Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Vào thứ Tư, ngày 04 tháng 6 năm 2025, Mid-America Apartment Communities Inc. (NYSE:MAA) đã có buổi thuyết trình tại Hội nghị Nhà đầu tư Nareit REITweek: 2025. Công ty đã nhấn mạnh chiến lược tập trung vào việc thu hẹp khoảng cách định giá và tăng trưởng thu nhập bất chấp áp lực nguồn cung. Trong khi Tampa thể hiện kết quả mạnh mẽ, các thị trường như Austin lại tụt hậu. MAA vẫn lạc quan về việc tận dụng danh mục đầu tư đa dạng tại các thị trường Sunbelt có nhu cầu cao.
Những điểm chính
- MAA hướng đến việc thu hẹp khoảng cách định giá giữa thị trường công và tư.
- Nhu cầu mạnh mẽ vẫn tiếp tục ở các thị trường Sunbelt, với Tampa dẫn đầu.
- MAA có kế hoạch tăng tỷ lệ nợ trên EBITDA để tài trợ cho tăng trưởng và phát triển.
- Nguồn cung đã giảm đáng kể, với số lượng khởi công xây dựng giảm 80% so với đỉnh điểm.
- MAA tập trung vào cả tăng trưởng nội bộ và bên ngoài thông qua đổi mới và phát triển.
Kết quả tài chính
MAA đã tái khẳng định hướng dẫn ban đầu về chi phí hoạt động, với các hợp đồng nhà cung cấp được đảm bảo đến năm 2026. Công ty duy trì bảng cân đối kế toán mạnh, với tỷ lệ nợ trên EBITDA hiện tại là 4x, dự kiến tăng lên 4,5x đến 5x cho tăng trưởng bên ngoài. Xếp hạng tín dụng A- hỗ trợ các điều kiện nợ thuận lợi.
Cập nhật hoạt động
Cung và cầu:
- Số lượng khởi công xây dựng đã giảm đáng kể, giảm 80% so với đỉnh điểm năm 2022.
- Khả năng hấp thụ đã vượt quá nguồn cung trong ba quý gần đây, cho thấy nhu cầu mạnh mẽ.
Hiệu suất thị trường:
- Tampa đang cho thấy tăng trưởng tiền thuê tích cực, trong khi Austin, Phoenix và Nashville đối mặt với thách thức.
Chương trình cải tạo:
- MAA có kế hoạch cải tạo 5.000 đến 6.000 căn hộ trong năm nay, hướng đến mức tăng tiền thuê 100 USD mỗi căn sau cải tạo.
Phát triển:
- Với đường ống phát triển trị giá 850 triệu USD, MAA có kế hoạch mở rộng lên 1 tỷ đến 1,2 tỷ USD.
- Lợi suất phát triển dự kiến sẽ nằm trong khoảng 6% đến 6,5%.
Triển vọng tương lai
Cung và cầu:
- Nguồn cung dự kiến sẽ giảm 40% đến 50% trong năm nay, với kịch bản tăng trưởng tiền thuê thuận lợi dự kiến từ năm 2026 trở đi.
Phát triển:
- Lợi nhuận của nhà phát triển đang ở mức 5,5%, với các dự án phát triển mới mất tới 18 tháng để bắt đầu.
Điểm nổi bật trong phần hỏi đáp
Bối cảnh phát triển mới:
- Khả năng tiếp cận vốn nợ đã cải thiện, nhưng vốn cổ phần đang rút khỏi các thương vụ.
- MAA đã đánh giá hơn 40 thương vụ trong Q1, chỉ tiến hành với hai thương vụ, tập trung vào phát triển giai đoạn hai.
Khả năng phục hồi trong suy thoái kinh tế:
- Khu vực Sunbelt thường hoạt động tốt hơn trong thời kỳ suy thoái kinh tế, với danh mục đầu tư đa dạng của MAA mang lại sự ổn định.
Để hiểu chi tiết, độc giả được khuyến khích tham khảo bản ghi đầy đủ.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.