Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Shurgard Self Storage Q4 2024 chứng kiến mức tăng trưởng doanh thu 13%

Shurgard Self Storage đã báo cáo hiệu quả tài chính mạnh mẽ trong quý IV năm 2024, với tổng doanh thu tăng 13% so với năm trước. Thu nhập EPRA đã điều chỉnh của công ty tăng 5%, mặc dù thu nhập trên mỗi cổ phiếu giảm nhẹ. Giá cổ phiếu đã phản ứng tích cực, với mức tăng 1,44% sau khi công bố thu nhập.

Bài học chính

• Doanh thu tăng 13% trong năm 2024 so với năm 2023.
• Doanh thu cùng cửa hàng tăng 4,8%.
• Tỷ lệ lấp đầy đạt gần 90%.
• Công ty đã mở rộng khả năng lưu trữ của mình thêm hơn 400.000 mét vuông.
• Shurgard đạt được xếp hạng BBB+ từ S&P, lần đầu tiên cho một công ty tự lưu trữ ở châu Âu.

Hiệu suất công ty

Shurgard Self Storage đã chứng minh sự tăng trưởng mạnh mẽ vào năm 2024, với sự gia tăng đáng kể trên các chỉ số tài chính chính. Tăng trưởng doanh thu của công ty là 13% được thúc đẩy bởi việc mở rộng ở các thị trường lớn của châu Âu, bao gồm Anh, Đức và Hà Lan. Việc mua lại Lock n Store ở Vương quốc Anh, cùng với việc cải thiện tỷ lệ lấp đầy và hiệu quả hoạt động, đã góp phần vào hiệu suất này. Trọng tâm chiến lược của Shurgard vào số hóa cũng giúp giảm thiểu áp lực lạm phát.

Điểm nổi bật về tài chính

• Tổng doanh thu: Tăng 13% so với cùng kỳ năm ngoái.
• Thu nhập hoạt động ròng (NOI): tăng 12,2%.
• Doanh thu cùng cửa hàng: Tăng 4,8%.
• Giá thuê tại chỗ: Tăng 5,2%.
• Thu nhập EPRA đã điều chỉnh: 167,4 triệu CHF, tăng 5%.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu EPRA đã điều chỉnh: Giảm 3% xuống còn 1,71 €.

Triển vọng & Hướng dẫn

Shurgard dự kiến sẽ tiếp tục tăng trưởng vào năm 2025, với dự báo doanh thu và NOI sẽ tăng khoảng 11%. Công ty có kế hoạch mở rộng mạng lưới của mình thêm 90.000 mét vuông và dự kiến sẽ đầu tư vốn trong năm tới. Nhìn xa hơn nữa, Shurgard đặt mục tiêu doanh thu hàng năm và tăng trưởng NOI khoảng 8% từ năm 2026 trở đi, cùng với mức tăng trưởng EBITDA ở mức trung bình một con số.

Bình luận điều hành

Marc, giám đốc điều hành tại Shurgard, nhấn mạnh sự liên kết chiến lược của công ty vào năm 2024, nói rằng, "Năm 2024 đã chứng kiến sự liên kết đầy đủ của Kế hoạch Shergat." Thomas, một giám đốc điều hành khác, nhấn mạnh thành tựu của Shurgard với tư cách là "nhà điều hành tự lưu trữ châu Âu đầu tiên nhận được xếp hạng BBB plus cấp đầu tư". Xếp hạng này nhấn mạnh cấu trúc tài chính mạnh mẽ của công ty, được thiết kế để hỗ trợ tham vọng tăng trưởng của công ty.

Rủi ro và thách thức

• Bão hòa thị trường: Khi Shurgard tiếp tục mở rộng, sự bão hòa thị trường ở các khu vực quan trọng có thể đặt ra một thách thức.
• Áp lực lạm phát: Chi phí tăng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận nếu nỗ lực số hóa không bù đắp hoàn toàn chúng.
• Bất ổn kinh tế: Các yếu tố kinh tế vĩ mô ở châu Âu có thể ảnh hưởng đến nhu cầu tiêu dùng và tỷ lệ lấp đầy.
• Bối cảnh cạnh tranh: Cạnh tranh ngày càng tăng trong lĩnh vực tự lưu trữ có thể gây áp lực lên giá cả và lợi nhuận.
• Thay đổi quy định: Những thay đổi tiềm năng trong các quy định của Châu Âu có thể ảnh hưởng đến hoạt động và kế hoạch mở rộng.

