Xếp hạng tín dụng A/A-1 của Tây Ban Nha được tái khẳng định, triển vọng vẫn ổn định: S&P Global

Investing.com - Trong một đánh giá gần đây, S&P Global Ratings đã khẳng định xếp hạng tín dụng ’A/A-1’ của Tây Ban Nha. Triển vọng vẫn ổn định, phản ánh những rủi ro cân bằng đối với tăng trưởng kinh tế và kết quả ngân sách trong nước trong hai năm tới.

Nền kinh tế Tây Ban Nha hiện là một trong những nền kinh tế tăng trưởng nhanh nhất trong khu vực đồng euro và OECD, với tăng trưởng GDP bình quân đầu người trung bình 1,5% từ năm 2022 đến năm 2024. Mặc dù nợ chính phủ cao, chiếm khoảng 100% GDP, triển vọng tăng trưởng kinh tế của đất nước là một trong những tốt nhất ở châu Âu. Các yếu tố như nhập cư ròng, chi phí năng lượng thấp hơn so với các nước châu Âu và xuất khẩu tăng dự kiến sẽ hỗ trợ tăng trưởng khoảng 2% trong bốn năm tới.

Tuy nhiên, nước này phải đối mặt với rủi ro từ căng thẳng thương mại gia tăng và áp lực tăng chi tiêu quốc phòng. Điều thứ hai có khả năng làm chậm tốc độ củng cố ngân sách. Hiện tại, chi tiêu quốc phòng ở Tây Ban Nha thấp hơn nhiều so với mục tiêu của NATO là ít nhất 2% GDP, ở mức 1,3% GDP.

Mặt khác, nợ tư nhân ở Tây Ban Nha đã giảm nhanh hơn nợ chính phủ và nước này tiếp tục hoạt động thặng dư tài khoản vãng lai. Tỷ lệ thất nghiệp của Tây Ban Nha, mặc dù cao theo tiêu chuẩn của OECD là 10,6%, đã cải thiện đáng kể so với mức 23,4% của năm 2015.

Triển vọng ổn định cũng tính đến việc tiếp tục giảm đòn bẩy bên ngoài của nền kinh tế Tây Ban Nha, dự kiến sẽ tiếp tục trong vài năm tới. Việc giảm nợ nước ngoài này phản ánh thặng dư tài khoản vãng lai định kỳ và việc giảm đòn bẩy đã diễn ra kể từ cuộc khủng hoảng nợ công vào đầu những năm 2010.

Trong vài năm tới, S&P Global Ratings có thể hạ xếp hạng của Tây Ban Nha nếu kết quả ngân sách và cán cân thanh toán xấu đi, hoặc tăng xếp hạng nếu vị thế bên ngoài của nước này tiếp tục củng cố hoặc nếu tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP giảm với tốc độ nhanh hơn dự kiến hiện tại.

Tuy nhiên, bối cảnh chính trị bị phân mảnh của Tây Ban Nha hạn chế động lực cải cách. Liên minh cầm quyền thiểu số do Pedro Sanchez từ đảng xã hội (PSOE) lãnh đạo dựa vào một nhóm rải rác gồm bảy đảng chính trị, sáu trong số đó là khu vực. Điều này đã dẫn đến thất bại trong việc thông qua ngân sách vào năm 2024 và 2025.

Bất chấp những thách thức này, nền kinh tế Tây Ban Nha dường như có khả năng phục hồi, với GDP thực tế sẽ tăng trung bình 2% trong giai đoạn 2025-2028. Việc thực hiện các quỹ thế hệ tiếp theo của EU được thiết lập để tăng tốc trong giai đoạn 2025-2026, điều này sẽ hỗ trợ tăng trưởng kinh tế.

Mặc dù tỷ lệ nợ chính phủ trên GDP cao, nhưng nó được dự báo sẽ giảm chậm xuống còn 96% vào năm 2028, trở lại mức trước đại dịch, từ 100% vào năm 2024. Quỹ đạo này chậm hơn so với quỹ đạo của các quốc gia có nợ cao khác trong khu vực đồng euro như Bồ Đào Nha, Hy Lạp và Síp, nhưng nó có thể so sánh với Pháp và Bỉ.

Lĩnh vực ngân hàng Tây Ban Nha dường như đang ở trên một nền tảng tốt. Với rủi ro lạm phát trung hạn vẫn còn hiện hữu, Ngân hàng Trung ương châu Âu có thể cắt giảm lãi suất hơn nữa xuống 2% vào năm 2025 nếu các yếu tố trong và ngoài nước gây nguy hiểm cho sự phục hồi đang diễn ra.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.