Forestar Group Inc. đã báo cáo thu nhập quý đầu tiên năm 2024, cho thấy sự thiếu hụt đáng kể về cả thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) và doanh thu so với kỳ vọng của các nhà phân tích. EPS của công ty ở mức 0,32 đô la, thấp hơn mức 0,70 đô la dự báo. Doanh thu được báo cáo ở mức 250,4 triệu đô la, thấp hơn mức dự kiến 325,4 triệu đô la. Sau thông báo, cổ phiếu của Forestar đã giảm 6,35% trong giao dịch trước thị trường.
Bài học chính
- EPS quý 1 năm 2024 của Forestar là 0,32 đô la thấp hơn dự báo 54%.
- Doanh thu giảm xuống còn 250,4 triệu đô la, thiếu ước tính gần 75 triệu đô la.
- Cổ phiếu giảm 6,35% sau khi công bố thu nhập.
- Công ty đã mở rộng số lượng cộng đồng của mình lên 25% và tăng vị thế lô của mình lên 23%.
- Forestar có kế hoạch giao tới 16.500 lô trong năm tài chính 2025.
Hiệu suất công ty
Forestar đã trải qua một khởi đầu đầy thách thức trong năm tài chính của mình với sự sụt giảm đáng kể về hiệu quả tài chính so với năm trước. Thu nhập ròng của công ty giảm xuống còn 16,5 triệu đô la từ 38,2 triệu đô la trong cùng quý năm ngoái. Bất chấp những thất bại này, Forestar đã mở rộng phạm vi hoạt động, tăng số lượng cộng đồng và thâm nhập vào các thị trường mới. Công ty vẫn dẫn đầu trong ngành phát triển lô đất bị phân mảnh, nhằm mục đích tăng gấp đôi thị phần.
Điểm nổi bật về tài chính
- Doanh thu: 250,4 triệu đô la, giảm từ 305,9 triệu đô la so với cùng kỳ năm ngoái.
- Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,32 đô la, so với 0,76 đô la của năm trước.
- Tỷ suất lợi nhuận gộp: 22%, giảm so với 23,8% năm ngoái.
- Tỷ suất lợi nhuận trước thuế: 8,7%, giảm từ 16,7%.
Thu nhập so với dự báo
Kết quả quý 1 năm 2024 của Forestar thấp hơn đáng kể so với kỳ vọng. EPS được báo cáo là 0,32 đô la thấp hơn 54% so với 0,70 đô la dự báo, trong khi doanh thu giảm khoảng 23%. Điều này đánh dấu một sự sai lệch đáng kể so với dự đoán của các nhà phân tích, phản ánh những thách thức trong việc đáp ứng kỳ vọng của thị trường.
Phản ứng thị trường
Sau báo cáo thu nhập đáng thất vọng, giá cổ phiếu của Forestar đã giảm 6,35% trong giao dịch trước thị trường. Sự sụt giảm này đưa cổ phiếu đến gần mức thấp nhất trong 52 tuần là 24,81 đô la, phản ánh mối lo ngại của nhà đầu tư về khả năng đáp ứng các mục tiêu tài chính trong tương lai của công ty trong bối cảnh môi trường thị trường cạnh tranh.
Triển vọng & Hướng dẫn
Bất chấp những thất bại trong quý 1, Forestar vẫn lạc quan về tương lai của mình, dự kiến doanh thu từ 1,6 tỷ đến 1,65 tỷ đô la cho năm tài chính 2025. Công ty dự kiến sẽ giao từ 16.000 đến 16.500 lô, với doanh thu cao hơn dự kiến trong nửa cuối năm tài chính. Forestar đang đặt mục tiêu cung cấp đất trong 3-4 năm để hỗ trợ tham vọng tăng trưởng của mình.
Bình luận điều hành
Giám đốc điều hành Andy Oxley nhấn mạnh sự lãnh đạo của Forestar trong ngành phát triển lô đất bị phân mảnh, trong khi COO Mark Walker nhấn mạnh nhu cầu xây dựng mạnh mẽ. Giám đốc tài chính Jim Allen lưu ý, "Cơ cấu vốn của chúng tôi cung cấp cho chúng tôi sự linh hoạt trong hoạt động", nhấn mạnh định vị chiến lược của công ty bất chấp những thách thức hiện tại.
