Moody’s nâng hạng của Five Point lên B2, gán B2 cho trái phiếu mới

Investing.com -- Moody’s Ratings đã nâng xếp hạng gia đình doanh nghiệp của Five Point Holdings, LLC lên B2 từ B3, đồng thời duy trì triển vọng ổn định cho công ty.

Cơ quan xếp hạng này cũng gán mức xếp hạng B2 cho trái phiếu không đảm bảo cấp cao trị giá 450 triệu USD đáo hạn năm 2030 của Five Point Operating Company, LP.

Việc nâng hạng phản ánh các chỉ số đòn bẩy nợ được cải thiện nhờ vào việc giảm 28% nợ kể từ cuối năm 2023. Moody’s dự kiến đòn bẩy sẽ duy trì ở mức khoảng 16% tỷ lệ nợ/vốn hóa sổ sách đến năm 2026.

Số tiền thu được từ trái phiếu đề xuất và tiền mặt hiện có sẽ được sử dụng để hoàn toàn chuộc lại trái phiếu không đảm bảo cấp cao trị giá 1,5 triệu USD đáo hạn năm 2025 và 523,5 triệu USD đáo hạn năm 2028 của Five Point Operating Company. Sau khi hoàn tất, xếp hạng của các trái phiếu này sẽ bị rút lại.

Giao dịch này giảm rủi ro tái cấp vốn của Five Point và kéo dài hồ sơ đáo hạn. Khoản đáo hạn duy nhất của công ty trong năm năm tới là 100 triệu USD từ khoản tín dụng luân chuyển không đảm bảo cấp cao hết hạn vào tháng 7 năm 2027.

Mặc dù được nâng hạng, xếp hạng B2 của Five Point vẫn bị hạn chế bởi quy mô hạn chế, với chỉ 200 triệu USD doanh thu hàng năm và sự phụ thuộc đáng kể vào dự án Great Park Venture ở Irvine, California.

Những điểm mạnh tín dụng chính bao gồm đòn bẩy nợ thấp và không có khoản đáo hạn trong thời gian gần. Các khoản phân phối từ các đơn vị không hợp nhất dự kiến sẽ chi trả cho các khoản thanh toán lãi tiền mặt hàng năm của công ty khoảng 40 triệu USD, giảm từ 55 triệu USD đã thanh toán trong năm 2024.

Five Point duy trì tính thanh khoản tốt với 457 triệu USD tiền mặt tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, và toàn quyền tiếp cận khoản tín dụng luân chuyển không đảm bảo cấp cao trị giá 125 triệu USD. Danh mục đất không bị ràng buộc của công ty có giá trị sổ sách 2,4 tỷ USD tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025.

Moody’s cho biết việc nâng xếp hạng có thể xảy ra nếu Five Point tăng quy mô và đa dạng hóa trong khi duy trì các chính sách tài chính bảo thủ, với tỷ lệ nợ/vốn hóa sổ sách duy trì dưới 25%. Ngược lại, việc hạ xếp hạng có thể xảy ra nếu tỷ lệ nợ/vốn hóa sổ sách vượt quá 30% hoặc nếu hiệu suất hoạt động suy giảm.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.