Hiệu suất mạnh mẽ của Shurgard Self Storage trong quý 4 năm 2024, cùng với việc mở rộng chiến lược và nỗ lực số hóa, định vị công ty tốt cho sự phát triển trong tương lai. Tuy nhiên, nó sẽ cần phải điều hướng những rủi ro và thách thức tiềm ẩn để duy trì đà phát triển của mình trong thị trường châu Âu cạnh tranh.

Bản ghi đầy đủ - Shurgard Self Storage SA (SHUR) Q4 2024:

Caroline, Người điều hành / Người dẫn chương trình, Shergat: cảm ơn bạn đã tham gia cùng chúng tôi trong kết quả cuối năm Surgat hai mươi bốn mươi. Tôi ở đây với Marco Sain và Thomas Oversberg. Trước khi bắt đầu, chúng tôi muốn nhắc bạn rằng tất cả các tuyên bố khác ngoài các tuyên bố về sự kiện lịch sử có trong cuộc gọi này là các tuyên bố hướng tới tương lai. Các tuyên bố hướng tới tương lai có thể chịu rủi ro và sự không chắc chắn có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những gì được dự đoán bởi các tuyên bố. Rủi ro này và các yếu tố khác có thể ảnh hưởng xấu đến hoạt động kinh doanh của chúng tôi và kết quả trong tương lai được mô tả trong thông cáo thu nhập của chúng tôi và trong thông tin được báo cáo công khai của chúng tôi.

Bạn có thể tìm thấy thông cáo báo chí của chúng tôi và phát lại webcast âm thanh của cuộc gọi hội nghị này trên trang web sharegap.eu của chúng tôi. Với điều đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Marc.

Marc, Giám đốc điều hành (có thể là Giám đốc điều hành), Shergat: Cảm ơn bạn, Caroline. Vì vậy, hãy bắt đầu với hiệu quả tài chính của chúng tôi trong cả năm 2024, bắt đầu từ Trang hai. Tổng doanh thu của chúng tôi đã tăng đáng kể vào năm 2024 so với năm 2023 do hiệu suất cao từ các cửa hàng giống nhau của chúng tôi ở tất cả các thị trường kết hợp với các thương vụ mua lại được thực hiện trong suốt cả năm ở Vương quốc Anh với Cửa hàng Locust và Đức với danh mục đầu tư Pickens và Prime. Do đó, chúng tôi đã có thể đạt mức tăng trưởng 13% cho cả năm với tốc độ tăng tốc trong quý 4 hai mươi bốn. Tăng trưởng doanh thu của chúng tôi là 4,8% cho cùng một nhóm cửa hàng của chúng tôi đã được thúc đẩy bởi sự gia tăng đáng kể của giá thuê tại chỗ ở tất cả các thị trường là 5,2%.

Đồng thời, tỷ lệ lấp đầy đạt gần 90% trong năm. Hiệu suất tăng trưởng dương tuyệt vời này, khoảng 5% trong sáu quý liên tiếp, thực sự khác biệt so với các công ty cùng ngành. Như bạn có thể thấy trên trang trình bày tiếp theo, Trang ba, đồ họa cho thấy khả năng duy trì tỷ lệ lấp đầy cao với mức tăng trưởng doanh thu cao của cùng một nhóm cửa hàng của chúng tôi. Chuyển sang Trang bốn, chúng ta hãy xem qua các mục chính khác của P và L của chúng ta. Thu nhập hoạt động ròng, được gọi là NOI, tăng gần như cùng tốc độ trong doanh thu của chúng tôi với 12,2% cho năm 2024 so với năm 2023.

