Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ, được đo lường bởi Russell 2000 Index, đã hoạt động tốt hơn S&P 500 Index hơn 10% kể từ đầu tháng Bảy. Hiệu suất này được cho là do dự đoán giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang và suy đoán của nhà đầu tư về kết quả của cuộc bầu cử sắp tới.
Thành công gần đây của một loại tài sản thường hoạt động kém hơn các loại khác trong mười năm qua đã làm dấy lên nghi ngờ về việc liệu sự cải thiện của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ có tiếp tục hay không.
Trong một báo cáo được công bố hôm thứ Hai, các nhà phân tích từ Wells Fargo đã bày tỏ quan điểm thận trọng, chỉ ra rằng sự gia tăng của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ như thế này thường không kéo dài.
Các mô hình trong quá khứ cho thấy quan điểm này là chính xác, với sự gia tăng trước đó thường được thúc đẩy bởi các sự kiện cụ thể, chẳng hạn như cuộc bầu cử tổng thống Mỹ năm 2016, việc áp dụng thuế quan thương mại vào năm 2018 và sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư trong quý cuối cùng của năm 2023 từ nỗi sợ Cục Dự trữ Liên bang tăng lãi suất sang kỳ vọng giảm đáng kể.
"Mỗi giai đoạn mà các cổ phiếu vốn hóa nhỏ hoạt động tốt hơn các cổ phiếu vốn hóa lớn bắt đầu vì những lý do tương tự và hiệu suất cải thiện của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã không tiếp tục trong một thời gian dài", các nhà phân tích của Wells Fargo cho biết. "Chúng tôi nghĩ rằng mức tăng hiện tại có thể kết thúc giống như những lần trước."
Các nhà phân tích cũng chỉ ra rằng các cổ phiếu này thiếu các yếu tố hỗ trợ Russell 2000 ntal.
Họ lưu ý rằng Chỉ số Russell 2000 vẫn không cho thấy sự tăng trưởng thu nhập, điều này làm tăng thêm nghi ngờ về việc giá Russell 2000 tăng liên tục. Dự đoán thu nhập trung bình cho chỉ số vốn hóa nhỏ tiếp tục giảm và hơn 40% các công ty trong Russell 2000 không có lãi.
Ngoài ra, các công ty vốn hóa nhỏ thường không có sự linh hoạt về tài chính và khả năng định giá thường giúp các công ty lớn hơn trong điều kiện kinh tế hiện tại. Với sự giảm tốc kinh tế dự kiến trong tương lai gần, các công ty này có thể sẽ gặp nhiều khó khăn hơn, theo nhóm nghiên cứu tại Wells Fargo.
"Chúng tôi khuyên các nhà đầu tư không nên theo đuổi hiệu suất tốt hơn gần đây của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ của Mỹ", lưu ý của các nhà phân tích khuyên.
"Giống như mức tăng trước đây được thúc đẩy bởi tâm lý nhà đầu tư, chúng tôi nghĩ rằng sự cải thiện gần đây của các cổ phiếu vốn hóa nhỏ không có khả năng kéo dài."
Chứng khoán Mỹ bắt đầu tháng 8 với mức giảm đáng kể sau khi e Russell 2000 res được công bố vào thứ Năm dẫn đến lo ngại gia tăng về sự giảm tốc kinh tế nhanh hơn dự đoán, ngay cả khi Cục Dự trữ Liên bang duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt.
Chỉ số vốn hóa nhỏ Russell 2000 giảm 3,03%, đây là mức giảm phần trăm lớn nhất trong một ngày kể từ ngày 13/2. Các cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã có biến động khi các nhà đầu tư xen kẽ giữa các cổ phiếu ít tốn kém hơn và đắt hơn.
"Nếu không có một nền kinh tế mạnh, những cổ phiếu nhỏ nhạy cảm với những thay đổi kinh tế này sẽ không hoạt động tốt, ngay cả khi lãi suất giảm", các nhà phân tích tại Interactive Brokers cho biết.
Cổ phiếu ban đầu giao dịch cao hơn, nhưng những mức tăng này đã bị mất sau khi có báo cáo rằng một chỉ số hoạt động sản xuất từ Viện Quản lý Cung ứng (ISM) đã giảm xuống mức thấp nhất trong 8 tháng vào tháng 7 ở mức 46,8, điều này cho thấy lĩnh vực bị thu hẹp.
Theo truyền thống, tháng Tám là một trong những tháng có hiệu suất cổ phiếu kém nhất.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và được xem xét bởi một biên tập viên. Để biết thêm chi tiết, vui lòng xem Điều khoản và Điều kiện của chúng tôi.