Hỏi & Đáp
Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về sự ổn định của chi phí phát triển đất đai và tác động của các thay đổi giao hàng theo mùa. Các giám đốc điều hành của Forestar xác nhận nhu cầu xây dựng mạnh mẽ và giải quyết những lo ngại về số lượng nhân viên tăng lên và chi phí SG&A.
Rủi ro và thách thức
- Sự gián đoạn chuỗi cung ứng và sự chậm trễ của chính phủ có thể ảnh hưởng đến thời gian giao hàng.
- Chi phí SG&A tăng có thể gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận nếu không được quản lý hiệu quả.
- Áp lực cạnh tranh trong ngành phát triển lô có thể ảnh hưởng đến thị phần.
- Bất ổn kinh tế và lãi suất thế chấp biến động gây rủi ro cho nhu cầu nhà ở.
- Sự phụ thuộc vào DR Horton, chiếm 15% doanh số bán lô của Forestar, có thể ảnh hưởng đến doanh số bán hàng nếu nhu cầu của họ thay đổi.
Bản ghi đầy đủ - Forestar Group Inc (FOR) Quý 1 năm 2025:
Jenny, Nhà điều hành cuộc gọi hội nghị: Chào buổi sáng và chào mừng bạn đến với Cuộc gọi hội nghị thu nhập quý đầu tiên năm 2025 của Forestar. Xin lưu ý rằng hội nghị này đang được ghi lại. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Chris Hibbett, Phó Chủ tịch Tài chính và Quan hệ Nhà đầu tư của Forestar. Chris?
Chris Hibbett, Phó Chủ tịch Tài chính và Quan hệ Nhà đầu tư, Forestar: Cảm ơn Jenny. Chào buổi sáng và chào mừng bạn đến với cuộc gọi thảo luận về kết quả quý 1 của Forestar. Trước khi bắt đầu, tôi muốn nhắc nhở mọi người rằng cuộc gọi hôm nay bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai theo định nghĩa của Đạo luật Cải cách Kiện tụng Chứng khoán Tư nhân năm 1995. Mặc dù Forestar tin rằng bất kỳ tuyên bố nào như vậy đều dựa trên các giả định hợp lý, nhưng không có gì đảm bảo rằng kết quả thực tế sẽ không khác biệt đáng kể. Tất cả các tuyên bố hướng tới tương lai đều dựa trên thông tin có sẵn cho Forestar vào ngày diễn ra cuộc gọi hội nghị này và chúng tôi không cam kết bất kỳ nghĩa vụ nào phải cập nhật hoặc sửa đổi bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào một cách công khai.
Thông tin bổ sung về các yếu tố có thể dẫn đến những thay đổi quan trọng trong hiệu suất được nêu trong Báo cáo thường niên của Forestar trên Mẫu 10 ks và báo cáo hàng quý gần đây nhất trên Mẫu 10 Q, cả hai đều đang hoặc sẽ được nộp cho Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch. Bản phát hành thu nhập của chúng tôi có trên trang web của chúng tôi tại nhà đầu tư. Forestar.com và chúng tôi dự định nộp 10 Q vào cuối tuần này. Sau cuộc gọi này, chúng tôi sẽ đăng một bài thuyết trình nhà đầu tư cập nhật lên trang web Quan hệ Nhà đầu tư của chúng tôi trong Sự kiện và Thuyết trình để bạn tham khảo. Now, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành của chúng tôi.
Cảm ơn, Chris, và chào mừng bạn đến với nhóm. Đối với những người đó
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: người chưa gặp Chris, anh ấy đã gia nhập nhóm của chúng tôi vào tháng 12 như một phần của quá trình chuyển đổi theo kế hoạch với Katie Smith gia nhập DR Horton vào ngày 1 tháng 1. Tôi cũng tham gia cuộc gọi hôm nay bởi Jim Allen, Giám đốc Tài chính của chúng tôi và Mark Walker, Giám đốc điều hành của chúng tôi. Nhóm 4 Sao đã giao 2.333 lô tạo ra doanh thu 250.400.000 đô la trong quý và thu nhập trên mỗi cổ phiếu pha loãng là 0,32 đô la Nhu cầu đối với các lô đã hoàn thành vẫn vững chắc và các lô thuộc sở hữu của chúng tôi theo hợp đồng đã tăng gấp đôi so với một năm trước và tỷ lệ phần trăm các lô sở hữu của chúng tôi theo hợp đồng đang ở mức cao nhất kể từ tháng 6 năm 2020.