Thành tựu tuyệt vời này đã được thực hiện với tỷ suất lợi nhuận nhóm cửa hàng của chúng tôi tăng 0,4%, phản ánh khả năng mở rộng nền tảng của chúng tôi và tác động của quá trình số hóa của chúng tôi. EBITDA cơ bản nhận được toàn bộ lợi ích từ tăng trưởng lợi nhuận của chúng tôi với mức cộng 12,2% trong cả năm. Số tiền chi phí lãi vay tăng đáng kể lên hàng triệu, do khoản nợ bổ sung để tài trợ cho thương vụ mua lại lớn của chúng tôi tại Vương quốc Anh. Thuế suất hiệu quả phù hợp với triển vọng 24% của chúng tôi ở mức khoảng 17% thu nhập trước thuế IFRA đã điều chỉnh của chúng tôi. Vì vậy, bất chấp những khoản chi phí lãi vay và thuế bổ sung này, chúng tôi đã có thể tăng thu nhập IFRA đã điều chỉnh lên 5% và đạt hơn một triệu.

Về lợi nhuận EBITDA đã điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu và sau tác động pha loãng từ việc tăng vốn chủ sở hữu mà chúng tôi đã thực hiện vào tháng 11 năm 2023, cộng với cổ tức cổ phiếu, chúng tôi đứng ở mức 1,71 EUR trên mỗi cổ phiếu, thấp hơn 3% so với năm 2023. Chuyển sang Trang năm để biết quan điểm của chúng tôi về sự phát triển của cảnh quay với quy trình bảo mật của chúng tôi. Năm 2024 năm nay thật đáng chú ý bởi công suất an toàn mới của mét vuông đã được bổ sung cho các năm 2024, ’20, ’20, ’5 và 2026. Nhóm đã tăng 30% về quy mô hoặc hơn 400.000 mét vuông với hàng tỷ chi phí dự án trực tiếp trong ba năm này. Điều đó có nghĩa là đường ống an toàn này sẽ cung cấp thêm một triệu NOI khi đáo hạn dựa trên tỷ lệ lợi nhuận rào cản của chúng tôi từ 8% đến 9%.

Chuyển sang Trang sáu. Bạn sẽ thấy trên đồ họa này bảng phân tích mỗi năm với tầm quan trọng tương đối của đường ống so với tổng kích thước của chúng tôi vào cuối năm hai mươi ba. Bề mặt bổ sung chính sẽ đến từ Đức như chúng tôi đã chia sẻ vào tháng 9 trong phiên đào sâu của Đức mà chúng tôi đã tổ chức trong Hội nghị IPRA ở Berlin. Vương quốc Anh

Sẽ được hưởng lợi từ đường ống khóa và cửa hàng, và Hà Lan sẽ tiếp tục phát triển với tốc độ tốt. Trung tâm Paris sẽ trải nghiệm sự tái phát triển mới của các bãi đậu xe ngầm từ Công ty Indigo, công ty hàng đầu châu Âu của ngành công nghiệp này. Now chúng ta hãy xem bảng cân đối kế toán của chúng ta trên Trang bảy. Cơ cấu tài chính của chúng tôi được thiết kế để tài trợ cho tham vọng tăng trưởng của chúng tôi và năm 2024 đã chứng minh điều này. Chúng tôi bắt đầu với công ty tự lưu trữ đầu tiên ở Châu Âu được cấp cấp đầu tư từ S và P của BBB plus với triển vọng ổn định.

Sau đó, lần đầu tiên chúng tôi đề xuất một cổ tức kịch bản tùy chọn được hơn 80% đăng ký của chúng tôi chọn. Sau đó, chúng tôi phát hành trái phiếu đầu tiên trị giá 500.000.000 euro vào tháng 10 với hiệu suất tuyệt vời với lãi suất cố định 3,625% trong kỳ hạn mười năm, đảm bảo nguồn tài chính dài hạn của chúng tôi. Do đó, chúng tôi phù hợp với hướng dẫn của chúng tôi về đòn bẩy với LTV là 23,3% và nợ nợ so với EBITDA là 6,2 lần với vị thế tiền mặt hơn 140 triệu EUR. Và bây giờ tôi sẽ quay sang Thomas.

