Bản ghi cuộc gọi thu nhập: Carlyle Secured Lending Q4 2024 đánh bại dự báo EPS

Carlyle Secured Lending Inc. (CGBD) đã báo cáo thu nhập quý IV năm 2024, vượt kỳ vọng của các nhà phân tích với thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) là 0,48 đô la so với dự báo là 0,4437 đô la. Công ty cũng vượt quá dự báo doanh thu, đạt 56,35 triệu đô la so với 50,59 triệu đô la dự kiến. Sau khi công bố thu nhập, cổ phiếu của Carlyle đã tăng 2,74% trong giao dịch ngoài giờ, đóng cửa ở mức 17,52 đô la.

Bài học chính

• Carlyle Secured Lending đánh bại cả dự báo EPS và doanh thu cho quý 4 năm 2024.
• Giá cổ phiếu tăng 2,74% sau khi công bố thu nhập.
• Công ty có kế hoạch sáp nhập chiến lược với Carlyle Secured Lending III vào ngày 31 tháng 3.
• Carlyle phát hành trái phiếu tổ chức đầu tiên trị giá 300 triệu đô la với lãi suất cố định là 6,75%.
• Công ty duy trì vị thế vững chắc trên thị trường tín dụng tư nhân.

Hiệu suất công ty

Hiệu suất của Carlyle Secured Lending vẫn mạnh mẽ trong quý IV, được thúc đẩy bởi thu nhập đầu tư ổn định và các sáng kiến chiến lược. Tổng thu nhập đầu tư giữ ổn định ở mức 56 triệu đô la, trong khi thu nhập đầu tư ròng đạt 54 triệu đô la, tương đương 0,47 đô la trên mỗi cổ phiếu. Tập trung chiến lược của công ty vào các khoản vay có bảo đảm cao cấp và đa dạng hóa trong hơn 25 ngành đã củng cố vị thế cạnh tranh của công ty.

Điểm nổi bật về tài chính

• Doanh thu: 56,35 triệu đô la, tăng so với dự báo 50,59 triệu đô la.
• Thu nhập trên mỗi cổ phiếu: 0,48 đô la, vượt quá dự báo là 0,4437 đô la.
• Cổ tức: 0,45 đô la mỗi cổ phiếu, với cơ sở là 0,40 đô la cộng với 0,05 đô la bổ sung.
• Tổng chi phí: 31 triệu đô la, phù hợp với quý trước.
• Tỷ suất cổ tức: Khoảng 10%.

Thu nhập so với dự báo

EPS thực tế của Carlyle Secured Lending là 0,48 đô la vượt trội so với dự báo 0,4437 đô la 8,2%. Bất ngờ tích cực này phản ánh khả năng quản lý chi phí hiệu quả và tạo thu nhập mạnh mẽ của công ty. Doanh thu cũng vượt kỳ vọng 11,4%, cho thấy nhu cầu lành mạnh và hiệu quả hoạt động.

Phản ứng thị trường

Sau khi công bố thu nhập, giá cổ phiếu của Carlyle đã tăng 2,74%, phản ánh sự lạc quan của nhà đầu tư. Sự gia tăng của cổ phiếu đặt nó gần hơn với mức cao nhất trong 52 tuần là 18,74 đô la. Tâm lý thị trường tích cực này phù hợp với xu hướng rộng lớn hơn là củng cố thị trường tín dụng tư nhân.

Triển vọng & Hướng dẫn

Trong tương lai, Carlyle Secured Lending dự kiến sẽ hoàn thành việc sáp nhập với Carlyle Secured Lending III vào ngày 31 tháng 3, dự kiến sẽ nâng cao quy mô và tính thanh khoản. Việc sáp nhập nhằm mục đích giảm chi phí và hiệu quả hoạt động, có khả năng tăng thu nhập và giá trị tài sản ròng trên mỗi cổ phiếu. Công ty cũng có kế hoạch thúc đẩy hoạt động khởi tạo.

