Investing.com -- BCA Research đã nâng khả năng suy thoái kinh tế Hoa Kỳ từ 65% lên 75% sau chiến thắng bầu cử gần đây của cựu Tổng thống Donald Trump.
Mặc dù chương trình nghị sự của Trump bao gồm các yếu tố có lợi cho doanh nghiệp, BCA lưu ý rằng những yếu tố này bị lu mờ bởi rủi ro về một cuộc chiến tranh thương mại leo thang, có khả năng sẽ gây ảnh hưởng nặng nề đến đầu tư của doanh nghiệp và thu nhập hộ gia đình khả dụng.
Trong số các yếu tố chính thúc đẩy việc điều chỉnh của BCA là thị trường trái phiếu. Lợi suất trái phiếu tăng vọt trước kỳ vọng về chiến thắng của Trump, nhưng công ty lập luận rằng điều này không thể được biện minh bằng kỳ vọng về tăng trưởng GDP mạnh hơn, chỉ ra tác động hạn chế của việc cắt giảm thuế doanh nghiệp trước đây của Trump đối với chi tiêu vốn.
Hơn nữa, một cuộc chiến tranh thương mại tiềm tàng dưới thời Trump dự kiến sẽ làm giảm đầu tư của doanh nghiệp, gây thêm áp lực lên triển vọng tăng trưởng.
Phân tích của BCA chỉ ra rằng mặc dù đề xuất cắt giảm thuế doanh nghiệp của Trump về mặt lý thuyết có thể thúc đẩy khiêm tốn thu nhập của S&P 500, nhưng tác động có thể rất nhỏ so với những mặt tiêu cực tiềm ẩn.
Cụ thể, công ty tin rằng việc giảm thuế suất thuế doanh nghiệp từ 21% xuống 15% có thể nâng thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) của S&P 500 chỉ 4%, thấp hơn mức tăng của S&P 500 chỉ trong tuần qua. Ngoài ra, tác động dự kiến của thuế quan tăng cao và thương mại toàn cầu giảm có thể gây ra lực cản đáng kể đối với thu nhập, với Barclays (LON:BARC) ước tính rằng mức thuế 60% đối với hàng nhập khẩu của Trung Quốc và mức thuế 10% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia khác sẽ làm giảm EPS của S&P 3,2% hoặc thậm chí 4,7% nếu thuế quan trả đũa được ban hành.
Những trở ngại này, cùng với khả năng giảm chi tiêu vốn, có thể gây ảnh hưởng nặng nề đến hiệu suất chung của thị trường.
Trong khi đó, Cục Dự trữ Liên bang vẫn tiếp tục đối mặt với một môi trường chính sách đầy thách thức. Theo quan điểm thông thường của ngân hàng trung ương, cần phải bỏ qua bất kỳ đợt tăng lạm phát nào do thuế quan.
Tuy nhiên, BCA cho biết sau khi bị bất ngờ bởi lạm phát do đại dịch gây ra, Fed có thể sẽ không muốn làm như vậy nữa, có khả năng dẫn đến chính sách tiền tệ chặt chẽ hơn.
Chính sách tài khóa dưới thời Trump cũng đưa ra những cảnh báo. Mặc dù ông đã đề xuất giảm thêm thuế suất thuế doanh nghiệp, BCA nhấn mạnh rằng nợ liên bang có khả năng tăng mạnh do nhiều đợt cắt giảm thuế và mở rộng chi tiêu của chính phủ, với dự báo ước tính sẽ có thêm 5,35 nghìn tỷ đô la được thêm vào nợ trong thập kỷ tới theo một kịch bản trung tâm.
Trong khi đó, thị trường lao động, mặc dù có vẻ kiên cường, cũng đang cho thấy những dấu hiệu suy yếu, với sự sụt giảm trong việc làm và sự gia tăng đáng kể trong các yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Theo BCA, các chính sách nhập cư dưới thời Trump có thể thắt chặt hơn nữa nguồn cung lao động.