi của chuỗi cung ứng Dell trong điều kiện kinh tế đầy thách thức. Để có cái nhìn sâu sắc hơn về định giá và triển vọng tăng trưởng của Dell, bao gồm 13 ProTips bổ sung và phân tích tài chính toàn diện, hãy truy cập InvestingPro.

Trong các tin tức gần đây khác, Dell Technologies Inc. đã báo cáo triển vọng tài chính hỗn hợp cho năm tài chính 2026. Công ty đã gặp thiếu hụt trong thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) quý 1, dẫn đến việc điều chỉnh giảm dự báo EBIT xuống mức từ 9,1 đến 9,5 tỷ USD. Mặc dù những thách thức này, Dell đã báo cáo kỷ lục 12,1 tỷ USD đơn đặt hàng máy chủ AI, với kỳ vọng chuyển đổi khoảng 7 tỷ USD thành doanh thu trong quý 2. Các nhà phân tích từ Goldman Sachs và JPMorgan duy trì triển vọng tích cực, với Goldman Sachs tái khẳng định xếp hạng Mua và mục tiêu giá 130 USD, trong khi JPMorgan nâng mục tiêu lên 125 USD, viện dẫn nhu cầu AI mạnh mẽ.

Raymond James cũng tăng mục tiêu giá lên 150 USD, lưu ý hướng dẫn doanh thu máy chủ AI ấn tượng của Dell cho quý 2. BofA Securities còn đi xa hơn, nâng mục tiêu giá lên 155 USD và nhấn mạnh tiềm năng đạt hơn 30 tỷ USD doanh thu máy chủ AI trong hai năm tới. Mặc dù có triển vọng tổng thể thận trọng do nhu cầu doanh nghiệp truyền thống yếu hơn, ban lãnh đạo Dell vẫn lạc quan về việc triển khai máy chủ AI. Công ty đã thực hiện chương trình mua lại cổ phiếu đáng kể, mua 22,1 triệu cổ phiếu, điều này đã hỗ trợ tăng nhẹ hướng dẫn EPS cho năm tài chính 2026. Aletheia Capital tái khẳng định xếp hạng Mua với mục tiêu 150 USD, phản ánh sự tự tin vào tiềm năng thị trường và khả năng thích ứng liên tục của Dell.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.