Đội ngũ 4 sao tiếp tục mở rộng nền tảng hoạt động của chúng tôi bao gồm đầu tư đáng kể vào việc thu hồi và phát triển đất, bổ sung nhân sự chủ chốt tại thị trường địa phương và thâm nhập thị trường mới. Vị trí lô đất sở hữu của chúng tôi đã tăng 23% so với một năm trước và số lượng cộng đồng của chúng tôi đã tăng 25% so với cùng kỳ. Chúng tôi vẫn tập trung vào việc đầu tư vào các lô đất hấp dẫn, xoay quanh hàng tồn kho, tối đa hóa lợi nhuận và củng cố thị phần trong ngành phát triển lô đất rất phân mảnh. Sự pha trộn độc đáo giữa sức mạnh tài chính, chuyên môn hoạt động và phạm vi địa lý của Forestar là một lợi thế cạnh tranh đáng kể cho phép chúng tôi trở thành nhà cung cấp hàng đầu về các lô thành phẩm. Bây giờ Jim sẽ thảo luận chi tiết hơn về kết quả quý 1 của chúng tôi.
Jim Allen, Giám đốc Tài chính, Forestar: Cảm ơn Andy. Trong quý 1, thu nhập ròng là 16.500.000 đô la hoặc 0,32 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng so với 38.200.000 đô la hoặc 0,76 đô la trên mỗi cổ phiếu pha loãng trong quý năm trước. Thu nhập trước thuế của chúng tôi là 21.900.000 đô la so với 51.200.000 đô la trong quý 1 năm ngoái và tỷ suất lợi nhuận trước thuế của chúng tôi trong quý này là 8,7% so với 16,7% trong quý năm trước do đòn bẩy hoạt động giảm. Doanh thu trong quý đạt tổng cộng 250.400.000 đô la so với 305.900.000 đô la trong quý năm trước. Chúng tôi đã bán được 2.333 lô trong quý với giá bán trung bình là 105.500 đô la Chúng tôi dự kiến giá bán trung bình sẽ tiếp tục biến động hàng quý dựa trên hỗn hợp địa lý và kích thước lô của các giao hàng của chúng tôi.
Chúng tôi tiếp tục kỳ vọng rằng quý 1 sẽ là quý giao hàng thấp nhất của chúng tôi trong năm tài chính. Tỷ suất lợi nhuận gộp của chúng tôi trong quý là 22% so với 23,8% của cùng kỳ năm ngoái. Quý năm trước đã bị ảnh hưởng tích cực bởi doanh số bán lô có tỷ suất lợi nhuận cao bất thường liên quan đến việc đóng cửa một cộng đồng kế thừa. Không bao gồm doanh số bán lô có lợi nhuận cao từ cộng đồng kế thừa đó, tỷ suất lợi nhuận gộp quý 1 năm trước của chúng tôi là khoảng 22,8%. Chris?
