Moody’s hạ xếp hạng Eramet xuống B1 từ Ba3 do hoạt động kinh doanh yếu

Investing.com -- Moody’s Ratings đã hạ xếp hạng công ty khai thác mỏ và luyện kim Pháp ERAMET S.A. xuống B1 từ Ba3, đồng thời duy trì triển vọng tiêu cực.

Việc hạ xếp hạng phản ánh sự suy giảm đáng kể trong hoạt động kinh doanh của Eramet do sản lượng bán hàng thấp hơn, giá giảm và chi phí tăng, dẫn đến các chỉ số tín dụng bị thu hẹp trong nửa đầu năm 2025, theo ông Goetz Grossmann, chuyên gia phân tích chính của Moody’s phụ trách Eramet.

EBITDA báo cáo của Eramet đã giảm xuống 71 triệu euro trong nửa đầu năm 2025 từ 102 triệu euro của năm trước. Các yếu tố góp phần vào sự sụt giảm này bao gồm sản lượng thấp hơn, giá hàng hóa giảm, chi phí hậu cần tăng tại Gabon, và sự chậm trễ trong việc tăng sản lượng lithium ở Argentina. Hoạt động kinh doanh PT Weda Bay của công ty cũng bị ảnh hưởng bởi hàm lượng quặng niken thấp hơn và chi phí vận hành cao hơn.

EBITDA điều chỉnh của Moody’s giảm xuống 424 triệu euro trong 12 tháng tính đến tháng 6 năm 2025, giảm từ 496 triệu euro trong năm tài chính 2024. Không tính EBITDA âm từ công ty con Société Le Nickel (SLN) tại New Caledonia, tỷ lệ đòn bẩy của Eramet đứng ở mức khoảng 4,8x, vượt quá ngưỡng tối đa 4,5x của Moody’s cho xếp hạng B1.

Mặc dù đã giảm tiêu thụ vốn lưu động, dòng tiền từ hoạt động kinh doanh của Eramet vẫn âm trong nửa đầu năm 2025. Dòng tiền tự do điều chỉnh của Moody’s ở mức âm cao, đạt 728 triệu euro trong 12 tháng kết thúc vào tháng 6 năm 2025, hoặc 502 triệu euro nếu không tính SLN. Kết quả là, nợ ròng báo cáo tăng lên 1,8 tỷ euro từ 1,4 tỷ euro, trong khi đòn bẩy ròng tăng lên 2,7x từ 1,8x vào cuối năm 2024.

Moody’s dự đoán hiệu suất tài chính của Eramet sẽ tiếp tục suy yếu trong nửa cuối năm 2025 do nhu cầu trì trệ và giá cả thấp hơn so với cùng kỳ năm trước trong các thị trường hàng hóa chủ chốt. Triển vọng tiêu cực phản ánh lo ngại về khả năng của công ty trong việc củng cố các chỉ số tài chính đến mức phù hợp với xếp hạng B1 trong 12-18 tháng tới.

Hành động xếp hạng này cũng nhấn mạnh sự tập trung cao về lợi nhuận và dòng tiền của Eramet tại các quốc gia có sức mạnh thể chế yếu, đặc biệt là Gabon (Caa2 ổn định), nơi công ty tạo ra phần lớn EBITDA từ hoạt động mangan. Chính phủ Gabon đang xem xét lệnh cấm xuất khẩu quặng mangan từ năm 2029, điều này có thể ảnh hưởng đáng kể đến hoạt động của Eramet.

Tính đến ngày 30 tháng 6 năm 2025, Eramet duy trì thanh khoản đầy đủ với khả năng tiếp cận khoảng 746 triệu euro tiền mặt và các khoản tương đương tiền cùng với khoản tín dụng luân chuyển 935 triệu euro chưa được rút. Công ty đã tuân thủ các điều khoản tài chính vào cuối tháng 6, mặc dù khả năng theo điều khoản đòn bẩy đã giảm xuống chỉ còn 6%.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.