Bình luận điều hành

Giám đốc điều hành Justin Plough nhấn mạnh các ưu tiên chiến lược của công ty, nói rằng, "Chúng tôi tiếp tục tìm kiếm chất lượng ở hàng đầu của cơ cấu vốn." Ông cũng nhấn mạnh nhu cầu mạnh mẽ đối với tín dụng tư nhân, nói rằng, "Nhu cầu thị trường đối với tín dụng tư nhân vẫn mạnh". Plough khẳng định cam kết của công ty trong việc cung cấp dòng tiền ổn định cho các nhà đầu tư.

Rủi ro và thách thức

• Sự biến động của thị trường có thể ảnh hưởng đến định giá và lợi nhuận đầu tư.
• Suy thoái kinh tế có thể ảnh hưởng đến khả năng đáp ứng các nghĩa vụ của người vay.
• Những thay đổi về quy định có thể thay đổi bối cảnh cạnh tranh.
• Biến động lãi suất có thể ảnh hưởng đến chi phí đi vay và lợi suất đầu tư.
• Rủi ro tích hợp liên quan đến việc sáp nhập sắp tới với CSL III.

Hỏi & Đáp

Trong cuộc gọi thu nhập, các nhà phân tích đã hỏi về chiến lược liên doanh và năng lực tài sản của công ty. Ban quản lý đã làm rõ thu nhập phí và lợi suất đầu tư, đồng thời giải quyết các kế hoạch tăng trưởng tiềm năng và nhấn mạnh quá trình sáp nhập hiện tại.

Bản ghi đầy đủ - Carlyle Secured Lending Inc (CGBD) Quý 4 năm 2024:

Người điều hành hội nghị: Một ngày tốt lành và cảm ơn bạn đã chờ đợi. Chào mừng bạn đến với Carlisle Secured Lending Inc. Quý IV hai mươi bốn cuộc gọi thu nhập. Tại thời điểm này, tất cả những người tham gia đang ở chế độ chỉ nghe. Xin lưu ý rằng hội nghị hôm nay đang được ghi lại.

Bây giờ tôi muốn trao hội nghị cho diễn giả của bạn hôm nay, Nishal Mehta, Trưởng bộ phận Quan hệ Cổ đông. Xin hãy tiếp tục.

Nishal Mehta, Trưởng bộ phận Quan hệ Cổ đông, Carlisle Secured Lending Inc.: Chào buổi sáng và chào mừng bạn đến với cuộc gọi hội nghị của Cardas Accurate Lending để thảo luận về kết quả thu nhập cho quý IV hai mươi bốn năm 24. Tham gia cùng tôi là Justin Bluff, Giám đốc điều hành của chúng tôi và Tom Hennigan, Giám đốc tài chính của chúng tôi. Tối qua, chúng tôi đã nộp Mẫu 10 K và phát hành một thông cáo báo chí với phần trình bày kết quả của chúng tôi, có sẵn trên phần Quan hệ Nhà đầu tư trên trang web của chúng tôi. Sau bài phát biểu của chúng tôi ngày hôm nay, chúng tôi sẽ tổ chức một phiên hỏi đáp cho các nhà phân tích và các nhà đầu tư tổ chức. Cuộc gọi này đang được phát trực tuyến và phát lại sẽ có sẵn trên trang web của chúng tôi.

Bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào được đưa ra ngày hôm nay không đảm bảo hiệu suất trong tương lai và không nên dựa vào chúng. Cuộc gọi hội nghị hôm nay có thể bao gồm các tuyên bố hướng tới tương lai phản ánh quan điểm của chúng tôi đối với, trong số những thứ khác, thời gian hoặc khả năng kết thúc việc sáp nhập được đề xuất, sức mạnh tổng hợp dự kiến liên quan đến việc sáp nhập được đề xuất, khả năng nhận ra những lợi ích dự kiến của việc sáp nhập được đề xuất và kết quả hoạt động trong tương lai và hiệu quả tài chính của chúng tôi. Những tuyên bố này dựa trên kỳ vọng của ban quản lý hiện tại và liên quan đến rủi ro và sự không chắc chắn vốn có, bao gồm cả những rủi ro được xác định trong phần Các yếu tố rủi ro của 10 K của chúng tôi. Những rủi ro và sự không chắc chắn này có thể khiến kết quả thực tế khác biệt đáng kể so với những gì được chỉ định. CGPD không có nghĩa vụ cập nhật bất kỳ tuyên bố hướng tới tương lai nào bất kỳ lúc nào.

