J.P. Morgan hạ đánh giá Vodafone xuống "kém hiệu quả" do rủi ro tài chính và vĩ mô

Investing.com — J.P. Morgan đã hạ đánh giá Vodafone (LON:VOD) từ "trung lập" xuống "kém hiệu quả", cảnh báo rằng tình trạng thiếu hụt tài chính cơ cấu và áp lực kinh tế vĩ mô có khả năng ảnh hưởng đến triển vọng của công ty viễn thông này.

Công ty môi giới này cũng đã đặt Vodafone vào danh sách Theo dõi Xúc tác Tiêu cực trước khi tập đoàn công bố kết quả cả năm.

Việc hạ đánh giá phản ánh sự đánh giá lại toàn diện của J.P. Morgan về vị thế của Vodafone trong ngành viễn thông châu Âu, một lĩnh vực đã cho thấy dấu hiệu phục hồi.

Trong khi ngành này đã hoạt động vượt trội trong năm 2025 cho đến nay, Vodafone lại tụt hậu, chỉ mang lại tổng lợi nhuận 6% từ đầu năm đến nay.

Con số này tương phản với mức trung bình ngành là 13% và mức tăng hơn 30% từ các thương hiệu như Orange và Telecom Italia (BIT:TLIT).

Các nhà phân tích của J.P. Morgan cho biết hiệu suất kém của Vodafone một phần xuất phát từ triển vọng kinh doanh không chắc chắn tại Đức, thị trường lớn nhất của công ty.

Họ cũng chỉ ra rằng 30% EBITDA của công ty phụ thuộc vào châu Phi, một khu vực đang đối mặt với biến động tỷ giá hối đoái gia tăng và những thách thức kinh tế rộng lớn hơn.

Công ty môi giới ước tính rằng chỉ riêng áp lực tỷ giá sẽ làm giảm doanh thu và EBITDA năm 2025 của Vodafone khoảng 3%, khiến nó trở thành một trong những công ty bị ảnh hưởng nhiều nhất trong danh mục theo dõi của họ.

"Tài chính thiếu hụt so với quan điểm lạc quan của chúng tôi về ngành," các nhà phân tích đã nói trong báo cáo. Họ nêu ra lo ngại về lợi nhuận cổ đông không được hỗ trợ đầy đủ bởi dòng tiền tự do.

Tỷ lệ bao phủ lợi nhuận cổ đông của Vodafone đứng ở mức 1,3 lần, có nghĩa là các khoản phân phối của công ty vượt quá lượng tiền mặt mà nó tạo ra.

Đòn bẩy của công ty cũng nổi bật, với nợ ròng bằng 2,6 lần EBITDA, một mức có thể hạn chế khả năng đáp ứng với những thay đổi thị trường hoặc đầu tư chiến lược.

J.P. Morgan lưu ý rằng trong khi các công ty viễn thông khác đang được hưởng lợi từ những thay đổi quy định thuận lợi và xu hướng chi tiêu vốn giảm bớt, Vodafone vẫn bị hạn chế bởi bảng cân đối kế toán và hiệu suất khu vực không đồng đều.

Việc hạ đánh giá diễn ra vào thời điểm ngân hàng này đã trở nên tích cực hơn đối với một số đối thủ, bao gồm Orange, KPN, Cellnex và Deutsche Telekom (OTC:DTEGY), mà họ đánh giá là "vượt trội".

Các nhà phân tích cho biết định giá của Vodafone không còn bù đắp cho các rủi ro. Họ đã cắt giảm mục tiêu giá cổ phiếu xuống 62 pence, giảm từ 72 pence, ngụ ý khả năng giảm 14% so với mức hiện tại.

Công ty môi giới nhấn mạnh rằng những lo ngại của họ về Vodafone vượt ra ngoài hiệu suất ngắn hạn và phản ánh những nghi ngờ rộng lớn hơn về khả năng phục hồi tài chính dài hạn và vị thế cạnh tranh trên các thị trường chính.

Bài viết này được tạo và dịch với sự hỗ trợ của AI và đã được biên tập viên xem xét. Để biết thêm thông tin, hãy xem Điều Kiện & Điều Khoản của chúng tôi.