Cổ phiếu Tianqi Lithium là lựa chọn hàng đầu: Bernstein nhận thấy nhu cầu pin EV mạnh mẽ

Vào thứ Ba, cổ phiếu Tianqi Lithium Corp (002466:CH) đã được bắt đầu với xếp hạng Outperform và mục tiêu giá là 55,00 đô la Hồng Kông bởi Bernstein SocGen Group. Công ty nhấn mạnh Tianqi Lithium là nhà sản xuất lithium thuần chủng lớn nhất tính theo doanh thu trên quy mô toàn cầu.

Công ty tự hào có hiệu suất tài chính đặc biệt trong chuỗi cung ứng pin EV, với EBIT trung bình lớn hơn 80% và ROACE trên 30% trong giai đoạn 2021-23.

Tianqi Lithium, được chú ý với khả năng tự cung tự cấp hoàn toàn trong việc cung cấp spodumene, vận hành mỏ Greenbushes, được công nhận là mỏ lithium lớn nhất và tiết kiệm chi phí nhất thế giới. Chi phí tiền mặt của mỏ này chỉ ở mức 5 nghìn đô la cho mỗi tấn lithium carbonate tương đương (LCE).

Công ty dự kiến sẽ nâng cao năng lực sản xuất spodumene tại Greenbushes lên 63%, từ 1,62 triệu tấn mỗi năm (MTPA) vào năm 2023 lên 2,67 MTPA vào năm 2027. Đồng thời, công suất lọc lithium dự kiến sẽ tăng từ 89ktpa LCE vào năm 2023 lên 144ktpa LCE.

Doanh thu của Tianqi Lithium được dự báo sẽ đạt mức thấp nhất vào năm 2024, tiếp theo là mức tăng trưởng đáng kể với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm (CAGR) là 35% từ 12,6 tỷ NDT lên 23,0 tỷ NDT trong hai năm tới (2024-26). Lợi nhuận hoạt động được dự đoán sẽ tăng mạnh hơn nữa với tốc độ CAGR 60% trong cùng khung thời gian, với tỷ suất lợi nhuận hoạt động (OPM) cải thiện từ 48% vào năm 2024 lên 67% vào năm 2026.

Sức khỏe tài chính của công ty được nhấn mạnh bởi bảng cân đối kế toán mạnh mẽ, với Tianqi tạo ra dòng tiền tự do (FCF) đáng kể và duy trì tỷ lệ nợ ròng trên vốn chủ sở hữu là -6% vào cuối năm 2024. Mục tiêu giá do Bernstein SocGen Group đặt ra dựa trên định giá dòng tiền chiết khấu (DCF), bao gồm chi phí vốn bình quân gia quyền (WACC) 10% và tốc độ tăng trưởng cuối cùng là 2%. Định giá này cho thấy giá trị hợp lý là 55 RMB / cổ phiếu đối với cổ phiếu A và 47 HKD / cổ phiếu đối với cổ phiếu H.

Hiện tại, cổ phiếu của Tianqi Lithium đang giao dịch ở mức gấp 50 lần tỷ lệ giá trên thu nhập (P/E) kỳ hạn 1 năm, phù hợp với mức trung bình lịch sử. Định giá hiện tại ngụ ý giá lithium carbonate là 13 nghìn đô la mỗi tấn, theo công ty, có vẻ bị định giá thấp.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.