Ai đang âm thầm gom hàng khi thị trường điều chỉnh sâu?
Investing.com - Thuế quan trừng phạt, các dự luật ngân sách khổng lồ, chiến tranh trên không khốc liệt: Nửa đầu năm 2025 chứng kiến hàng loạt sự kiện làm rung chuyển thị trường khiến cổ phiếu tăng, sau đó giảm mạnh, rồi lại tăng vọt.
Sự biến động tiếp tục diễn ra cho đến những ngày cuối cùng của sáu tháng đầu năm, với cổ phiếu toàn cầu phục hồi và chạm mức cao kỷ lục.
"Các nhà đầu tư đã phải đối mặt với chính sách thay đổi, biến động tâm lý và các sự kiện địa chính trị," các nhà phân tích tại UBS viết trong một báo cáo gửi khách hàng. "Dù bên ngoài chưa rõ ràng, nhưng những nét đầu tiên của một bối cảnh tích cực hơn đang dần hiện lên."
Chỉ số chuẩn S&P 500 và Nasdaq Composite Nasdaq Composite tập trung vào công nghệ đều đạt đỉnh đóng cửa mới trong tuần này, được hỗ trợ bởi hy vọng về một loạt thỏa thuận thương mại từ Nhà Trắng và dấu hiệu cho thấy, ngay cả sau hàng loạt cảnh báo về hậu quả kinh tế từ thuế quan quyết liệt của Tổng thống Donald Trump, nền kinh tế rộng lớn vẫn duy trì ổn định.
Tuy nhiên, các nhà đầu tư vẫn đối mặt với những bất ổn lớn có thể tác động đến cổ phiếu trong những tháng tới, theo các nhà phân tích UBS chỉ ra.
Đầu tiên, quỹ đạo chính sách thương mại của Mỹ vẫn chưa rõ ràng, với thời hạn 90 ngày tạm dừng áp dụng thuế "có đi có lại" của ông Trump sắp kết thúc trong vài ngày tới. Thị trường đang cố gắng giải mã liệu Nhà Trắng sẽ tiếp cận thời hạn này bằng cách đưa ra một loạt thỏa thuận thương mại, gia hạn thời gian tạm hoãn, hay tái áp đặt thuế quan cao đối với nhiều đối tác thương mại.
Dự luật chính sách đặc trưng của ông Trump là một mảnh ghép quan trọng khác trong bức tranh nửa cuối năm. Bộ sưu tập khổng lồ các khoản cắt giảm thuế và tăng chi tiêu được ước tính sẽ mở rộng thâm hụt của Mỹ và làm tăng khoản nợ khổng lồ 36,2 nghìn tỷ đô la của quốc gia này. Tuy nhiên, thuế quan và ngân sách có thể sẽ không làm gián đoạn cổ phiếu trong thời gian dài, theo lập luận của các nhà phân tích UBS.
"Thuế quan cao và thâm hụt kéo dài có thể làm thị trường bất ổn định kỳ, nhưng chúng tôi không kỳ vọng chúng sẽ chấm dứt sự mở rộng kinh tế rộng lớn hơn hoặc kích hoạt sự sụt giảm thị trường kéo dài," họ viết.
Trong khi đó, căng thẳng địa chính trị đang gia tăng, khi lệnh ngừng bắn giữa Israel và Iran sau cuộc chiến trên không ngắn ngủi nhưng đẫm máu vẫn được duy trì và các cuộc giao tranh ở Ukraine tiếp tục diễn ra bất chấp hy vọng về khả năng ngừng bắn.
Các nhà đầu tư cần sẵn sàng ứng phó với những ’rủi ro cực đoan’ do các sự kiện này gây ra bằng cách đa dạng hóa danh mục đầu tư và phòng ngừa rủi ro một cách hiệu quả, theo các chuyên gia phân tích của UBS.
Cách Cục Dự trữ Liên bang dự định tiếp cận chính sách trong những tháng tới là một nguồn bất ổn khác. Một số nhà hoạch định chính sách Fed đã báo hiệu sẵn sàng cắt giảm lãi suất sớm sau một thời gian áp lực lạm phát tương đối ổn định, nhưng ngân hàng trung ương - thận trọng về tác động của thuế quan của ông Trump - phần lớn đã có thái độ chờ đợi và quan sát đối với các hành động lãi suất trong tương lai.
UBS kỳ vọng Fed sẽ cắt giảm lãi suất một lần nữa trước cuối năm, dẫn đầu xu hướng tăng trưởng chậm, tăng giá chậm hơn, và dòng tiền chảy vào các tài sản an toàn, từ đó sẽ kích hoạt sự sụt giảm lợi suất trái phiếu cao cấp.
Các nhà phân tích cũng dự đoán rằng xu hướng "phi đô la hóa" của nửa đầu năm, được minh họa bởi sự mất giá mạnh của đồng bạc xanh và dòng tiền chảy vào các đồng tiền nước ngoài như euro, sẽ tiếp tục - mặc dù ở tốc độ ôn hòa hơn.
Tuy nhiên, ngay cả khi xem xét các yếu tố khác nhau này, các lực lượng "mang tính cấu trúc" - như trí tuệ nhân tạo và tuổi thọ - đã thúc đẩy cổ phiếu tăng trong những năm gần đây được dự đoán sẽ tiếp tục thúc đẩy lợi nhuận cổ phiếu trong nửa cuối năm 2025.
"Trong bối cảnh này, chúng tôi khuyến nghị các nhà đầu tư điều chỉnh danh mục đầu tư phù hợp với các yếu tố chính này đồng thời quản lý rủi ro biến động mới," các nhà phân tích UBS cho biết.