Thomas, Giám đốc điều hành (có thể là Giám đốc tài chính), Shergat: Cảm ơn bạn, Marc. Bây giờ tôi sẽ hướng dẫn bạn về hiệu quả tài chính của chúng tôi trên Trang tám, bắt đầu với chế độ xem tất cả các cửa hàng. Quý cuối cùng của năm được đánh dấu bởi động lực mạnh mẽ trên các thị trường trọng điểm của chúng tôi, phản ánh cả tăng trưởng hữu cơ và tác động của các thương vụ mua lại gần đây của chúng tôi. Doanh thu All Star tăng 19,3% trong quý 4. Sự tăng trưởng này phần lớn được mang lại bởi hiệu suất mạnh mẽ ở Hoa Kỳ.

K. Và Đức, nơi doanh thu tăng lần lượt 47,343,7%. Chúng tôi cũng thấy mức tăng hai con số ở Hà Lan và tổng cộng dẫn đến mức tăng trưởng NOI là 17,8%. Bây giờ chúng ta hãy tập trung vào cùng một cơ sở cửa hàng của chúng ta. Doanh thu quý 4 tăng 5,2%, được hỗ trợ bởi giá thuê tại chỗ tăng 5,1%, nhấn mạnh khả năng tiếp tục quản lý giá của chúng tôi một cách hiệu quả, đồng thời duy trì mức lấp đầy cao ở mức 89,9% cho thấy nhu cầu khách hàng ổn định trên toàn các thị trường.

Tỷ suất lợi nhuận NOI của cùng một cửa hàng đã cải thiện 0,6 điểm phần trăm, đạt 70,8% do các sáng kiến hiệu quả, nỗ lực số hóa và quản lý chi phí có kỷ luật của chúng tôi đã bù đắp áp lực lạm phát đang diễn ra. Một trong những chủ đề quan trọng trong quý này là mối quan hệ giữa việc phát triển mạng lưới của chúng tôi và chi phí tài chính liên quan. Với chi phí lãi vay cao hơn liên quan đến các hoạt động mua lại và mở rộng gần đây của chúng tôi, chúng tôi đã nhận thấy sự gia tăng chi phí tài chính ròng. Cuối cùng, chúng tôi giữ lợi nhuận EPRA đã điều chỉnh ổn định ở mức 43,9 triệu CHF trong quý. Những kết quả quý 4 này nêu bật sức mạnh của việc thực hiện hoạt động của chúng tôi, lợi ích của việc mở rộng liên tục và khả năng thúc đẩy tăng trưởng một cách kỷ luật và bền vững.

Chuyển sang trang trình bày tiếp theo. Như bạn sẽ nhớ, việc mua lại Lock n Store vào tháng 8 năm 2024 đã đánh dấu một cột mốc quan trọng trong chiến lược Tăng trưởng Vương quốc Anh của chúng tôi, tăng gấp đôi sự hiện diện của chúng tôi trên thị trường với 28 cửa hàng được mua lại. Việc tích hợp danh mục đầu tư này diễn ra rất suôn sẻ với các quy trình hoạt động được điều chỉnh hoàn toàn chỉ hai ngày sau khi kết thúc.

Kể từ khi mua lại, chúng tôi đã đạt được tiến bộ đáng kể trong việc thúc đẩy tỷ lệ lấp đầy, tăng từ 67% tại ngày mua lại lên 72% vào tháng 12 năm 2024. Điều này giúp chúng tôi đạt được mục tiêu 90% công suất vào tháng 12 năm 2026. Ngoài ra, chúng tôi đang thấy hiệu suất mạnh hơn một chút so với dự kiến từ góc độ NOI do tăng giá cho khách hàng hiện tại và quản lý chi phí hiệu quả. Điều này kết hợp với điều kiện tài chính dài hạn tốt hơn có nghĩa là việc mua lại là thu nhập trung lập vào năm 2024 và tăng từ năm 2025 trở đi, cả hai đều sớm hơn dự kiến. Nhìn về phía trước năm 2025 trên Trang 10.

Chúng tôi mong đợi một năm nữa có hiệu suất mạnh mẽ được hỗ trợ bởi việc mở rộng mạng lưới đáng kể cho thấy sự tự tin liên tục của chúng tôi vào mô hình hoạt động của mình. Chúng tôi có kế hoạch đầu tư vào việc mở rộng mạng lưới của mình với khoảng 90.000 mét vuông vào năm 2025 và ước tính một triệu đầu tư vốn. Nhìn chung, chúng tôi dự đoán doanh thu và NOI sẽ tăng khoảng 11% trên tất cả các cửa hàng. Tỷ suất lợi nhuận EBITDA cơ bản của chúng tôi được cho là sẽ cải thiện 0,5 điểm phần trăm, phản ánh những nỗ lực tăng hiệu quả và số hóa đang diễn ra của chúng tôi. Chi phí lãi vay dự kiến sẽ tăng lên khoảng triệu do tài trợ dài hạn cho các khoản đầu tư của chúng tôi.