Trong cuộc gọi hội nghị này, công ty có thể thảo luận về một số thước đo không phải GAAP như được định nghĩa bởi Quy định G của SEC, chẳng hạn như thu nhập đầu tư ròng được điều chỉnh hoặc NII đã điều chỉnh. Ban lãnh đạo của công ty tin rằng thu nhập đầu tư ròng được điều chỉnh, thu nhập đầu tư ròng được điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu, thu nhập ròng điều chỉnh và thu nhập ròng trên mỗi cổ phiếu được điều chỉnh hữu ích cho các nhà đầu tư như một công cụ bổ sung để đánh giá kết quả và xu hướng đang diễn ra của công ty mà không ảnh hưởng đến các sự kiện một lần hoặc không định kỳ và được ban quản lý sử dụng để đánh giá thu nhập kinh tế của công ty. Việc đối chiếu thu nhập đầu tư ròng GAAP trên mỗi cổ phiếu, thước đo tài chính GAAP có thể so sánh trực tiếp nhất với NII đã điều chỉnh, có thể được tìm thấy trong bản trình bày slide đi kèm cho cuộc gọi này. Ngoài ra, việc đối chiếu các biện pháp này cũng có thể được tìm thấy trong bản phát hành thu nhập của chúng tôi được nộp cho SEC vào tối qua trên Mẫu tám K. Cùng với đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Justin, Giám đốc điều hành của CGBD.

Justin Plough, Giám đốc điều hành, Phó CIO, Carlyle BDCs, Carlyle Global Tín dụng: Cảm ơn, Nishal. Chào buổi sáng, mọi người và cảm ơn tất cả các bạn đã tham gia. Tôi là Justin Plough, Giám đốc điều hành của Carlyle BDC và Phó CIO của Carlyle Global Credit. Trong cuộc gọi hôm nay, tôi sẽ cung cấp cho bạn cái nhìn tổng quan về kết quả quý IV và cả năm ’20 ’20 ’4 của chúng tôi, bao gồm hoạt động đầu tư của quý và định vị danh mục đầu tư. Sau đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Giám đốc tài chính của chúng tôi, Tom Hennigan.

Trong quý IV, CGPD tiếp tục được hưởng lợi từ hiệu quả tín dụng ổn định và môi trường lãi suất cơ bản cao hơn. Trong quý, chúng tôi đã tạo ra thu nhập đầu tư ròng là 0,47 đô la trên mỗi cổ phiếu, thể hiện lợi suất hàng năm hơn 11% dựa trên NAV mười hai ba mươi mốt của chúng tôi. Hội đồng quản trị của chúng tôi đã công bố tổng cổ tức quý IV là 0,45 đô la cho mỗi cổ phiếu bao gồm cổ tức cơ bản của chúng tôi là 0,4 đô la

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: cộng với 0,05 đô la

Justin Plough, Giám đốc điều hành, Phó CIO, Carlyle BDCs, Carlyle Global Credit: cổ tức bổ sung. Giá trị tài sản ròng của chúng tôi tính đến ngày 31 tháng 12 là 16,8 USD/cổ phiếu so với 16,85 USD/cổ phiếu tính đến ngày 30 tháng 9. Nền tảng cho vay trực tiếp của chúng tôi đã đạt mức cao kỷ lục để triển khai trong cả quý IV và cả năm 2024. CGPD là người hưởng lợi từ hoạt động này, tăng danh mục đầu tư của mình lên khoảng 100.000.000 đô la trong quý. Nhìn chung, chúng tôi tiếp tục chọn lọc trong phương pháp bảo lãnh phát hành của mình, bằng chứng là tỷ lệ đóng khoảng 5% đối với các giao dịch mới trong mười hai tháng qua.