Chris Hibbett, Phó Chủ tịch Tài chính và Quan hệ Nhà đầu tư, Forestar: Trong quý 1, chi phí SG và A tăng 29% so với quý năm trước lên 36.000.000 đô la chủ yếu do số lượng nhân viên tăng 30% lên 427 nhân viên so với 329 nhân viên một năm trước. Chúng tôi đã tăng số lượng nhân viên để hỗ trợ mở rộng nền tảng hoạt động của chúng tôi bao gồm thâm nhập các thị trường mới và tăng số lượng cộng đồng. Chi phí SG và A tính theo tỷ lệ phần trăm doanh thu là 14,4% so với 9,2% trong quý năm trước chủ yếu là do giảm hàng năm trong việc giao hàng. Chúng tôi hài lòng với những tiến bộ mà chúng tôi đã đạt được trong việc xây dựng đội ngũ của mình và chúng tôi tiếp tục thu hút nhân tài chất lượng cao. Chúng tôi vẫn tập trung vào việc quản lý hiệu quả SG và
Mark Walker, Giám đốc điều hành, Forestar: Một trong khi đầu tư vào đội ngũ của chúng tôi để hỗ trợ tăng trưởng liên tục. Nốt? Mặc dù mức tồn kho nhà mới và hiện tại đã tăng từ mức thấp trong lịch sử, nguồn cung nhà ở mức giá phải chăng nói chung vẫn còn hạn chế và nhu cầu nhà ở hỗ trợ nhân khẩu học vẫn thuận lợi bất chấp những thách thức về khả năng chi trả tiếp tục. Các ưu đãi mua lại lãi suất thế chấp do các nhà xây dựng cung cấp đã giúp giải quyết khả năng chi trả và thúc đẩy nhu cầu. Trọng tâm liên tục của chúng tôi vẫn là phát triển các lô đất, chủ yếu cho những ngôi nhà ở mức giá phải chăng.
Sự sẵn có của các nhà thầu và vật liệu cần thiết đã được cải thiện và chi phí phát triển đất đã ổn định. Trong khi chúng ta tiếp tục thấy sự cải thiện khiêm tốn về thời gian chu kỳ, sự chậm trễ của chính phủ tiếp tục kéo dài thời gian chu kỳ vượt quá các tiêu chuẩn lịch sử. Chúng tôi sử dụng các phương pháp quản lý tốt nhất và làm việc với các đối tác thương mại của mình để phát triển lô hàng theo cách hiệu quả nhất có thể. Các nhà xây dựng nhà đang cạnh tranh để đảm bảo các vị trí đất và lô đất và nhiều người đang tìm cách thay thế các cộng đồng đóng cửa hiện tại để định vị bản thân cho sự phát triển trong tương lai. Kết quả là, chúng tôi không thấy bất kỳ sự suy giảm nào trong giá đất.
Tuy nhiên, đội ngũ của chúng tôi vẫn kỷ luật, linh hoạt và cơ hội khi theo đuổi các cơ hội thu hồi đất mới. Jim?
Jim Allen, Giám đốc Tài chính, Forestar: Bác sĩ Horton là khách hàng lớn nhất và quan trọng nhất của chúng tôi. 15% những ngôi nhà mà bác sĩ Horton bắt đầu trong 12 tháng qua là trên một lô đất phát triển 4 sao. Với mục tiêu được nêu chung là cứ 3 ngôi nhà mà Doctor Horton bán ra là 1 trên lô do Forestar phát triển, chúng tôi có cơ hội đáng kể để tăng thị phần của mình trong Doctor Horton. Chúng tôi cũng tiếp tục làm việc để mở rộng mối quan hệ của mình với các nhà xây dựng nhà khác. 9% giao hàng quý 1 của chúng tôi là 2.21 lô đã được bán cho các nhà xây dựng khác, bao gồm 2 khách hàng mới.
Chris?
Chris Hibbett, Phó Chủ tịch Tài chính và Quan hệ Nhà đầu tư, Forestar: Tiêu chí bảo lãnh phát hành của Forestar cho các dự án phát triển mới không thay đổi ở mức lợi nhuận trước thuế tối thiểu 15% trên hàng tồn kho trung bình và lợi nhuận đầu tư tiền mặt ban đầu của chúng tôi trong vòng 36 tháng. Chúng tôi đang định vị để trở lại mức tăng trưởng khối lượng mạnh mẽ trong các giai đoạn trong tương lai được hỗ trợ bởi các khoản đầu tư tăng cường của chúng tôi vào việc thu hồi và phát triển đất trong vài quý qua. Trong quý 1, chúng tôi đã đầu tư khoảng 685.000.000 đô la vào phát triển đất đai và đất đai, tăng 50% so với quý năm trước. 57% đầu tư của chúng tôi là để thu hồi đất và 43% là để phát triển đất. Đường ống thu hồi đất của chúng tôi đã được tải ở đầu cuối trong năm tài chính này và chúng tôi hy vọng tốc độ đầu tư vào thu hồi đất sẽ vừa phải trong thời gian còn lại của năm.