Chúng tôi hiện ước tính rằng thuế suất hiệu quả của chúng tôi đối với thu nhập EPRA đã điều chỉnh sẽ tăng lên khoảng 18,5%. Đối với các cổ đông, cổ tức của chúng tôi vẫn ổn định trên mỗi cổ phiếu với cổ tức tùy chọn. Trên Trang 11, chúng tôi cung cấp hướng dẫn trung hạn của chúng tôi. Nhìn xa hơn năm 2025, kỳ vọng tăng trưởng trung hạn của chúng tôi vẫn mạnh mẽ. Vì năm 2026 đang có động lực hơi khác do những gì chúng ta đã biết, chúng tôi sẽ cung cấp một số hướng dẫn cụ thể cho năm đó.

Chúng tôi kỳ vọng tất cả doanh thu cửa hàng và tăng trưởng NOI khoảng 8% mỗi năm. Vào năm 2026, tăng trưởng EBITDA cơ bản có thể ở mức trung bình một con số phản ánh tác động của việc mở cửa hàng mới trước khi quay trở lại quỹ đạo cao hơn trong những năm tiếp theo, mà chúng tôi hiện ước tính là hai con số mỗi năm. Thuế suất hiệu quả của chúng tôi dự kiến sẽ ổn định ở mức khoảng 19. Mở rộng danh mục đầu tư vẫn là ưu tiên hàng đầu với 125.000 mét vuông trong nhà máy có công suất lưu trữ mới vào năm 2026 và ước tính hàng triệu đầu tư. Sau năm đó, chúng tôi dự kiến sẽ tiếp tục mở rộng với tốc độ khoảng 90.000 mét vuông mỗi năm với khoản đầu tư hàng năm khoảng một triệu.

Kỷ luật tài chính vẫn là trọng tâm trong chiến lược của chúng tôi. Mục tiêu LTV của chúng tôi là 25% cho phép linh hoạt ngắn hạn và trung hạn lên đến 35%. Điều quan trọng là chúng tôi vẫn đi đúng hướng để đưa tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA trở lại dưới năm lần vào năm 2028, thể hiện cam kết của chúng tôi đối với xếp hạng BBB plus. Chính sách cổ tức của chúng tôi vẫn ổn định với mức thanh toán mục tiêu trên mỗi cổ phiếu hàng năm và chúng tôi hy vọng sẽ tiếp tục cung cấp cổ tức theo tùy chọn. Hãy kết thúc bằng một cái nhìn ngắn gọn về hiệu suất cả năm của chúng tôi trên Trang 12.

Chúng tôi kết thúc năm 2024 với tổng doanh thu hoạt động Bất động sản tăng 12,9% lên 406,5 triệu CHF. Sự tăng trưởng là trên khắp các thị trường và như đã đề cập, đặc biệt là bởi sự mở rộng ở Vương quốc Anh. Và Đức và tiếp tục sức mạnh về giá cả trong danh mục đầu tư của chúng tôi. Thu nhập ròng từ hoạt động bất động sản tăng 12% lên triệu phản ánh cả lợi nhuận doanh thu và quản lý chi phí hiệu quả, bù đắp áp lực chi phí mạnh mẽ trên một số dòng chi phí.

EBITDA cơ bản vẫn mạnh mẽ với mức tăng 12,2% so với năm trước. Mặc dù chi phí lãi vay ròng tăng lên 30.200.000,0 CHF phản ánh nguồn tài chính cho dự án mua lại và phát triển lớn của chúng tôi, thu nhập EPRA đã điều chỉnh đã tăng 5% lên 167.400.000 CHF. Sau tác động pha loãng của đợt tăng vốn chủ sở hữu vào tháng 11 năm 2023 và cổ tức cổ phiếu đầu tiên được cung cấp trong nửa cuối năm hai mươi bốn, cùng với nhau tăng thêm 8,2% cổ phiếu mới thu nhập EPRA đã điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu chỉ thấp hơn 3% mỗi năm. Ở trang 13, chúng tôi đang xem xét hiệu suất của các thị trường khác nhau của chúng tôi. Doanh thu của cùng một cửa hàng đã tăng 4,8% vào năm 2024 với mức tăng 5,2 trong giá thuê tại chỗ là động lực chính.

