Xếp hạng Prologis được Moody’s nâng lên A2, triển vọng ổn định

Investing.com - Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng không có bảo đảm cao cấp trong và ngoài nước của Prologis, L.P. lên A2 từ A3, cho thấy hồ sơ tín dụng mạnh mẽ. Cơ quan xếp hạng cũng nâng xếp hạng thương phiếu của Prologis lên Prime-1 từ Prime-2 và thay đổi triển vọng từ tích cực sang ổn định.

Việc nâng cấp phản ánh vị trí thống trị của Prologis trong phân khúc bất động sản logistics toàn cầu và thành tích xuất sắc của nó trong các chu kỳ kinh tế. Những yếu tố này tiếp tục thúc đẩy tăng trưởng thu nhập và nâng cao giá trị danh mục đầu tư của mình.

Moody’s kỳ vọng các chỉ số hoạt động của Prologis, chẳng hạn như tỷ lệ lấp đầy, tăng trưởng giá thuê bằng tiền mặt và tăng trưởng thu nhập hoạt động ròng cùng cửa hàng bằng tiền mặt, sẽ vẫn mạnh mẽ. Nợ ròng trên EBITDA của công ty và tỷ lệ bao phủ phí cố định dự kiến sẽ nằm trong khoảng 5-6 lần vào năm 2025 và 2026.

Thế mạnh tín dụng của Prologis bao gồm khả năng tiếp cận vốn với giá cả hiệu quả, cơ sở tài sản lớn không bị cản trở và hồ sơ vững chắc về việc hoàn thành và cho thuê các dự án phát triển kịp thời. Bất chấp những thách thức ở một số thị trường Hoa Kỳ và tiềm năng gia tăng trong quy trình phát triển của mình, vị trí thống trị thị trường và các chỉ số hoạt động danh mục đầu tư mạnh mẽ của Prologis dự kiến sẽ duy trì xếp hạng A2 của mình.

Thu nhập hoạt động ròng cùng cửa hàng bằng tiền mặt của Prologis dự kiến sẽ tăng 4-5% vào năm 2025. Bất chấp môi trường kinh tế vĩ mô không chắc chắn ảnh hưởng đến các chủ nhà logistics, danh mục đầu tư đa dạng và dẫn đầu thị trường của Prologis có vị trí thuận lợi để hưởng lợi từ việc cải thiện điều kiện thuê vào cuối năm 2025 và 2026.

Vào cuối năm 2024, danh mục đầu tư của Prologis đã được sử dụng 95,9%. Tổng EBITDA của REIT đã tăng 4,7% vào năm 2024 lên 6,3 tỷ USD. Tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA của Prologis, vẫn ở dưới 5 lần trong 18 tháng qua, sẽ tăng lên mức thấp đến trung bình 5 lần do chi phí phát triển lớn hơn cho các dự án trung tâm dữ liệu.

Mức bao phủ phí cố định của Prologis ở mức 6,3 lần vào năm 2024 và dự kiến sẽ duy trì trên 5 lần vào năm 2025 và 2026 bất chấp chi phí cao hơn cho khoản nợ sẽ được tái cấp vốn và số dư nợ lớn hơn. Vào cuối năm 2024, đòn bẩy hiệu quả của Prologis là 29,2%.

Đầu tư phát triển của Prologis vào năm 2024 thấp hơn 60% so với năm 2023 do điều kiện thị trường. Đầu tư của REIT vào các dự án phát triển sẽ tăng lên trong 1-2 năm tới, phần lớn được thúc đẩy bởi chiến lược trung tâm dữ liệu của nó.

Việc nâng cấp xếp hạng CP của Prologis lên Prime-1 là kết quả của việc nâng cấp xếp hạng không có bảo đảm cao cấp của nó. Chất lượng tín dụng của Prologis được hưởng lợi từ tính thanh khoản mạnh mẽ, hơn 96% khả dụng của các cơ sở tín dụng quay vòng hết hạn vào tháng 6 năm 2026 và tháng 6 năm 2027 và cơ sở tài sản chất lượng cao gần như hoàn toàn không bị cản trở. Vào cuối năm 2024, Prologis không có khoản vay CP chưa thanh toán và có 205 triệu đô la nợ đáo hạn vào năm 2025. REIT có 2,1 tỷ đô la nợ đáo hạn vào năm 2026, bao gồm khoảng 1,3 tỷ đô la trái phiếu cao cấp và 780 triệu đô la các khoản vay có kỳ hạn.

Moody’s lưu ý rằng hiệu suất hoạt động mạnh mẽ bền vững, tỷ lệ lấp đầy cao và tăng trưởng ổn định trong NOI tiền mặt cùng cửa hàng có thể dẫn đến việc nâng cấp xếp hạng của Prologis. Ngược lại, nếu môi trường kinh tế vĩ mô xấu đi hoặc nhu cầu về bất động sản logistics suy yếu, xếp hạng có thể bị hạ cấp.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.