Spruce Point Capital Management đã công bố một báo cáo bày tỏ quan điểm nghiên cứu mạnh mẽ về Construction Partners Inc, một công ty chuyên về cơ sở hạ tầng và xây dựng đường bộ.
Báo cáo cho thấy Construction Partners đang trải qua vô số áp lực có khả năng ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính và giá trị cổ phiếu của nó.
Phân tích của công ty đầu tư chỉ ra rằng Construction Partners đã gặp phải những thách thức trong việc đạt được tăng trưởng doanh thu hữu cơ và đang đối phó với chất lượng tồn đọng suy yếu. Ngoài ra, báo cáo chỉ ra sự sụt giảm lợi nhuận trên vốn và các vấn đề với chuyển đổi dòng tiền tự do.
Spruce Point đã cung cấp bằng chứng, thu được thông qua các yêu cầu của Đạo luật Tự do Thông tin, cho thấy khách hàng lớn nhất của Construction Partners, Bộ Giao thông Vận tải Florida, đã giảm khoảng 22% các khoản trao hợp đồng vào năm 2024.
Điều này có thể là một bước lùi đáng kể đối với công ty, do tầm quan trọng của khách hàng này đối với hoạt động của công ty.
Báo cáo cũng đặt ra nghi ngờ về sự thành công của việc mở rộng gần đây của Construction Partners vào Texas với việc mua lại Lone Star Paving. Trái ngược với mô tả tích cực của công ty về việc mua lại, những phát hiện của Spruce Point cho thấy rằng việc bổ sung mới có thể không có lợi như mong đợi.
Hơn nữa, Spruce Point đã nêu lên lo ngại về việc định giá của Construction Partners, trích dẫn những gì họ tin là tính toán sai giá trị doanh nghiệp, tổng nắm giữ yếu và tính minh bạch kém. Công ty đầu tư cũng đặt câu hỏi về tính bền vững của tỷ suất lợi nhuận của công ty.
Dựa trên phân tích của mình, Spruce Point đã cho rằng giá cổ phiếu của Construction Partners có thể phải đối mặt với rủi ro giảm giá tiềm ẩn trong dài hạn từ 35% đến 50%. Ý kiến này dựa trên những phát hiện của công ty và thể hiện khả năng giảm đáng kể giá trị cổ phiếu.
CẬP NHẬT: Construction Partners đã đưa ra tuyên bố sau đây để trả lời báo cáo ngắn từ Spruce Point:
"Construction Partners, Inc. là một công ty cơ sở hạ tầng dân dụng tích hợp theo chiều dọc chuyên xây dựng và bảo trì đường bộ ở các thị trường địa phương trên khắp Sunbelt. Chúng tôi tự hào rằng, trong năm tài chính 2024, chúng tôi đã đạt được doanh thu tăng 17% so với cùng kỳ năm ngoái, tăng 41% thu nhập ròng và tăng 28% EBITDA điều chỉnh, đồng thời chúng tôi đã tăng công việc tồn đọng lên mức kỷ lục 1,96 tỷ đô la. Chúng tôi tin tưởng rằng công ty của chúng tôi đã sẵn sàng để tiếp tục tăng trưởng và tạo ra giá trị.
Chúng tôi biết báo cáo ngày hôm nay từ Spruce Point Capital Management, một công ty bán khống nổi tiếng tìm cách kiếm lợi nhuận bằng chi phí của các cổ đông. Rõ ràng là người bán khống đã đưa ra nhiều tuyên bố sai lệch và cố tình cố gắng đánh lừa thị trường. Chúng tôi mạnh mẽ bác bỏ những khẳng định trong báo cáo.
Đáng chú ý, báo cáo cáo buộc rằng Lone Star Paving, công ty nền tảng Texas được mua lại gần đây của chúng tôi, không được trao hợp đồng chính nào trong 24 tháng qua, trong khi trên thực tế, công ty đã được trao 35 hợp đồng TXDOT chính trong 24 tháng qua, đại diện cho doanh thu khoảng 197 triệu đô la. Ngoài ra, các cáo buộc liên quan đến sự sụt giảm trong giải thưởng Florida DOT (FDOT) của chúng tôi vào năm 2024 được phóng đại một cách đáng kể và bỏ qua tác động của thành phố, quận và các dự án công cộng khác sử dụng quỹ của tiểu bang và liên bang khiến Florida trở thành một thị trường được hỗ trợ tốt và đang phát triển cho chúng tôi. Chúng tôi tin rằng những sai lầm trắng trợn này cho thấy sự hiểu lầm cơ bản về hoạt động kinh doanh, ngành công nghiệp và thị trường của chúng tôi, làm suy yếu thêm độ tin cậy của báo cáo bán khống.
Constructions Partners đã nhất quán trong thông điệp và chiến lược công ty của chúng tôi. Điều quan trọng là chúng tôi đã cung cấp triển vọng tài chính 2025 chi tiết thể hiện sự tin tưởng của chúng tôi vào sự tăng trưởng liên tục và nâng cao lợi nhuận của công ty. Chúng tôi tin tưởng mạnh mẽ vào công ty, mô hình kinh doanh và khả năng tiếp tục phát triển kinh doanh và nâng cao giá trị cổ đông."
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.