S&P nâng cấp RELX PLC lên 'A-' do tăng trưởng thu nhập ổn định

Investing.com - S&P Global Ratings đã nâng cấp RELX PLC lên 'A-' từ 'BBB+' do tăng trưởng thu nhập ổn định và chính sách tài chính thận trọng của công ty. Cơ quan xếp hạng đã đưa ra thông báo vào ngày 21 tháng 3 năm 2025 và cũng khẳng định xếp hạng ngắn hạn 'A-2'. Triển vọng của công ty là ổn định.

S&P xem xét sự ổn định thu nhập, mức lợi nhuận và tạo ra dòng tiền tự do của RELX là thuận lợi khi so sánh với các công ty cùng ngành trong ngành truyền thông, dịch vụ kinh doanh và công nghệ. Các chỉ số tín dụng của công ty dự kiến sẽ duy trì khả năng phục hồi trước suy thoái kinh tế vĩ mô tiềm ẩn và niềm tin kinh doanh tạm thời suy yếu.

RELX được dự báo sẽ duy trì mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ mạnh mẽ 5%-6% hàng năm trong giai đoạn 2025-2027. Sự tăng trưởng này có thể được hỗ trợ bởi việc cung cấp sản phẩm mạnh mẽ và đang phát triển trong các công cụ phân tích dựa trên thông tin chuyên nghiệp và các công cụ quyết định dựa trên dữ liệu, bản chất định kỳ của doanh thu cũng như xu hướng số hóa và tự động hóa rộng lớn hơn.

Chính sách tài chính ổn định và có thể dự đoán được của công ty cũng được S&P thừa nhận. Cơ quan xếp hạng kỳ vọng RELX sẽ tiếp tục phân bổ dòng tiền tự do mạnh mẽ của mình giữa các thương vụ mua bán và sáp nhập (M&A), lợi nhuận của cổ đông và giảm đòn bẩy, duy trì nợ được điều chỉnh theo S & P Global Ratings so với EBITDA dưới 3 lần.

Trong bốn năm qua, RELX đã liên tục đạt mức tăng trưởng doanh thu 6%-9% hàng năm. Xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục với mức tăng trưởng doanh thu hữu cơ từ 5% trở lên trong hai đến ba năm tới. Điều này là do vị trí dẫn đầu thị trường trong tất cả các bộ phận kinh doanh chính, tầm quan trọng và tích hợp sâu sắc các sản phẩm của mình trong quy trình làm việc của khách hàng và quá trình chuyển đổi thành công trong những năm qua sang các công cụ và giải pháp kỹ thuật số, dựa trên dữ liệu.

Khả năng công nghệ rộng lớn và bộ dữ liệu lịch sử rộng lớn của RELX về rủi ro và phân tích, khoa học và pháp lý, cũng như nguồn lực tài chính và tính linh hoạt, giúp RELX vững chắc để phát triển các sản phẩm và công cụ mới, bao gồm cả các sản phẩm và công cụ dựa trên AI và triển khai thành công chúng cho khách hàng.

Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của công ty trong thời gian tới trong các bộ phận khoa học, kỹ thuật và y tế (STM) và pháp lý dự kiến sẽ cao hơn mức trung bình trong lịch sử, nhờ chuyển sang các công cụ phân tích dựa trên cơ sở dữ liệu và AI. RELX được coi là doanh nghiệp mạnh nhất trong số các nhà cung cấp dữ liệu và phân tích được xếp hạng, với quy mô và quy mô hoạt động lớn hơn, sự đa dạng về kinh doanh và địa lý rộng hơn so với các đồng nghiệp gần gũi trong ngành là Wolters Kluwer và Thomson Reuters Corp. và cơ quan báo cáo tín dụng toàn cầu Experian Finance PLC.

Chính sách tài chính thận trọng của công ty hạn chế rủi ro đòn bẩy điều chỉnh tăng vượt quá ngưỡng 3x cho xếp hạng. Trong 20 năm qua, công ty chỉ vượt quá ngưỡng này trong những thời điểm căng thẳng đặc biệt, chẳng hạn như cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008-2009 và đại dịch COVID-19 năm 2020. Ngay cả trong những giai đoạn căng thẳng này, việc tạo ra dòng tiền tự do và dòng tiền hoạt động tự do (FOCF) đối với các chỉ số nợ vẫn mạnh mẽ.

S&P dự đoán RELX sẽ tạo ra FOCF vững chắc là 2,3-2,5 tỷ bảng Anh hàng năm trong giai đoạn 2025-2027 và sẽ phân bổ nó giữa M&A và lợi nhuận của cổ đông, giữ đòn bẩy điều chỉnh ở mức khoảng 2,3 lần. Điều này kết hợp giả định về chi tiêu cho các thương vụ mua lại phù hợp với mức trung bình lịch sử và việc mua lại cổ phiếu sẽ tiếp tục sau năm 2025.

Triển vọng ổn định phản ánh quan điểm của S&P rằng RELX sẽ duy trì tăng trưởng doanh thu hữu cơ bền vững và phân bổ thận trọng dòng tiền được tạo ra nội bộ giữa các thương vụ mua lại, cổ tức và mua lại cổ phiếu, sao cho đòn bẩy điều chỉnh sẽ không vượt quá 3 lần và FOCF cho nợ sẽ duy trì trên 25%.

S&P có thể hạ xếp hạng trong 24 tháng tới nếu hiệu suất hoạt động của RELX giảm đáng kể so với kỳ vọng, ví dụ, nếu công ty công bố tăng trưởng doanh thu hữu cơ âm, hoặc nếu các thương vụ mua lại được tài trợ bởi nợ hoặc lợi nhuận của cổ đông dẫn đến nợ điều chỉnh so với EBITDA tăng trên 3 lần và FOCF so với nợ suy yếu xuống dưới 20% mà không có triển vọng giảm đòn bẩy nhanh chóng.

Việc nâng cấp được coi là khó xảy ra trong thời gian tới. Tuy nhiên, S&P có thể xem xét nâng xếp hạng nếu RELX hoạt động phù hợp hoặc tốt hơn so với trường hợp cơ sở và cam kết thực hiện một chính sách tài chính thận trọng hơn, hỗ trợ nợ điều chỉnh trên EBITDA giảm xuống dưới 2 lần trên cơ sở bền vững.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.