Hôm thứ Hai, Keefe, Bruyette &; Woods đã hạ cấp cho Ready Capital Corp. (NYSE: RC), chuyển xếp hạng từ Hiệu suất thị trường sang Hiệu suất kém. Công ty cũng đặt mục tiêu giá mới cho cổ phiếu của công ty ở mức 8,00 đô la.
Việc hạ bậc tín dụng được thúc đẩy bởi những lo ngại về sự suy giảm tín dụng tiếp tục và dự báo thu nhập giảm xuống dưới mức cổ tức, điều này có thể dẫn đến việc chi trả cổ tức giảm phù hợp hơn với dòng tiền.
Phân tích của công ty chỉ ra rằng cách tiếp cận đa dạng của Ready Capital, mặc dù thường được nhìn nhận tích cực, có thể không bù đắp được những thách thức tín dụng dự kiến. Dự phòng tổn thất tín dụng dự kiến tăng và khả năng giảm giá trị sổ sách là những yếu tố bổ sung góp phần hạ cấp.
Dự phòng tổn thất tín dụng (CECL) hiện tại là 2,0% được coi là không đủ so với các quỹ tín thác đầu tư bất động sản thương mại (CMREIT) và ngân hàng, đặc biệt là với tỷ lệ nợ quá hạn 9,9%.
Mục tiêu giá dựa trên mức chênh lệch lịch sử 800-875 điểm cơ bản so với lợi suất trái phiếu kho bạc, ngụ ý lợi suất 12-13% và cho thấy giá cổ phiếu thấp hơn cho Vốn sẵn sàng. Dự báo thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) có thể phân phối của công ty cũng hỗ trợ trường hợp cổ tức thấp hơn, đưa nó phù hợp với dòng tiền thực tế.
Hơn nữa, mặc dù Ready Capital có 139 triệu USD tiền mặt và tỷ lệ đòn bẩy gấp 3,3 lần, nhưng có lo ngại rằng kế hoạch phát hành nợ của công ty có thể dẫn đến chi phí lãi vay cao hơn. Chiến lược tài chính này có khả năng ảnh hưởng đến lợi nhuận và sự ổn định tài chính của công ty, khiến việc hạ cấp xuống Kém hiệu quả.
Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.