Chúng tôi vẫn dự kiến sẽ đầu tư khoảng 2.000.000.000 đô la vào việc thu hồi và phát triển đất trong năm tài chính 2025 tùy thuộc vào điều kiện thị trường.
Mark Walker, Giám đốc điều hành, Forestar: Đánh dấu? Tổng vị thế lô của chúng tôi vào ngày 31 tháng 12 đã tăng 29% so với một năm trước lên 106.000 lô, trong đó 68.300 hoặc 64% được sở hữu và 37.700 hoặc 36% được kiểm soát thông qua hợp đồng mua bán. 8.100 lô đất thuộc sở hữu của chúng tôi đã được hoàn thành vào cuối quý. Phù hợp với trọng tâm của chúng tôi vào hiệu quả vốn, chúng tôi đặt mục tiêu sở hữu nguồn cung đất và lô đất từ 3 đến 4 năm và quản lý các giai đoạn phát triển của mình để cung cấp các lô đất hoàn thiện với tốc độ phù hợp với nhu cầu thị trường. Các lô sở hữu theo hợp đồng bán tăng 51% so với một năm trước lên 25.200 lô hoặc 37% vị thế lô của chúng tôi.
207.000.000 đô la tiền gửi nghiêm túc đã đảm bảo các hợp đồng này, dự kiến sẽ tạo ra khoảng 2.200.000.000 đô la doanh thu trong tương lai. Tồn đọng theo hợp đồng của chúng tôi là một chỉ số mạnh mẽ về khả năng tiếp tục giành thị phần của chúng tôi trong ngành phát triển lô đất bị phân mảnh cao. 28% lô đất khác của chúng tôi phải tuân theo quyền chào bán đầu tiên cho Bác sĩ Horton dựa trên các thỏa thuận mua bán đã ký kết. Jim?
Jim Allen, Giám đốc Tài chính, Forestar: Chúng tôi có tính thanh khoản đáng kể và đang sử dụng đòn bẩy khiêm tốn để giữ cho bảng cân đối kế toán của chúng tôi mạnh mẽ và hỗ trợ các mục tiêu tăng trưởng của chúng tôi. Chúng tôi kết thúc quý với 645.000.000 đô la thanh khoản, bao gồm số dư tiền mặt không hạn chế là 132.000.000 đô la và 513.000.000 đô la khả năng khả dụng trên cơ sở tín dụng quay vòng của chúng tôi. Vào tháng 12, công ty đã sửa đổi cơ sở tín dụng của mình, trong số những thứ khác đã kéo dài ngày đáo hạn từ tháng 10 năm 2026 đến tháng 12 năm 2029, giảm giá và tăng các cam kết tổng hợp của người cho vay từ 410.000.000 đô la lên 640.000.000 đô la Chúng tôi cũng rất vui khi nhận được sự nâng cấp xếp hạng tín dụng doanh nghiệp của chúng tôi từ S và P vào đầu tháng này, đưa chúng tôi từ B cộng lên BB- Tổng nợ tại ngày 31 tháng 12 là 807.000.000 đô la mà không có kỳ hạn trái phiếu cao cấp cho đến khi Tháng 5 năm 2026 và tỷ lệ nợ ròng trên vốn của chúng tôi là 29,5%. Chúng tôi kết thúc quý với 1.600.000.000 đô la vốn chủ sở hữu của cổ đông và giá trị sổ sách trên mỗi cổ phiếu của chúng tôi tăng 13% so với một năm trước lên 31,84 đô la Cơ cấu vốn của Forestar là một trong những lợi thế cạnh tranh lớn nhất của chúng tôi và nó khiến chúng tôi khác biệt với các nhà phát triển đất đai khác. Các khoản vay phát triển và thu hồi đất cấp dự án ít có sẵn hơn và trở nên đắt đỏ hơn trong những năm gần đây, ảnh hưởng đến hầu hết các đối thủ cạnh tranh của chúng tôi.
