Ông Trump sa thải Thống đốc Fed, hiệu lực ngay lập tức
Investing.com - Ziff Davis, Inc., một công ty truyền thông kỹ thuật số và internet tập trung theo chiều dọc, đã được Moody's Ratings nâng cấp xếp hạng gia đình công ty (CFR) và xác suất vỡ nợ (PDR). Xếp hạng đã được cải thiện thành Ba3 từ B1 cho CFR và Ba3-PD từ B1-PD cho PDR. Moody's cũng xác nhận xếp hạng không có bảo đảm cao cấp Ba3 của công ty. Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ (SGL) và triển vọng của công ty vẫn ổn định ở mức SGL-1 và ổn định, tương ứng.
Việc nâng cấp xếp hạng là sự phản ánh các chỉ số tín dụng nâng cao của Ziff Davis và cam kết liên tục của Ziff Davis đối với một chính sách tài chính cân bằng. Điều này dẫn đến đòn bẩy tài chính thấp gấp 2 lần và trên 20% dòng tiền tự do trên nợ tính đến LTM ngày 30 tháng 9 năm 2024. Mặc dù doanh thu hữu cơ của công ty tiếp tục giảm, nhưng tỷ lệ giảm đã giảm bớt. Ziff Davis đã sử dụng tiền mặt trong tay và dòng tiền tự do để giảm nợ và tài trợ cho các thương vụ mua lại. Việc nâng hạng xếp hạng cũng tính đến kỳ vọng của Moody's rằng Ziff Davis sẽ thận trọng tìm kiếm các thương vụ mua lại trong khi vẫn giữ đòn bẩy tài chính dưới 2,75 lần.
Ba3 CFR của Ziff Davis được hỗ trợ bởi các chỉ số tài chính mạnh mẽ, bao gồm đòn bẩy tài chính gấp 2 lần, dòng tiền tự do trên nợ là 24% tính đến LTM ngày 30 tháng 9 năm 2024, hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ và các chính sách tài chính cân bằng. Công ty có cơ sở khách hàng đa dạng và doanh thu liên kết đăng ký đáng kể, chiếm 42% tổng doanh thu.
Doanh thu đáng kể của công ty đối với quảng cáo, chiếm 55% tổng doanh thu, cũng được xem xét trong bảng xếp hạng. Ziff Davis trong lịch sử phụ thuộc vào các thương vụ mua lại để mở rộng hoạt động kinh doanh kỹ thuật số của mình. Hiệu suất quảng cáo và lưu lượng truy cập trang web phụ thuộc vào xu hướng công nghệ thay đổi nhanh chóng, bao gồm AI tổng quát và sửa đổi thuật toán công cụ tìm kiếm. Ziff Davis đã cho thấy một lịch sử mạnh mẽ trong việc tích hợp thành công các thương vụ mua lại và tạo ra sức mạnh tổng hợp, nhưng rủi ro thực hiện vẫn tồn tại, đặc biệt là khi các doanh nghiệp kỹ thuật số mới được mua và tích hợp. Công ty đã không phát hành cổ tức bằng cổ phiếu phổ thông kể từ tháng 6 năm 2019 và Moody's không mong đợi Ziff Davis sẽ tiếp tục trả cổ tức trong tương lai gần vì họ tập trung vào việc phát triển hoạt động kinh doanh của mình, có thể thông qua các thương vụ mua lại.
Xếp hạng của các công cụ phản ánh xác suất vỡ nợ của công ty, như được chỉ ra trong Xếp hạng Xác suất vỡ nợ Ba3-PD, tỷ lệ phục hồi gia đình dự kiến trung bình là 50% khi vỡ nợ và xếp hạng của các công cụ cụ thể trong cấu trúc vốn. Xếp hạng Ba3 đối với 460 triệu đô la dư nợ của các trái phiếu không có bảo đảm cao cấp đến hạn vào tháng 10 năm 2030 do Ziff Davis, Inc. ban hành chỉ ra rằng các trái phiếu này không có bảo đảm và thực sự phụ thuộc vào cơ sở tín dụng quay vòng trị giá 350 triệu đô la (chưa được xếp hạng), nhưng chúng được hưởng lợi từ các bảo lãnh từ tất cả các công ty con đang hoạt động quan trọng. Điều này làm cho các trái phiếu có cấu trúc cao hơn so với 149 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 11 năm 2026 (chưa được xếp hạng) và 263 triệu đô la trái phiếu chuyển đổi đáo hạn vào tháng 3 năm 2028 (chưa được xếp hạng). Cơ sở tín dụng quay vòng sẽ hết hạn sớm nhất là ngày 18 tháng 6 năm 2027 hoặc bất kỳ lúc nào khi chưa thanh toán ít nhất 175 triệu đô la của trái phiếu chuyển đổi đến hạn vào tháng 11 năm 2026, ngày thứ 91 trước ngày đáo hạn của trái phiếu chuyển đổi đến hạn tháng 11 năm 2026.
Xếp hạng thanh khoản cấp đầu cơ SGL-1 của Ziff Davis phản ánh hồ sơ thanh khoản mạnh mẽ của nó, được hỗ trợ bởi số dư tiền mặt cao và kỳ vọng tiếp tục tạo ra dòng tiền tự do mạnh mẽ và số dư tiền mặt cao. Kể từ ngày 30 tháng 9 năm 2024, công ty vẫn giữ toàn quyền truy cập vào khẩu súng lục ổ quay trị giá 350 triệu đô la của mình, dự kiến sẽ vẫn chưa được rút ra do số dư tiền mặt cao là 386 triệu đô la.
Triển vọng ổn định dựa trên quan điểm của Moody's rằng, trong 12 tháng tới, Ziff Davis sẽ tăng doanh thu chủ yếu thông qua các thương vụ mua lại gần đây, tạo ra hơn 15% dòng tiền tự do trên nợ và duy trì tính thanh khoản rất tốt trong khi vẫn giữ đòn bẩy tài chính dưới 2,75 lần.
Moody's tuyên bố rằng xếp hạng có thể được nâng cấp nếu Ziff Davis tăng quy mô trong khi vẫn duy trì đòn bẩy tài chính gần 1,75 lần, tạo ra dòng tiền tự do có ý nghĩa, duy trì thanh khoản rất tốt và cho thấy tăng trưởng hữu cơ ổn định. Ngược lại, xếp hạng có thể bị hạ cấp nếu đòn bẩy tài chính được duy trì trên 2,75 lần hoặc nếu các chính sách mua lại hoặc lợi nhuận cổ đông tích cực hơn được áp dụng.
Ziff Davis, Inc. đã tạo ra doanh thu 1,4 tỷ đô la tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2024. Đây là một công ty truyền thông kỹ thuật số và internet có danh mục đầu tư bao gồm các thương hiệu hàng đầu về công nghệ, giải trí, mua sắm, kết nối, sức khỏe, an ninh mạng và công nghệ tiếp thị.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.