Tỷ lệ lấp đầy vẫn mạnh, trung bình 89,8% trong năm với một số biến động nhỏ trên các thị trường. Hà Lan và Đức là những nước có thành tích nổi bật, tiếp theo là Bỉ và Đan Mạch, cả hai đều mang lại sự tăng trưởng vững chắc. Chúng tôi đặc biệt hài lòng với hiệu suất hàng đầu trong ngành tại Vương quốc Anh. Và sự phục hồi nhanh chóng ở Thụy Điển.

Tôi kết thúc bình luận của mình bằng cách nhìn vào bảng cân đối kế toán của chúng tôi trên Slide 14. Tình hình tài chính của Shogut vẫn vững chắc, tạo nền tảng vững chắc cho sự tăng trưởng liên tục. Chúng tôi có một hỗn hợp tài chính đa dạng với cơ sở tài sản hàng tỷ đô la hoàn toàn không bị cản trở. Chúng tôi là nhà điều hành kho tự lưu trữ đầu tiên của Châu Âu nhận được xếp hạng BBB cộng với cấp đầu tư từ S và P. Việc chúng tôi tham gia vào thị trường nợ công với việc phát hành trái phiếu trị giá 500 triệu euro của chúng tôi đã được thị trường nhận thức rất tốt và cung cấp sự an toàn tài chính lâu dài.

Với nợ ròng trên EBITDA là 6.200.000 đô la và LTV là 23.300.000 đô la, chúng tôi vẫn nằm trong phạm vi đòn bẩy mục tiêu của mình và xác nhận cam kết của chúng tôi đối với xếp hạng BBB plus. Cuối cùng, dự trữ tiền mặt của chúng tôi là 1.426.000.000 đô la các cơ sở ngân hàng chưa rút và RCF cung cấp thêm thanh khoản, mang lại cho chúng tôi khả năng dồi dào để tài trợ cho khoản đầu tư trong tương lai. Với điều đó, bây giờ tôi sẽ trao lại cho Marc.

Marc, Giám đốc điều hành (có thể là Giám đốc điều hành), Shergat: Cảm ơn Thomas, và chúng ta hãy xem qua kết luận. Trước khi kết thúc năm đặc biệt này, tôi muốn cảm ơn các nhóm của chúng tôi vì sự tham gia và năng lượng của họ cũng như Ban Giám đốc của chúng tôi vì sự hỗ trợ của họ. Năm 2024 đã chứng kiến sự liên kết đầy đủ của Shor Got Planets. Và ý tôi là, thứ nhất, sự xuất sắc trong việc thực hiện hoạt động, thứ hai, tăng tốc tăng trưởng lớn, thứ ba, một đường ống bảo đảm trong tương lai rất quan trọng và cuối cùng nhưng không kém phần quan trọng, một bảng cân đối kế toán mạnh mẽ. Với điều đó, bây giờ tôi sẽ trả lại nó cho Caroline.

Caroline, Người điều hành / Người dẫn chương trình, Shergat: Cảm ơn bạn, Marc và Thomas. Chúng tôi mời bạn tham gia thuyết trình quản lý hôm nay lúc mười giờ. M. GMT về việc thực hiện chiến lược chiến thắng của Shergards, tiếp theo là phiên hỏi đáp về kết quả cả năm 2024 của chúng tôi và việc tiếp tục thực hiện chiến lược của chúng tôi. Bài thuyết trình sẽ được tổ chức trực tiếp tại London và cũng sẽ được phát trực tiếp qua webcast video.

Để tham dự webcast trực tiếp, vui lòng truy cập trang web của chúng tôi tại chugat.com trong Quan hệ Nhà đầu tư, Tin tức, Sự kiện. Nói chuyện với bạn sớm.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.