Moody's hạ xếp hạng Shiseido xuống Baa1 do lo ngại về khả năng sinh lời

Investing.com -- Moody's Ratings đã hạ xếp hạng tổ chức phát hành và trái phiếu không đảm bảo cấp cao của Công ty Shiseido xuống Baa1 từ A3, đồng thời duy trì triển vọng tiêu cực.

Cơ quan xếp hạng tín dụng này đã chỉ ra "khả năng sinh lời thấp kéo dài" của Shiseido và điều kiện thị trường đầy thách thức là những yếu tố chính dẫn đến việc hạ xếp hạng. Biên lợi nhuận EBITA của công ty đạt 6,4% trong 12 tháng kết thúc vào tháng 6 năm 2025, thấp hơn so với các ước tính trước đó.

"Chúng tôi dự đoán rằng tiềm năng tăng trưởng có lợi nhuận và cải thiện đa dạng hóa địa lý cũng như sản phẩm của công ty sẽ bị hạn chế," ông Shunsuke Kimura, Chuyên gia Phân tích của Moody's Ratings cho biết.

Mặc dù đang thực hiện các nỗ lực tái cơ cấu bao gồm giảm lực lượng lao động và rút lui có chọn lọc các thương hiệu, Moody's dự đoán tâm lý tiêu dùng yếu và cạnh tranh gay gắt trên các thị trường chính sẽ hạn chế sự phục hồi đáng kể về biên lợi nhuận trong 12-18 tháng tới.

Shiseido đã nhiều lần điều chỉnh giảm mục tiêu khả năng sinh lời trung hạn, cho thấy tính dễ bị tổn thương của công ty trước áp lực thị trường. Tâm lý tiêu dùng tại Trung Quốc, vốn là động lực lợi nhuận quan trọng của công ty trong lịch sử, vẫn đang trầm lắng. Mảng kinh doanh Bán lẻ Du lịch tiếp tục đối mặt với khó khăn do nhu cầu du lịch yếu, tình trạng trì trệ trong các kênh miễn thuế, và sự sụt giảm của các giao dịch mua để bán lại.

Tại Mỹ và châu Âu, sự tăng trưởng thị trường chậm lại và các vấn đề sản xuất tại Drunk Elephant, thương hiệu Mỹ của Shiseido, đã góp phần vào hiệu suất bán hàng trì trệ.

Moody's dự báo đòn bẩy tài chính sẽ giảm khi công ty nhận ra các khoản tiết kiệm từ chương trình tái cơ cấu, nhưng kỳ vọng sự phục hồi đáng kể về lợi nhuận và đòn bẩy chỉ bắt đầu từ cuối năm 2026. Cơ quan này dự báo biên lợi nhuận EBITA của Shiseido sẽ đạt khoảng 8% vào năm 2027 nếu các nỗ lực cắt giảm chi phí thành công, mặc dù tăng trưởng doanh thu có thể vẫn bị hạn chế.

Triển vọng tiêu cực phản ánh quan điểm của Moody's rằng sự phục hồi thị trường trên các khu vực chính khó có thể xảy ra trong ngắn hạn. Nhật Bản và Trung Quốc tạo ra phần lớn lợi nhuận hoạt động lõi của Shiseido, với tình trạng trì trệ đang diễn ra ở Trung Quốc có thể làm tăng sự phụ thuộc vào thị trường Nhật Bản.

Xếp hạng Baa1 của Shiseido được hỗ trợ bởi vị thế thị trường vững chắc tại Nhật Bản, tập trung chiến lược vào các thương hiệu chăm sóc da và trang điểm cao cấp, đầu tư R&D, và thanh khoản mạnh. Tuy nhiên, những điểm mạnh này bị bù trừ bởi khả năng sinh lời yếu, danh mục sản phẩm hẹp, và sự tập trung về mặt địa lý.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.