Các nhà phát triển khác thường sử dụng các khoản vay cấp dự án thường hạn chế hơn, có lãi suất thả nổi và tạo ra sự phức tạp về hành chính, đặc biệt là trong môi trường lãi suất biến động. Cơ cấu vốn của chúng tôi cung cấp cho chúng tôi sự linh hoạt trong hoạt động, trong khi thanh khoản mạnh mẽ giúp chúng tôi tận dụng các cơ hội hấp dẫn khi chúng phát sinh. Andy, tôi sẽ trả lại cho bạn để nhận xét kết thúc.
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: Cảm ơn, Jim. Chúng tôi hài lòng với việc tiếp tục mở rộng nền tảng hoạt động của mình. Chúng tôi đã đầu tư đáng kể vào phát triển đất đai, phát triển đội ngũ của mình với những tài năng tốt nhất, thâm nhập vào các thị trường mới cùng với dấu ấn của DR Horton và có nhiều cơ hội mới đang được nhóm của chúng tôi đánh giá.
Tôi tin rằng có cơ hội to lớn phía trước. Forestar có vị trí độc đáo để giành thị phần trong ngành phát triển lô đất bị phân mảnh cao. Việc tiếp tục thực hiện các kế hoạch chiến lược và hoạt động của chúng tôi kết hợp với nguồn cung lô thành phẩm hạn chế trên phần lớn dấu ấn quốc gia đa dạng của chúng tôi giúp chúng tôi đạt được thành công hơn nữa. Hướng dẫn của chúng tôi cho năm tài chính 2025 vẫn không thay đổi. Dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, chúng tôi dự kiến sẽ cung cấp từ 16.000.016.500 lô và tạo ra doanh thu từ 1.600.000.000 đến 1.650.000.000 đô la.
Chúng tôi hy vọng quý 1 sẽ là quý giao hàng thấp nhất trong năm và chúng tôi vẫn kỳ vọng doanh thu của chúng tôi trong nửa cuối năm tài chính hai mươi lăm sẽ cao hơn nửa đầu năm. Sự thay đổi mà chúng tôi đã trải qua trong suốt năm tài chính 2024 cho thấy những biến động từ quý này sang quý khác có thể xảy ra trong việc giao các lô đã hoàn thành. Chúng tôi đang theo dõi chặt chẽ từng thị trường của mình khi chúng tôi cố gắng cân bằng tốc độ và giá cả để tối đa hóa lợi nhuận
Mark Walker, Giám đốc điều hành, Forestar: cho mỗi dự án.
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: Chúng tôi là công ty dẫn đầu thị trường trong một ngành công nghiệp bị phân mảnh và thiếu vốn và có vị trí độc đáo để tận dụng nhu cầu của các nhà xây dựng đối với các lô đã hoàn thành. Mục tiêu của chúng tôi vẫn giữ nguyên, tăng gấp đôi thị phần lên 5% trong trung hạn. Chúng tôi hy vọng sẽ tích lũy thị phần đáng kể trong vài năm tới trong khi vẫn duy trì cách tiếp cận kỷ luật khi đầu tư vốn để nâng cao giá trị dài hạn của Forestar. Với định hướng chiến lược rõ ràng, đội ngũ tận tâm và nền tảng tài chính và hoạt động vững chắc, tôi rất vui mừng về tương lai của Forestar. Jenny, lúc này, chúng ta sẽ mở dòng cho các câu hỏi.
Jenny, Người điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn rất nhiều. Tại thời điểm này, chúng tôi sẽ tiến hành phần hỏi đáp. Câu hỏi đầu tiên của bạn đến từ Carl Reichardt của BTIG. Carl, đường dây của bạn đang trực tiếp.
Carl Reichardt, Nhà phân tích, BTIG: Cảm ơn. Này, các bạn. Nice được nói chuyện với bạn. Vì vậy, tôi muốn biết thêm một chút chi tiết về việc ổn định chi phí trong phát triển đất đai. Andy, bạn có thể mở rộng điều đó một chút, các khía cạnh cụ thể của sự phát triển theo chiều ngang mà bạn đang bắt đầu thấy sự ổn định đó không?