Chúng tôi tiếp tục tìm kiếm chất lượng hàng đầu trong cơ cấu vốn với 94 trong số các khoản đầu tư thế chấp đầu tiên vào năm 2024 và khoản vay trung bình có giá trị dưới 40%. Trong suốt năm 2024, chúng tôi đã đạt được những bước tiến đáng kể để mang lại giá trị ngắn hạn và dài hạn cho các nhà đầu tư. Đầu tiên, chúng tôi đề xuất sáp nhập chi nhánh chiến lược với Carlyle Secured Lending III hoặc CSL III. Chúng tôi hy vọng việc sáp nhập sẽ mang lại quy mô và tính thanh khoản tăng lên, loại bỏ tình trạng pha loãng cổ phiếu ưu đãi CGPD và giảm tổng chi phí, đồng thời tiếp tục chiến lược đầu tư hiện tại của chúng tôi. Tiếp theo, chúng tôi nhận được xếp hạng đầu tư từ cả Fitch và Moody’s, cho phép chúng tôi phát hành giao dịch trái phiếu tổ chức đầu tiên của mình.

Cuối cùng, chúng tôi đã thực hiện các bước trong quý đầu tiên của hai mươi lăm để tối ưu hóa khả năng thu nhập dài hạn và năng lực của các liên doanh của chúng tôi, mà Tom sẽ thảo luận chi tiết hơn sau này. Để bắt đầu năm 2025, chúng tôi đã tập trung vào việc tăng cường hoạt động khởi tạo của mình, đồng thời tiếp tục ưu tiên hiệu quả tín dụng tổng thể và duy trì danh mục đầu tư đa dạng cao. Tính đến ngày 31 tháng 12, danh mục đầu tư của chúng tôi bao gồm 189 khoản đầu tư vào 135 công ty trong hơn 25 ngành. Mức độ tiếp xúc trung bình trong bất kỳ công ty danh mục đầu tư nào là dưới 1% tổng tài sản và 93% khoản đầu tư của chúng tôi là các khoản vay có bảo đảm cao cấp. EBITDA trung bình trên danh mục đầu tư của chúng tôi là 88.000.000 đô la Như mọi khi, kỷ luật, tính nhất quán đã thúc đẩy hiệu suất trong quý IV và chúng tôi hy vọng những khách thuê này sẽ thúc đẩy hiệu suất trong các quý tới.

Bây giờ tôi sẽ chuyển cuộc gọi cho Giám đốc tài chính của chúng tôi, Tom Pennington.

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Cảm ơn Justin. Hôm nay, tôi sẽ bắt đầu với cái nhìn tổng quan về kết quả tài chính quý IV của chúng tôi, sau đó tôi sẽ thảo luận về hiệu suất danh mục đầu tư trước khi kết thúc với chi tiết về định vị bảng cân đối kế toán của chúng tôi. CGPD đã có một quý mạnh mẽ khác trên mặt trận thu nhập. Tổng thu nhập đầu tư trong quý IV là 56.000.000 đô la phù hợp với quý trước chủ yếu do số dư danh mục đầu tư trung bình cao hơn và cổ tức tăng từ các liên doanh được bù đắp bởi lợi suất trung bình gia quyền thấp hơn. Tổng chi phí 31.000.000 đô la không đổi so với quý trước do số dư nợ trung bình cao hơn bù đắp lãi suất thấp hơn.

Kết quả là thu nhập đầu tư ròng trong quý IV là 4 triệu đô la hoặc 0,47 đô la mỗi cổ phiếu, không đổi so với thu nhập đầu tư ròng GAAP và giảm 0,02 đô la trên mỗi cổ phiếu so với thu nhập đầu tư ròng đã điều chỉnh trong quý trước. Hội đồng quản trị của chúng tôi đã công bố cổ tức cho quý đầu tiên của hai mươi lăm với tổng mức 0,45 đô la cho mỗi cổ phiếu. Điều đó bao gồm cổ tức cơ bản 0,4 đô la cộng với cổ tức bổ sung 0,05 đô la, được trả cho các cổ đông được ghi nhận kể từ khi kết thúc hoạt động kinh doanh vào ngày 24 tháng 3. Tổng mức cổ tức này phản ánh chính sách cổ tức bổ sung thay đổi của chúng tôi là trả ít nhất 50% thu nhập vượt mức, cho phép chúng tôi linh hoạt khi danh mục đầu tư phát triển và lãi suất cơ bản biến động. Tỷ lệ cổ tức cơ bản của chúng tôi là 118% trong quý vẫn phù hợp với mức trung bình của BDC.

