Vietstock - Thị trường chứng quyền Tuần 21-25/08/2023: Rủi ro tiếp tục gia tăng?
Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/08/2023, toàn bộ thị trường giảm đỏ với 139 mã giảm. Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng mức bán ròng đạt 5.7 triệu CW.
I. DIỄN BIẾN THỊ TRƯỜNG CHỨNG QUYỀN
Thị trường chứng quyền trải qua phiên giao dịch “giông bão”, lực bán áp đảo khiến cả thị trường chìm trong sắc đỏ. Sau giờ nghỉ trưa, lực bán thậm chí còn lớn hơn khi nhiều cổ phiếu cơ sở giảm mạnh và sàn la liệt. Cơ hội phục hồi của thị trường cũng không xuất hiện khi dòng tiền bắt đáy “án binh bất động”. Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/08/2023, toàn bộ thị trường chìm trong sắc đỏ với 139 mã giảm.
Nhóm chứng quyền VNM (HM:VNM) và FPT (HM:FPT) là hai nhóm có mức giảm thấp nhất trong phiên 18/08 khi chỉ mất trên dưới 5%. Trong khi đó, nhiều mã chứng quyền VHM (HM:VHM) mất hơn 20%, cá biệt có CVHM2216 giảm đến 60.9%, CVHM2219 giảm 58.3%, CVHM2303 giảm 46.1%. Chứng quyền VRE (HM:VRE) có CVRE2216 giảm 52%, CVRE2304 giảm 38.6%, các mã còn lại giảm quanh 20%. Chứng quyền VIC (HM:VIC) kịch sàn hàng loạt với mức giảm 18%-21%. Các nhóm chứng quyền còn lại như POW (HM:POW), PDR (HM:PDR), NVL (HM:NVL), TCB (HM:TCB), HPG… cũng đồng loạt giảm sâu trên dưới 20%.
Nhịp giảm mạnh và nhanh của thị trường cơ sở trong phiên 18/08 đã ảnh hưởng lớn đến tâm lý giao dịch. Do đó nhà đầu tư cần thận trọng khi thị trường có thể sẽ xuất hiện nhịp giao dịch trồi sụt trong thời gian tới. Điều này cũng sẽ khiến diễn biến của thị trường chứng quyền trở nên khó đoán hơn, rủi ro gia tăng khi các mã chứng quyền có thể phục hồi và rồi bất ngờ điều chỉnh mạnh.
Khối lượng giao dịch toàn thị trường trong phiên 18/08 đạt 62.11 triệu CW, tăng 58.95%; giá trị giao dịch đạt 81.95 tỷ đồng, tăng 34.9% so với phiên 17/08. Trong đó, CMBB2306 là mã dẫn đầu thị trường về khối lượng và giá trị giao dịch, với tổng khối lượng đạt 4 triệu CW, tương đương giá trị 8.03 tỷ đồng.
Trong tuần giao dịch 14-18/08/2023, thanh khoản thị trường giảm trở lại với tổng khối lượng giao dịch đạt 229 triệu đơn vị, giảm 8.15%; tương đương giá trị 333 tỷ đồng, giảm 9.81%.
Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên 18/08 với tổng mức bán ròng đạt 5.7 triệu CW. Trong đó, CPDR2304 và CVRE2302 là hai mã bị bán ròng nhiều nhất. Tổng cả kết tuần 14-18/08/2023, khối ngoại tiếp tục bán ròng mạnh với tổng khối lượng hơn 22 triệu CW, và là tuần bán ròng thứ 10 liên tiếp; trong đó CSTB2304 là mã bị bán ròng mạnh nhất với 4 triệu CW.
Nguồn: VietstockFinance
II. THỐNG KÊ THỊ TRƯỜNG
Nguồn: VietstockFinance
III. ĐỊNH GIÁ CÁC CHỨNG QUYỀN
Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/08/2023, khung giá hợp lý của các chứng quyền đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:
Nguồn: VietstockFinance
Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại chứng quyền.
Theo định giá trên, CHPG2309 và CSTB2224 hiện là hai mã chứng quyền có mức định giá hấp dẫn nhất.
Những mã chứng quyền có effective gearing càng cao thì biến động tăng/giảm theo chứng khoán cơ sở thường sẽ càng lớn. Hiện CVNM2212 và CVHM2219 là mã chứng quyền có tỷ lệ effective gearing cao nhất thị trường.
Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock
