Moody’s nâng xếp hạng AMD lên A1 nhờ quan hệ đối tác với OpenAI

Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng nợ không đảm bảo cấp cao của Advanced Micro Devices, Inc. (NASDAQ:AMD) và công ty con Xilinx lên A1 từ A2, đồng thời thay đổi triển vọng từ tích cực sang ổn định.

Theo ông Raj Joshi, Phó Chủ tịch Cấp cao của Moody’s, việc nâng hạng phản ánh triển vọng tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận mạnh mẽ trong nhiều năm của AMD, được hỗ trợ bởi tầm nhìn rõ ràng hơn về nhu cầu GPU trung tâm dữ liệu sau khi hợp tác với OpenAI.

Theo thỏa thuận, OpenAI sẽ sử dụng nhiều thế hệ GPU của AMD để cung cấp năng lượng cho 6 gigawatt công suất trung tâm dữ liệu trí tuệ nhân tạo bắt đầu từ nửa cuối năm 2026. AMD sẽ phát hành quyền chọn cho OpenAI để mua tới 160 triệu cổ phiếu phổ thông của AMD, điều này có thể mang lại cho OpenAI cổ phần 10% trong AMD nếu được thực hiện.

Moody’s đánh giá quan hệ đối tác này là một yếu tố tích cực mạnh mẽ về tín dụng cho AMD vì nó xác nhận lộ trình GPU trung tâm dữ liệu của công ty và giúp AMD tăng đáng kể thị phần doanh thu trong thị trường GPU trung tâm dữ liệu thương mại từ mức một chữ số giữa hiện tại.

Các đơn đặt hàng của OpenAI có thể mang lại hơn 90 tỷ USD doanh thu cho AMD từ nửa cuối năm 2026 đến tháng 10 năm 2030. Tuy nhiên, Moody’s lưu ý rằng khả năng thực hiện cam kết của OpenAI sẽ phụ thuộc vào việc tiếp cận nguồn vốn đáng kể trong vài năm tới.

Doanh thu của AMD dự kiến sẽ vượt 60 tỷ USD vào năm 2027, gần gấp đôi so với 30 tỷ USD trong 12 tháng kết thúc vào tháng 6 năm 2025. Xếp hạng A1 được hỗ trợ bởi doanh thu CPU đa dạng từ khách hàng và trung tâm dữ liệu của AMD cùng với mảng kinh doanh FPGA nhúng có biên lợi nhuận cao.

Công ty duy trì thanh khoản mạnh mẽ với 5,9 tỷ USD tiền mặt so với 3,25 tỷ USD nợ đang lưu hành. Dòng tiền tự do dự kiến sẽ tăng từ 4,3 tỷ USD năm 2025 lên 6,2 tỷ USD năm 2026, với tổng nợ trên EBITDA khoảng 0,5x vào cuối năm 2026.

Moody’s đã xác định một số yếu tố rủi ro, bao gồm biên EBITDA thấp hơn so với các đối thủ bán dẫn được xếp hạng cao, cạnh tranh gay gắt từ Intel và Nvidia, phụ thuộc nhiều vào TSMC để cung cấp wafer, và tập trung địa lý của chuỗi cung ứng ở Đông Á trong bối cảnh căng thẳng Mỹ-Trung ngày càng gia tăng.

Xếp hạng có thể được nâng cao nếu AMD duy trì các chính sách tài chính thận trọng và đa dạng hóa doanh thu AI Trung tâm Dữ liệu giữa các khách hàng hyperscale. Ngược lại, việc hạ xếp hạng có thể xảy ra nếu các thách thức cạnh tranh dẫn đến suy giảm thị phần hoặc nếu tổng nợ trên EBITDA vượt quá 1,5x.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.