Đồng thời, tổng mức cổ tức cũng thể hiện lợi suất hấp dẫn khoảng 10% dựa trên giá cổ phiếu gần đây. Về định giá, tổng số lỗ ròng đã thực hiện và chưa thực hiện của chúng tôi là khoảng 4.000.000 đô la trong quý. Đóng góp lớn nhất là giảm giá đầu tư của chúng tôi vào Aimbridge, được bù đắp một phần bởi việc tăng giá trị của MMCF một liên doanh và vị thế vốn chủ sở hữu của chúng tôi trong SPF, trước đây được gọi là Durham Grove. Chuyển sang hiệu quả tín dụng, chúng tôi tiếp tục thấy sự ổn định tổng thể về chất lượng tín dụng trong danh mục đầu tư. Có rất ít thay đổi trong quý trong phân phối xếp hạng rủi ro và các khoản không tích lũy phần lớn không thay đổi ở mức 0,6% tổng số đầu tư theo giá trị hợp lý.

Trong quý, chúng tôi đã hoàn thành việc tái cấu trúc JEGS Automotive, vẫn ở trạng thái không dồn tích kể từ ngày 1231 năm 1231 và nhóm của chúng tôi đã dành nguồn lực đáng kể cho Maverick, hợp tác chặt chẽ với nhà tài trợ và đội ngũ quản lý để định vị tốt nhất cho công ty đó để cải thiện hiệu quả tài chính. Và mặc dù lãi suất không dồn tích của chúng tôi có thể dao động theo từng kỳ, nhưng chúng tôi tự tin vào khả năng tận dụng mạng lưới Carlyle rộng lớn hơn để đạt được khả năng thu hồi tối đa cho những người vay kém hiệu quả. Now chuyển sang các quỹ tín dụng, chúng tôi đã thực hiện các bước trong vài tháng qua để tối ưu hóa các liên doanh của mình. Đầu tiên, chúng tôi hợp nhất MMCF II vào bảng cân đối kế toán của CGBD để giải quyết bản chất tĩnh của phương tiện đó. Ngoài ra, chúng tôi đang trong quá trình kéo dài thời gian đầu tư của MMCF thêm ba năm và cũng đóng một cơ sở tín dụng mới, điều này sẽ cải thiện đáng kể ROE.

Cả hai giao dịch này đều nâng cao hồ sơ thu nhập của danh mục đầu tư rộng lớn hơn đồng thời tăng khả năng tài sản không đủ điều kiện của chúng tôi, do đó mang lại sự linh hoạt hơn cho các giao dịch bổ sung và các quan hệ đối tác chiến lược khác. Tôi sẽ kết thúc bằng cách đề cập đến các cơ sở tài chính và đòn bẩy của chúng tôi. Chúng tôi đã củng cố và đa dạng hóa phía bên phải của bảng cân đối kế toán của mình trong suốt năm 2024, đáng chú ý nhất là việc phát hành trái phiếu tổ chức đầu tiên vào tháng 10, 3 trăm triệu đô la trái phiếu không có bảo đảm với lãi suất cố định 6,75%. Vào tháng 9, chúng tôi đã nhận được xếp hạng đầu tư từ cả Moody’s và Fitch. Và như một lời nhắc lại, vào đầu tháng Bảy, chúng tôi đã kết thúc việc thiết lập lại hai mươi lăm mốt CLO, kéo dài cả thời gian tái đầu tư và ngày đáo hạn thêm bốn năm và giảm chi phí nợ hơn 20 điểm cơ bản trong phương tiện đó.

