Mỹ cáo buộc Trung Quốc dùng công ty tư nhân tấn công mạng viễn thông toàn cầu
UBS lưu ý rằng cả thị trường trái phiếu và chứng khoán đều đang điều chỉnh theo khả năng tăng thuế quan và tác động kinh tế tiềm tàng của chúng.
Kể từ khi tăng cường các cuộc thảo luận về thuế quan vào tháng 1, lợi suất thực tế kỳ hạn 10 năm của Mỹ đã giảm từ 30 đến 50 điểm cơ bản, trong khi kỳ vọng lạm phát 2 năm đã tăng 70 điểm cơ bản. Những chuyển động này cho thấy thị trường đang tính đến ít nhất một nửa tác động kinh tế dự kiến của thuế quan.
Tại Hoa Kỳ, các cổ phiếu nhạy cảm với thuế quan đã tụt hậu so với thị trường rộng lớn hơn 17%, trái ngược với hiệu suất kém 9% của châu Âu trong các lĩnh vực tương tự. Dự báo tăng trưởng doanh thu và thu nhập ở Mỹ đang được điều chỉnh giảm, đặc biệt là trong các ngành dễ bị tổn thương bởi thuế quan, chẳng hạn như Hàng tiêu dùng lâu bền, Ô tô và Bán lẻ. Trong khi đó, kỳ vọng của các nhà phân tích châu Âu vẫn ổn định, không có xu hướng hạ cấp đáng kể nào được quan sát thấy trong các lĩnh vực tương đương.
UBS dự đoán rằng, với việc định giá thuế quan trước đó của thị trường Mỹ, áp lực lạm phát đình trệ sẽ tiếp tục, có khả năng dẫn đến sự sụt giảm khiêm tốn của chứng khoán Mỹ (S&P 500 -3%) và vượt trội hơn các tài sản cứng như công ty khai thác vàng và cổ phiếu năng lượng so với các tài sản khác, chẳng hạn như Tài chính.
Đối với châu Âu, UBS tin rằng giá cả thị trường không phản ánh đầy đủ tác động tiềm tàng của thuế quan, mặc dù tác động sẽ phụ thuộc phần lớn vào độ nhạy cảm về giá, đặc biệt là trong các lĩnh vực ít cạnh tranh hơn hoặc người tiêu dùng cao cấp. Khi kỳ vọng thu nhập có thể được điều chỉnh giảm thêm, các cổ phiếu nhạy cảm với thuế quan có thể phải đối mặt với mức giảm thêm 10%.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.