Và cũng như một phần tiếp theo, tôi cho rằng vấn đề thời gian chu kỳ như chúng ta đã thảo luận trước đây thực sự liên quan đến quy trình cấp quyền và phê duyệt chứ không phải các động lực khác.
Mark Walker, Giám đốc điều hành, Forestar: Này, Karl, đó là Mark. Về chi phí ổn định, chúng tôi đã thấy điều đó thực sự trong 12 tháng qua. Chi phí phát triển của chúng tôi đã ổn định. Các nhóm của chúng tôi đã làm rất tốt việc đảm bảo ngân sách được cập nhật trong suốt vòng đời của dự án. Chúng tôi không thực sự thấy việc tăng giá trên bàn làm việc của chúng tôi như chúng tôi có thể đã làm 12 tháng trước.
Vì vậy, đó là một dấu hiệu rất tích cực đối với KAWS. Về thời gian chu kỳ, chúng tôi đã giảm thời gian chu kỳ của mình một lần nữa 30 ngày trong quý này. Vì vậy, đó là khoảng 120 ngày so với đỉnh điểm. Và vì vậy thời gian chu kỳ mà chúng ta tiếp tục thấy giảm xuống. Chúng tôi vẫn đang thấy quyền lợi bị treo, đặc biệt là khi hoàn thành đáng kể với các khu vực pháp lý của chính phủ.
Đó là điều chúng tôi sẽ tiếp tục làm việc trong năm tài chính này với hy vọng rằng chúng tôi có thể giảm xuống thời gian chu kỳ bình thường hóa vào cuối năm tài chính.
Carl Reichardt, Nhà phân tích, BTIG: Cảm ơn bạn, Mark. Và sau đó là đòn bẩy chi phí, rõ ràng là nhận ra đòn bẩy âm trong quý này, số lượng nhân viên tăng 30% và thiết lập thị trường mới. Bạn nghĩ thế nào về sự tăng trưởng số lượng nhân viên ở các thị trường mới khi bạn nhìn vào năm tới hoặc 2? Chúng ta có nên mong đợi một sự cải thiện trong đòn bẩy đó đáng kể hơn, đặc biệt là trong nửa năm nay khi bạn xây dựng nhóm lô đất mà bạn sắp tới? Hay đó là điều mà chúng ta mong đợi sẽ thấy trong vài năm tới?
Và sau đó tôi có thêm một cái nữa sau đó.
Jim Allen, Giám đốc Tài chính, Forestar: Carl, vâng, chúng tôi hy vọng sẽ thấy chi phí SG và A của chúng tôi vừa phải trong phần còn lại của năm. Chúng tôi vẫn dựa trên hướng dẫn doanh thu của mình, chúng tôi vẫn mong đợi nó sẽ ở mức một con số cao trong năm.
Carl Reichardt, Nhà phân tích, BTIG: Cảm ơn, Jim. Và sau đó chỉ dựa trên đô la, nhưng chúng tôi mô hình hóa doanh thu trên mỗi lô so với giá chỉ vì nó dễ dàng hơn một chút. Nhưng con số này có vẻ đặc biệt cao so với doanh thu trên mỗi lô của năm ngoái. Có điều gì đặc biệt trong quý này đã thúc đẩy điều đó cao hơn không? Tôi nghĩ Courten đã nói về việc tăng 3% nguồn cung lô, mặc dù rõ ràng đó là một sự chậm trễ đối với bạn.
Bạn đang thấy gì hoặc chúng tôi có thể mong đợi điều gì về doanh thu trên mỗi lô khi chúng tôi trải qua một năm để nhận ra có thể có một số quả bóng trong đó tùy thuộc vào khu đất cụ thể mà bạn bán?
Jim Allen, Giám đốc Tài chính, Forestar: Nó thực sự chỉ là hỗn hợp trong quý này. Chúng tôi có một dự án lấp đầy cụ thể với giá lô khá đáng kể đã làm sai lệch ASP đó cho
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: quý. Và chúng tôi dự đoán khá nhiều rằng mức tăng giá lô từ thấp đến trung bình.