Các giao dịch này đã cung cấp thêm sự đa dạng hóa cho các nguồn tài chính của chúng tôi, hoàn trả các trái phiếu không có bảo đảm năm 2024 và cung cấp thêm vốn để tài trợ cho các cơ hội đầu tư mới. Vào cuối quý, đòn bẩy theo luật định là khoảng 1,2 lần và đòn bẩy tài chính ròng đúng khoảng một lượt. Với đòn bẩy thoải mái trong phạm vi mục tiêu từ 0,9 lần đến 1,25 lần, chúng tôi có khả năng triển khai vốn vào các cơ hội hấp dẫn trong môi trường giao dịch tăng tốc vào năm 2025. Với điều đó, tôi sẽ chuyển cuộc gọi trở lại cho Justin.

Justin Plough, Giám đốc điều hành, Phó CIO, Carlyle BDCs, Carlyle Global Tín dụng: Cảm ơn, Tom. Cuối cùng, tôi muốn nhắc lại rằng việc sáp nhập giữa CGPD và Carlyle Secured Lending3 vẫn đang trên đà kết thúc vào ngày 31 tháng 3, tùy thuộc vào sự chấp thuận của các cổ đông CGPD và sự thỏa mãn hoặc từ bỏ các điều kiện đóng cửa thông thường khác. Chúng tôi đã phân phối khoảng cổ phiếu liên quan đến việc sáp nhập vào tháng 1 và kêu gọi tất cả các cổ đông bỏ phiếu cho cổ phiếu của họ trước cuộc họp cổ đông đặc biệt của chúng tôi vào ngày 26 tháng 3. Chúng tôi tiếp tục tin tưởng cao vào những lợi ích chiến lược mà giao dịch sẽ mang lại cho CGBD, bao gồm tăng quy mô và thanh khoản, giảm tổng chi phí từ hiệu quả hoạt động và tăng thu cả thu nhập và NAV trên mỗi cổ phiếu. Xin nhắc lại, Carlisle đã đồng ý trao đổi cổ phiếu ưu đãi chuyển đổi hiện có của mình lấy cổ phiếu phổ thông với giá NAV thay vì giá chuyển đổi pha loãng hiện tại là 8,87 đô la Chúng tôi tin rằng sàn giao dịch chứng khoán ưu đãi thân thiện với cổ đông và thể hiện sự ủng hộ của Carlyle đối với sự thành công liên tục của CGBD.

Khi chúng ta sắp kết thúc quý đầu tiên, nhu cầu thị trường đối với tín dụng tư nhân vẫn mạnh mẽ. Chúng tôi tiếp tục tập trung vào việc tìm nguồn cung ứng các giao dịch với đệm vốn chủ sở hữu đáng kể, hồ sơ đòn bẩy thận trọng và chênh lệch hấp dẫn so với mức thị trường. Với nguồn gốc mới ngày càng tăng, danh mục đầu tư ổn định và tỷ lệ không tích lũy thấp, các cổ đông CGBD đang được hưởng lợi từ việc tiếp tục thực hiện chiến lược của chúng tôi. Như mọi khi, chúng tôi vẫn cam kết cung cấp dòng tiền ổn định linh hoạt cho các nhà đầu tư thông qua thu nhập ổn định và hiệu suất tín dụng vững chắc. Bây giờ tôi muốn chuyển cuộc gọi cho tổng đài viên để trả lời câu hỏi của bạn.

Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn Câu hỏi đầu tiên của chúng tôi đến từ dòng của Finian O’Shea từ Wells Fargo.

Finian O’Shea, Nhà phân tích, Wells Fargo: Xin chào mọi người. Xin chào. Chỉ là một câu hỏi về liên doanh. Tôi nghĩ, Tom, bạn đã nói rằng nó sẽ giải phóng dung lượng thùng tài sản không đủ tiêu chuẩn. Bạn có đề nghị bạn có thể làm điều gì đó khác ở đó không?

Hay chúng ta nên mong đợi một đoạn đường dốc của liên doanh đầu tiên hoặc có thể là một liên doanh mới tương tự như sẽ được thay thế bằng một thứ tương tự không có gì hoặc bằng một cái gì đó khác?

