Bơm tiền để đạt mục tiêu 8,5% GDP: Liều lĩnh hay cần thiết cho tăng trưởng?
Investing.com - Fitch Ratings đã tái khẳng định Xếp hạng mặc định của tổ chức phát hành ngoại tệ dài hạn (IDR) của Seychelles ở mức ’BB-’ và duy trì triển vọng tích cực vào thứ Sáu, ngày 7 tháng 3 năm 2025. Xếp hạng này được hỗ trợ bởi mức thu nhập tương đối cao, các Chỉ số Quản trị Ngân hàng Thế giới mạnh mẽ và sự ủng hộ từ các chủ nợ đa phương. Tuy nhiên, quy mô nhỏ của nền kinh tế và sự tập trung cao trong lĩnh vực du lịch gây ra những tổn thương trước các cú sốc bên ngoài.
Hoạt động của ngành du lịch vẫn tương đối ổn định vào năm 2024, với lượng khách du lịch tăng nhẹ 0,5% và doanh thu giảm 0,8%. Mặc dù vậy, Fitch dự đoán lượng khách du lịch sẽ tăng 2% vào năm 2025 do các đường bay mới và các sự kiện thể thao quốc tế. Tuy nhiên, kết nối chuyến bay vẫn là một yếu tố quan trọng cho tăng trưởng ngành.
Hoạt động phi du lịch vượt xa tăng trưởng trong lĩnh vực du lịch vào năm 2024, dẫn đến ước tính chính thức sơ bộ về tăng trưởng GDP thực tế ở mức 3%. Điều này một phần là do tăng trưởng 6% trong xây dựng liên quan đến các dự án khách sạn lớn và tăng trưởng 10% trong công nghệ thông tin và truyền thông.
Fitch dự báo tăng trưởng GDP thực tế sẽ tăng lên 4% vào năm 2025 do lượng khách du lịch cao hơn, sự phục hồi trong sản xuất thủy sản và tiếp tục chi tiêu xây dựng liên quan đến du lịch trước cuộc bầu cử tháng 9/2025. Tăng trưởng dự kiến sẽ ổn định ở mức khoảng 3,5% vào năm 2026.
Dữ liệu chính thức sơ bộ cho thấy thặng dư ngân sách năm 2024 là 0,1% GDP, so với mục tiêu ngân sách là thâm hụt 1,3%. Hiệu suất này phần lớn là do hiệu suất chi phí đầu tư ngân sách kém đáng kể, được bù đắp bởi số tiền nhận được tài trợ thấp hơn dự kiến. Doanh thu thuế tăng 9,8%, phản ánh sự gia tăng thuế kinh doanh và thu được cải thiện.
Fitch dự báo thâm hụt 1,3% GDP cho năm 2025 do nhu cầu xây dựng cho các sự kiện thể thao và áp lực chi tiêu liên quan đến bầu cử. Thâm hụt dự kiến sẽ thu hẹp vào năm 2026 khi chi phí đầu tư một lần giảm và chính sách thắt chặt hơn một chút sau cuộc bầu cử. Con đường tài khóa này phù hợp với sự sụt giảm hơn nữa của nợ chính phủ/GDP, mà Fitch dự kiến sẽ đạt 54,3% vào cuối năm 2026.
Thâm hụt tài khoản vãng lai (CAD) nhìn chung không thay đổi vào năm 2024, với Fitch ước tính thâm hụt 7,3% GDP. Dòng vốn FDI ròng đã bù đắp hoàn toàn thâm hụt tài khoản vãng lai. Fitch dự báo thâm hụt ngân sách sẽ mở rộng vào năm 2025 lên 8,4% GDP do tính chất nhập khẩu thâm dụng của mức tăng chi phí đầu tư dự kiến. Thâm hụt dự kiến sẽ thu hẹp xuống còn 8% vào năm 2026.
Lạm phát trung bình là 0,3% vào năm 2024, được củng cố bởi giá thực phẩm và nhiên liệu thấp, nhưng đã tăng lên 1,7% vào tháng 12 do tỷ giá hối đoái yếu hơn, điều chỉnh biểu giá tiện ích và nhu cầu thực phẩm nhập khẩu tăng theo mùa. Fitch dự báo lạm phát trung bình khoảng 2% trong năm 2025 và 2026.
Lĩnh vực ngân hàng vẫn khỏe mạnh vào năm 2024, với biên lãi ròng cao giữ cho các chỉ số lợi nhuận mạnh mẽ. Tín dụng khu vực tư nhân tăng 12% vào năm 2024 và hoạt động trong nước vững chắc sẽ thúc đẩy tăng trưởng tín dụng hai con số thấp trong năm 2025.
Xếp hạng của Seychelles có thể bị ảnh hưởng tiêu cực bởi thâm hụt tài khóa rộng hơn, đồng tiền mất giá hoặc tăng trưởng chậm hơn, không đủ niềm tin vào khung chính sách kinh tế hoặc doanh thu du lịch giảm mạnh và bền vững. Mặt khác, thặng dư tài khóa cơ bản tiếp tục, củng cố khung chính sách kinh tế và tăng đáng kể dự trữ quốc tế có thể dẫn đến hành động xếp hạng tích cực.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.