Carl Reichardt, Nhà phân tích, BTIG: Được rồi. Tôi đánh giá cao điều đó các bạn. Cảm ơn rất nhiều.
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: Cảm ơn bạn, Carl. Cám ơn
Jenny, Tổng đài viên cuộc gọi hội nghị: bạn rất nhiều. Và câu hỏi tiếp theo của bạn đến từ Anthony Pettinari của Citigroup. Anthony, dòng của bạn là
Carl ReichardtCitigroup, BTIG: trực tiếp. Chào bạn
Ashish Sonnen, Nhà phân tích, Citigroup: đây là Ashish Sonnen thay cho Anthony. Vì vậy, cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Tôi chỉ muốn hỏi, nhu cầu xây dựng trở thành xu hướng từ đầu năm đến nay như thế nào? Và sau đó, bạn đã thấy Horton hoặc bất kỳ khách hàng nào khác của bạn có thể trì hoãn hoặc thay đổi việc gỡ khóa theo lịch trình của họ chưa?
Mark Walker, Giám đốc điều hành, Forestar: Vâng. Nhu cầu của các nhà xây dựng vẫn mạnh mẽ, đặc biệt là nơi chúng tôi có thể mở cửa các cộng đồng mới và tham gia, các nhà xây dựng đang kết thúc ở cửa về cơ bản để tham gia vào các cộng đồng mới. Trong các cộng đồng hiện có, chúng tôi cũng thấy điều tương tự. Đôi khi khi chúng tôi giải quyết một số lượng hàng tồn kho này qua quý này và đó là từng dự án. Nếu có khả năng mang lại một người xây dựng mới, chúng tôi sẽ làm điều đó.
Chúng tôi đã làm Citigroup trong quá khứ, nhưng nhu cầu xây dựng nhìn chung rất mạnh. Nhu cầu đối với các lô thành phẩm vẫn vững chắc.
Ashish Sonnen, Nhà phân tích, Citigroup: Tuyệt vời. Tuyệt. Tốt. Và sau đó, bạn có thể giúp chúng tôi thêm một chút và bạn đã nói về điều này một chút trong các nhận xét đã chuẩn bị, nhưng chi tiết về nhịp độ giao hàng trong số cân bằng của năm chỉ với sự mềm mại trong quý 1?
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: Chúng tôi thực sự đã có một quý 4 thực sự mạnh mẽ. Và vì vậy tháng 10 nhẹ nhàng hơn một chút. Nó được cải thiện vào tháng 11. Tháng 12 đã trở lại bình thường. Và sau đó, khi chúng tôi trải qua, những gì chúng tôi đã thấy trong vài năm qua là chúng tôi có Q1 theo mùa là Citigroupst.
Và chúng tôi có phần lớn giao hàng trong nửa cuối năm. Vì vậy, chúng tôi thấy sự tiến bộ tương tự khá giống với năm 2024.
Ashish Sonnen, Nhà phân tích, Citigroup: Tuyệt vời. Cảm ơn. Điều đó rất hữu ích. Tôi sẽ lật nó.
Jenny, Người điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn rất nhiều. Ok. Tôi không thấy ai khác xếp hàng để đặt câu hỏi. Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho Andy để có bất kỳ nhận xét kết thúc nào.
Andy Oxley, Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành, Forestar: Cảm ơn Jenny, và cảm ơn tất cả mọi người trong nhóm Forestar vì sự tập trung và làm việc chăm chỉ của bạn. Luôn kỷ luật, linh hoạt và cơ hội khi chúng tôi tiếp tục củng cố thị phần. Chúng tôi đánh giá cao thời gian của mọi người trong cuộc gọi ngày hôm nay và mong được nói chuyện với bạn một lần nữa vào tháng Tư để chia sẻ kết quả quý 2 năm tài chính 2025 của chúng tôi.
Jenny, Người điều hành cuộc gọi hội nghị: Cảm ơn bạn rất nhiều, Andy. Điều này kết thúc hội nghị hôm nay. Bạn có thể ngắt kết nối đường dây điện thoại của mình vào thời điểm này và có một ngày tuyệt vời. Cảm ơn bạn đã tham gia.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.