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Này, Sam, chào buổi sáng. Cảm ơn vì câu hỏi. Về hai liên doanh trên MNCF2, đó là liên doanh nhỏ thứ hai của chúng tôi, đó là liên doanh mà chúng tôi đã đóng vào năm 2020, thực sự là một loại xe tĩnh. Vì vậy, việc đưa những tài sản đó trở lại bảng cân đối kế toán, đó là khoảng 70.000.000 đô la đầu tư mà bây giờ là một khoản giảm trong nhóm không đủ điều kiện. JV1, chúng tôi dự đoán dựa trên việc kéo dài mối quan hệ đó thêm ba năm và trong quá trình ký kết một cơ sở tín dụng rất hấp dẫn, chúng tôi sẽ tìm cách tăng cường cơ sở đó một cách đáng kể trong tương lai.

Dựa trên hồ sơ đòn bẩy cao hơn theo cơ sở tín dụng mới đó, chúng tôi thực sự dự đoán ít nhất trong thời gian tới là có sự phân phối vốn chủ sở hữu, do đó lợi nhuận vốn từ phương tiện đó cũng sẽ tạo ra nhiều năng lực hơn nữa. Vì vậy, nhìn chung, chúng tôi sẽ xem xét theo thời gian để đưa nhiều vốn chủ sở hữu hơn vào phương tiện đó, nhưng ít nhất trong thời gian tới, chúng tôi sẽ thực sự có lợi nhuận về vốn mà chúng tôi sẽ thấy trong quý đầu tiên từ cả hai liên doanh. Về tương lai, chúng tôi luôn làm việc trên những thứ khác nhau và không có gì trong thời gian tới, nhưng chắc chắn chúng tôi đã có sự linh hoạt vì chúng tôi có các cuộc trò chuyện rất chiến lược với các đối tác trên thị trường, điều mà chúng tôi có sự linh hoạt và chúng tôi có một số ý tưởng mà chúng tôi đang thực hiện, nhưng không có gì sắp xảy ra ngay bây giờ.

Finian O’Shea, Nhà phân tích, Wells Fargo: Được rồi, hữu ích. Cảm ơn. Và về mặt thuế, con số đó đã giảm một chút trong quý IV. Đó có phải là một điều đúng không? Và một quý tốt để xem xét chi phí thuế tiêu thụ đặc biệt trong phần còn lại của năm là gì?

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Vâng, câu hỏi hay. Đó là GAC. Đó là một năm cuối năm đúng chỉ dựa trên cuộc kiểm toán cuối năm. Và chúng tôi dự đoán nếu bạn nhìn vào các quý trước trong sân bóng chung đó, có thể thấp hơn một chút, nhưng tôi nghĩ trong phạm vi của các quý trước.

Finian O’Shea, Nhà phân tích, Wells Fargo: Được rồi. Tôi đoán chỉ là một cái cuối cùng. Các bạn đang làm tốt, giao dịch tốt, giống như bất kỳ cuộc thảo luận và ý tưởng nào về kế hoạch tăng trưởng cho BDC này?

Justin Plough, Giám đốc điều hành, Phó CIO, Carlyle BDCs, Carlyle Global Tín dụng: Có. Này, Fin, đó là Justin. Hãy nhìn xem, ngay bây giờ, chúng tôi thực sự chỉ tập trung vào việc đưa vốn vào hoạt động và trải qua phần cuối cùng của quá trình sáp nhập ở đây. Một khi chúng tôi hoàn thành điều đó, chắc chắn chúng tôi sẽ xem xét tương lai của quỹ và bất kỳ sáng kiến tăng trưởng tiềm năng nào trông như thế nào, nhưng chúng tôi vẫn chưa đạt được điều đó. Vì vậy, vào lúc này, không có gì sắp xảy ra.

Chúng tôi tập trung vào việc sáp nhập.

Finian O’Shea, Nhà phân tích, Wells Fargo: Tuyệt vời. Cảm ơn rất nhiều.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Một giây phút cho câu hỏi tiếp theo của chúng tôi. Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ dòng của Melissa Weddle từ JPMorgan.

