Một "giao dịch đau đớn" tiềm năng có thể mở ra khi các cổ phiếu chu kỳ - những cổ phiếu rất nhạy cảm với tăng trưởng kinh tế - có thể sớm trải qua một cuộc biểu tình được thúc đẩy bởi sự kết hợp giữa mở rộng thị trường và các biện pháp kích thích mới nhất của Trung Quốc, các chiến lược gia của Barclays cho biết.
Trong một lưu ý hôm thứ Tư, ngân hàng cho rằng vị trí thiếu đầu tư của các quỹ có hệ thống và quỹ phòng hộ trong các lĩnh vực theo chu kỳ có thể kích hoạt một vòng quay đáng kể khi các nhà đầu tư theo đuổi lợi nhuận.
Các chu kỳ, bao gồm ô tô, thợ mỏ và hóa chất, đặc biệt ít được sở hữu, đặc biệt là những người tiếp xúc với Trung Quốc.
Với những cổ phiếu này nhận thấy sự quan tâm trở lại, đặc biệt là sau những nỗ lực kích thích gần đây của Trung Quốc, các nhà đầu tư vẫn giữ vị thế phòng thủ có thể chịu áp lực.
"Các công ty ủy nhiệm của Trung Quốc như Autos, Miners, Chemicals và giỏ hàng tiếp xúc với Trung Quốc của chúng tôi trông đặc biệt ít sở hữu, vì vậy tăng giá nhiều hơn có thể sẽ là một giao dịch khó khăn đối với hầu hết các nhà đầu tư", Barclays lưu ý.
Các chiến lược gia nhấn mạnh rằng trong khi chứng khoán phải đối mặt với những rủi ro ngắn hạn như chu kỳ bầu cử Mỹ và sự mất điện trong việc mua lại trước thu nhập quý 3, các yếu tố vĩ mô như hạ cánh mềm ở Mỹ và các biện pháp kích thích liên tục của Trung Quốc có thể thúc đẩy nhiều vốn hơn vào các lĩnh vực mang tính chu kỳ. Điều này có thể thúc đẩy "nỗi sợ bỏ lỡ" (FOMO) giữa các nhà đầu tư ít tiếp xúc, dẫn đến sự luân chuyển thị trường sang các tài sản rủi ro hơn như chu kỳ.
Một yếu tố quan trọng khác là sự cải thiện về độ rộng thị trường, với số lượng cổ phiếu lớn hơn góp phần vào đà tăng của thị trường. Barclays lưu ý rằng việc mở rộng này là "một hiện tượng lành mạnh", vì nó báo hiệu một động thái rời khỏi sự lãnh đạo tập trung trong các lĩnh vực phòng thủ.
Khi độ rộng thị trường mở rộng, nó càng làm tăng khả năng giao dịch đau đớn cho những người chậm điều chỉnh vị thế của họ.
Theo Barclays, giao dịch đau đớn bắt nguồn từ thực tế là các chiến lược có hệ thống như CTA và quỹ phòng hộ vẫn thận trọng trong suốt cả năm, ngay cả khi cổ phiếu đã tăng lên mức cao kỷ lục. Nếu biến động thị trường ở mức thấp, các quỹ này có thể buộc phải tham gia trở lại, thúc đẩy các cổ phiếu mang tính chu kỳ.
"Định vị ngành đã chuyển sang phòng thủ trong vài tháng qua, nhưng Cyclicals đã chứng kiến một số đợt bán khống gần đây nhất", các chiến lược gia cho biết.
Bất chấp những rủi ro do cuộc bầu cử sắp tới của Mỹ và những cơn gió ngược thị trường trong ngắn hạn, Barclays tin rằng sự hỗ trợ vĩ mô tiếp tục từ cả Cục Dự trữ Liên bang và Trung Quốc có thể duy trì vòng quay này vào năm 2025.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.