Moody’s hạ xếp hạng ProFrac xuống Caa1 trong bối cảnh suy thoái bơm áp lực

Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng Gia đình Doanh nghiệp (Corporate Family Rating) của ProFrac Holdings II, LLC xuống Caa1 từ B2, phản ánh điều kiện kinh doanh xấu đi và thanh khoản suy yếu.

Cơ quan xếp hạng này cũng hạ xếp hạng Xác suất Vỡ nợ (Probability of Default Rating) của ProFrac xuống Caa1-PD từ B2-PD, xếp hạng trái phiếu có bảo đảm cao cấp xuống Caa2 từ B3, và Xếp hạng Thanh khoản Cấp độ Đầu cơ xuống SGL-4 từ SGL-3. Triển vọng vẫn ổn định.

"Việc hạ xếp hạng của ProFrac phản ánh vị thế thanh khoản yếu của công ty trong bối cảnh môi trường kinh doanh bơm áp lực đang xấu đi," ông Jake Leiby, Chuyên gia Phân tích Cao cấp của Moody’s Ratings cho biết.

Công ty đã sử dụng khoản vay tuần hoàn để trang trải các yêu cầu tiền mặt trong quý đầu tiên của năm 2025 và có khả năng sẽ cần thêm các khoản vay tuần hoàn cho phần còn lại của năm. Các yêu cầu khấu hao nợ tăng lên đã làm căng thẳng thêm tình hình thanh khoản.

Gần đây, ProFrac đã đàm phán với các bên cho vay để giảm khấu hao khoản vay Alpine đến cuối năm 2025 và có kế hoạch phát hành thêm tối đa 60 triệu USD trái phiếu có bảo đảm đáo hạn năm 2029 cho các chủ sở hữu và bên cho vay hiện tại để giải quyết nhu cầu thanh khoản đến năm 2026.

Việc hạ xếp hạng cũng phản ánh những thách thức rộng lớn hơn của ngành, khi hoạt động hoàn thiện giếng khoan trên đất liền của Hoa Kỳ đã giảm trong hai năm liên tiếp. Nửa đầu năm 2025 chứng kiến số lượng giếng hoàn thiện thấp nhất kể từ năm 2021, làm giảm thu nhập của các công ty bơm áp lực.

Tính đến ngày 31 tháng 3, ProFrac có 16 triệu USD tiền mặt và 66 triệu USD khả dụng theo hạn mức tín dụng ABL có bảo đảm đáo hạn vào năm 2027. Công ty đã cho biết họ có thể cắt giảm 70-100 triệu USD từ ngân sách vốn năm 2025 là 275 triệu USD.

Trái phiếu có bảo đảm đáo hạn năm 2029 nhận được xếp hạng Caa2, thấp hơn một bậc so với CFR. Những trái phiếu này được bảo đảm bằng quyền cầm cố thứ nhất đối với tài sản ProFrac Services (không bao gồm tài sản đảm bảo ABL) và quyền cầm cố thứ hai đối với tài sản đảm bảo ABL.

Moody’s cho biết dòng tiền tự do âm, sự suy giảm thanh khoản thêm nữa, hoặc các giao dịch trao đổi khó khăn có thể dẫn đến việc hạ xếp hạng bổ sung. Ngược lại, dòng tiền hoạt động được cải thiện, thanh khoản tăng cường và các bước tiến tới cơ cấu vốn bền vững hơn có thể dẫn đến việc nâng xếp hạng trong tương lai.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.