Melissa Weddle, Nhà phân tích, JPMorgan: Chào buổi sáng. Cảm ơn bạn đã trả lời câu hỏi của tôi. Tôi tò mò trong quý IV, có loại thu nhập phí hoặc thu nhập trả trước quá lớn nào mà chúng ta nên biết không?

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Này Melissa, đó là Tom. Khi bạn nhìn vào sự kết hợp giữa thu nhập từ phí và tăng tốc OID, nó thực sự có thể thấp hơn mức trung bình lịch sử của chúng tôi khoảng 0,01 đô la cho mỗi cổ phiếu. Một điều tôi sẽ lưu ý là trong dự đoán về việc kết thúc hoặc đưa JV2 đó vào bảng cân đối kế toán, bạn nói rằng chúng tôi đã có một khoản cổ tức gia tăng từ liên doanh đó điều hành JPMorgan dòng thu nhập của JV.

Melissa Weddle, Nhà phân tích, JPMorgan: Được rồi. Cảm ơn vì điều đó. Và sau đó tôi tò mò, tôi tự hỏi liệu điều này có liên quan đến JV2 hay không. Trên Slide 7 trong bài thuyết trình, bạn luôn đưa ra lợi suất trung bình gia quyền đối với các khoản đầu tư nợ và sau đó là lợi suất trung bình gia quyền đối với các khoản đầu tư tạo ra thu nhập theo chi phí. Và thông thường những điều đó khá chặt chẽ, có thể chênh lệch 10 điểm cơ bản.

Có điều đó rộng hơn trong quý này. Con số này là 11,2% so với 11,7%. Và tôi chỉ tò mò là gì, tôi chỉ muốn hiểu điều đó tốt hơn.

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Có. Bạn sẽ thấy trong tương lai liên quan chính xác đến cổ tức bổ sung của liên doanh đó. Vì vậy, mục thứ hai là các liên doanh và sau đó là một tỷ lệ rất nhỏ các khoản đầu tư kỷ lục khác. Vì vậy, dựa trên khoản thanh toán liên doanh gia tăng trong quý này, điều đó dẫn đến khoảng 30 điểm cơ bản hoặc 40 điểm cơ bản tăng lên 11,7%. Vì vậy, bình thường hóa hơn, điều đó có thể gần với khoảng JPMorgan điểm bốn %.

Vì vậy, bạn sẽ thấy quý tới hai con số đó gần hơn.

Melissa Weddle, Nhà phân tích, JPMorgan: Hiểu rồi. Cảm ơn bạn rất nhiều

Nhà điều hành hội nghị: nhiều. Cảm ơn bạn. Tại thời điểm này, tôi không đưa ra thêm câu hỏi nào. Tôi sẽ tha thứ cho tôi, tôi đang đưa ra một câu hỏi nữa. Một lát.

Câu hỏi tiếp theo của chúng tôi đến từ dòng của Derek Hewitt từ Bank of America.

Tom Hennigan, Giám đốc tài chính, Carlisle Secured Lending Inc.: Chào buổi sáng, mọi người. Số tiền của cổ tức gia tăng đó liên quan đến liên doanh là bao nhiêu trong dự đoán sự kết thúc? Cảm ơn bạn. Này, Jeff. Đó là khoảng 1.200.000 đô la Vì vậy, tác động ròng đối với NII khoảng 0,02 đô la mỗi cổ phiếu trong quý.

Cảm ơn bạn.

Nhà điều hành hội nghị: Cảm ơn bạn. Tại thời điểm này, bây giờ tôi muốn chuyển hội nghị trở lại cho Justin Plouffe để phát biểu bế mạc.

Justin Plough, Giám đốc điều hành, Phó CIO, Carlyle BDCs, Carlyle Global Credit: Cảm ơn mọi người đã tham gia cuộc gọi ngày hôm nay. Đánh giá cao sự tham gia của bạn với chúng tôi và chúng tôi mong muốn được làm việc với bạn trong tương lai. Chúc một ngày tuyệt vời. Cảm ơn bạn.

Người điều hành hội nghị: Điều này kết thúc cuộc gọi hội nghị hôm nay. Cảm ơn bạn đã tham gia. Bây giờ bạn có thể ngắt kết nối.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.