Các chiến lược gia của JP Morgan (NYSE:JPM_pj) đang khuyến khích khách hàng bán trái phiếu và cổ phiếu và chuyển sang hàng hóa, đặc biệt là dầu mỏ.
Trong một lưu ý gửi khách hàng vào chiều thứ Hai, các chiến lược gia cho biết đợt tăng giá gần đây của cổ phiếu và trái phiếu mang tính chất kỹ thuật, được thúc đẩy bởi các chiến lược mua khống. Họ tin rằng phần thưởng rủi ro của cổ phiếu vẫn “không hấp dẫn”.
"... chính sách tiền tệ hạn chế có thể sẽ được duy trì trong một thời gian, định giá cổ phiếu rất cao và người tiêu dùng có thể bắt đầu thắt chặt hầu bao do thanh khoản giảm dần, lãi suất cao trên một loạt các sản phẩm cho vay tiêu dùng, thắt chặt các tiêu chuẩn cho vay, và tình trạng phạm pháp ngày càng gia tăng", các chiến lược gia nhận xét. “Điều này có thể làm giảm nhu cầu, đồng thời làm suy yếu khả năng định giá và tỷ suất lợi nhuận của các doanh nghiệp trong những quý tới, đồng thời cho thấy kỳ vọng đồng thuận về mức tăng trưởng EPS 12% trong năm tới có vẻ quá lạc quan.”
Trong khi đó, giá dầu giảm mạnh trong tháng qua đang khiến họ lạc quan hơn về năng lượng với tư cách vừa là một hàng rào địa chính trị vừa có vị thế nhẹ nhàng hơn.
Các chiến lược gia cho biết: “Chúng tôi duy trì phân bổ phòng thủ trong danh mục đầu tư của mình, với UW về cổ phiếu và tín dụng so với OW về tiền mặt và hàng hóa”. “Tháng này, chúng tôi thu lợi nhuận từ việc đầu tư trái phiếu chính phủ trong thời gian dài do chúng tăng mạnh, nguồn cung tăng, định giá ôn hòa của Fed và vị thế nhà đầu tư tăng lên. Chúng tôi sử dụng việc cắt giảm phân bổ trái phiếu để tài trợ cho việc tăng phân bổ hàng hóa của chúng tôi trong bối cảnh địa chính trị vẫn ở mức rủi ro cao, tình trạng bán tháo đáng kể và định vị yếu hơn trong lĩnh vực năng lượng, đồng thời chúng tôi dần dần chuyển phân bổ nội bộ hàng hóa sang năng lượng."